回港二次上市之后， 陳睿如何帶領(lǐng)B站繼續(xù)走出“舒適區(qū)”？

“對(duì)公司我有充分的信心，未來(lái)的發(fā)展、長(zhǎng)期的股價(jià)應(yīng)該會(huì)證明一切?！?p>

3月29日，B站在港交所掛牌上市，開盤即破發(fā)。對(duì)此，B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿作出上述回應(yīng)。他認(rèn)為，在上周中概股遭遇“黑天鵝”事件的情況下，B站“能夠順利上市已經(jīng)算是成功了”。

不僅如此，他還回憶起三年前赴美上市時(shí)說(shuō)過(guò)的一句話：“10年后，沒(méi)有人會(huì)記得嗶哩嗶哩的股票在上市第一天是漲還是跌，但大家會(huì)記得嗶哩嗶哩是一個(gè)發(fā)展得很好的公司?！?p>走出舒適區(qū)

從資本角度和公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)來(lái)看，陳睿確實(shí)有自信的底氣。

2018年3月28日，B站在納斯達(dá)克上市。三年零一天之后，這家成立于2009年、最初以二次元文化起家的內(nèi)容平臺(tái)又在港二次上市。瑞銀中國(guó)投資銀行部主管朱正芹認(rèn)為，通過(guò)香港二次上市，公司引進(jìn)了更多亞洲的知名機(jī)構(gòu)和零售投資者，包括中國(guó)香港、中國(guó)內(nèi)地和東南亞的投資者，也更加接近公司的用戶市場(chǎng)。

而過(guò)去幾年間，B站的月活用戶從9000萬(wàn)增長(zhǎng)到了2億以上。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，截至2020年第四季度，B站月均活躍用戶達(dá)2.02億，其中35歲及以下用戶占比超86%。

此次在港上市，B站每股發(fā)售股份808.00港元，啟動(dòng)招股首日認(rèn)購(gòu)即破25倍。和同期在港上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，B站的這一價(jià)格可以說(shuō)是“備受寵愛(ài)”。不久前，百度在香港二次上市的發(fā)行價(jià)為252港元股。

在上市儀式之后的媒體采訪中，陳睿再次強(qiáng)調(diào)了自己的“佛系”。實(shí)際上，在這些年的發(fā)展中，B站和陳睿已經(jīng)走出了舒適區(qū)——現(xiàn)實(shí)也要求他必須走出舒適區(qū)。

B站正在賺更多錢、拿更多錢。從2018年到2020年，B站得到了阿里、騰訊、索尼的大量投資，營(yíng)收也逐步增長(zhǎng)。2020年，B站總營(yíng)收達(dá)120億元人民幣，同比增長(zhǎng)77%。

但與此同時(shí)，B站的虧損也不斷擴(kuò)大。2020年，B站凈虧損30.54億元，相比之下2019年虧損13億元。

而在接受《晚點(diǎn)》采訪時(shí)，陳睿曾說(shuō)過(guò)一句話：“不增長(zhǎng)，就會(huì)死?！痹?020年第四季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，陳睿提出了一個(gè)未來(lái)三年的目標(biāo)，即到2023年，B站的MAU要達(dá)到4億。因此，B站需要更多的資金支撐未來(lái)的規(guī)劃。

募資用于內(nèi)容投入，收入模型多元化

B站的思路是用募集的資金擴(kuò)大內(nèi)容上的投入。

在招股書中，B站表示，此次回港上市，募資金額將用于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容投入、自主技術(shù)的開發(fā)與創(chuàng)新、銷售及營(yíng)銷，以及一般公司用途及運(yùn)營(yíng)資金需要，從而支持社區(qū)健康、高質(zhì)量地增長(zhǎng)。

嗶哩嗶哩副董事長(zhǎng)兼首席運(yùn)營(yíng)官李旎在接受采訪時(shí)表示，募資的費(fèi)用主要還是用于內(nèi)容生態(tài)。

具體而言，內(nèi)容生態(tài)的核心，包括創(chuàng)作生態(tài)的建設(shè)，產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、UP主激勵(lì)和他們的創(chuàng)作工具等。李旎稱，希望通過(guò)這次募資為創(chuàng)作者提供更好的創(chuàng)作環(huán)境及條件。

此外，除了PUGV的內(nèi)容生態(tài)，還有OGV、自制內(nèi)容，B站將投入更多能量到精品、頭部?jī)?nèi)容中以滿足用戶的需求，從而實(shí)現(xiàn)“你感興趣的內(nèi)容都在嗶哩嗶哩”。

而正如陳睿所說(shuō)，做大做強(qiáng)的最終目的還是要回到“活下去”這件事上，商業(yè)化將成為上市之后的關(guān)鍵任務(wù)。和以往不同的是，如今B站的變現(xiàn)方式更為多元，在港上市之后，B站也會(huì)繼續(xù)調(diào)整自己的營(yíng)收結(jié)構(gòu)。

2020年，B站總營(yíng)收達(dá)120億元人民幣，同比增長(zhǎng)77%。其中，游戲業(yè)務(wù)收入為48億元，貢獻(xiàn)40%的營(yíng)收，較2019年同期增長(zhǎng)34%；不斷被重視的廣告業(yè)務(wù)收入則快速增長(zhǎng)126%至18億元，增速遠(yuǎn)高于游戲業(yè)務(wù)。

對(duì)于游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)問(wèn)題，陳睿在接受采訪時(shí)表示，“游戲收入遞減的原因，是其他收入增長(zhǎng)很快?！钡獴站的營(yíng)收結(jié)構(gòu)改變已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)——在2018年B站赴美上市之前，游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了B站80%以上的營(yíng)收，是實(shí)實(shí)在在的“頂梁柱”。

“B站做收入的思路其實(shí)是消費(fèi)，我們用內(nèi)容吸引用戶、社區(qū)留住用戶，再提供給用戶更多他感興趣的內(nèi)容或者是內(nèi)容衍生的東西，如果用戶喜歡就會(huì)去消費(fèi)，這是我們的商業(yè)模式?！标愵Ｑa(bǔ)充道。他認(rèn)為，B站未來(lái)的商業(yè)模型會(huì)是比較均衡的、多元化的收入模型。

這也是B站重視廣告業(yè)務(wù)的緣由：對(duì)資本講出故事之后，B站必須找到更多增量。

在具體的戰(zhàn)略上，李旎表示，B站會(huì)在三個(gè)方面加強(qiáng)廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收能力，包括中臺(tái)能力、消費(fèi)場(chǎng)景和“花火”平臺(tái)。“我們還是挺有信心在Ad load（廣告加載率）是5%的前提下，在未來(lái)2到3年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，廣告還是保持比較良性的、高速的增長(zhǎng)?！彼f(shuō)道。

不過(guò)，在二次上市之后，資本市場(chǎng)和用戶都會(huì)給予B站更多的期待。除了社區(qū)和商業(yè)化之間如何平衡這樣的老問(wèn)題，B站要面對(duì)的還有“燒錢”的長(zhǎng)視頻投入、監(jiān)管等諸多問(wèn)題。

對(duì)B站而言，挑戰(zhàn)才剛剛開始。(來(lái)源：獵云網(wǎng))

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