泛海統(tǒng)聯(lián)首答科創(chuàng)板問(wèn)詢：科創(chuàng)屬性、對(duì)賭等被關(guān)注

3月30日，極客網(wǎng)了解到，深圳市泛海統(tǒng)聯(lián)精密制造股份有限公司(下稱“泛海統(tǒng)聯(lián)”)回復(fù)科創(chuàng)板IPO首輪問(wèn)詢。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板IPO首輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)注公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資、員工持股平臺(tái)、業(yè)務(wù)重組、實(shí)控人、特殊權(quán)利安排協(xié)議(對(duì)賭)、科創(chuàng)屬性、技術(shù)、行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)狀況、期間費(fèi)用等23個(gè)問(wèn)題。

關(guān)于歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)歷多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，引入了諸多新股東。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)申報(bào)前一年新股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)及實(shí)際控制人和各最終受益人;(2)以表格列示報(bào)告期歷次增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因、作價(jià)依據(jù)及公允性;2019年11月估值迅速上升的合理性;(3)是否存委托持股、信托持股，是否存在客戶、供應(yīng)商、及其他利益相關(guān)方直接或間接持有發(fā)行人股份的情況，是否存在對(duì)賭協(xié)議;(4)相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為是否構(gòu)成股份支付，相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》;(5)持股平臺(tái)設(shè)立及歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體情況及是否應(yīng)當(dāng)按照股份支付進(jìn)行處理、股份支付費(fèi)用的公允價(jià)值及確認(rèn)方法、是否涉及服務(wù)期安排以及對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響;(6)對(duì)照中國(guó)證監(jiān)會(huì)及本所相關(guān)要求，說(shuō)明新增股東的鎖定期安排;(7)深創(chuàng)投是否辦理國(guó)有股標(biāo)識(shí)。

泛海統(tǒng)聯(lián)回復(fù)：報(bào)告期內(nèi)，公司共計(jì)發(fā)生6次增資和5次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司2019年11月估值上升的原因如下：

(1)估值定價(jià)所依據(jù)的預(yù)估業(yè)績(jī)參考不同

2019年4月的增資價(jià)格主要基于公司2018年業(yè)績(jī)預(yù)期，并參考2018年11月、2018年12月股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，經(jīng)各方協(xié)商一致，以公司2018年預(yù)估凈利潤(rùn)2,300萬(wàn)元的11倍市盈率確定公司投前估值約為2.5億元。而2019年11月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和增資價(jià)格主要基于對(duì)公司2020年的業(yè)績(jī)預(yù)期，經(jīng)各方協(xié)商一致，以公司2020年預(yù)估凈利潤(rùn)6,000萬(wàn)元的13倍市盈率確定公司整體估值/投前估值約為8億元。由于公司2020年預(yù)估凈利潤(rùn)是2018年預(yù)估凈利潤(rùn)的約2.6倍，導(dǎo)致2019年11月估值較2019年4月迅速上升。

(2)估值定價(jià)所選擇的預(yù)估業(yè)績(jī)年度不同

2019年4月的增資價(jià)格系參考公司2018年的預(yù)估凈利潤(rùn)確定，而2019年11月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和增資價(jià)格則參考公司2020年預(yù)估凈利潤(rùn)，兩次估值定價(jià)所選擇的預(yù)估業(yè)績(jī)年度相隔2年。

(3)估值定價(jià)所確定的市盈率標(biāo)準(zhǔn)較為接近

由于公司2020年預(yù)估凈利潤(rùn)是2018年預(yù)估凈利潤(rùn)的約2.6倍，導(dǎo)致2019年11月的估值較2019年4月迅速上升，但兩次估值定價(jià)的市盈率實(shí)際分別為11倍和13倍，較為接近。

綜上，2019年11月估值相較于2019年4月估值迅速上升的主要原因?yàn)椋簝纱喂乐刀▋r(jià)所選擇預(yù)估業(yè)績(jī)參考、預(yù)估業(yè)績(jī)年度均不同，但實(shí)際市盈率標(biāo)準(zhǔn)較為接近，估值上升具有合理性。

根據(jù)深圳韜略新能源及其合伙人浙商創(chuàng)投股份有限公司提供的合伙協(xié)議、承諾函等資料，公司股東深圳韜略新能源的有限合伙人浙商創(chuàng)投股份有限公司持有的合伙財(cái)產(chǎn)份額系代創(chuàng)智韜略新能源1號(hào)私募股權(quán)投資基金(以下簡(jiǎn)稱“韜略1號(hào)基金”)出資并持有。主要原因如下：

韜略1號(hào)基金系已備案的契約型私募基金產(chǎn)品(基金編號(hào)：SX9355)，其管理人為浙商創(chuàng)投股份有限公司(登記編號(hào)：P1000849)。因韜略1號(hào)基金客觀無(wú)法辦理工商注冊(cè)登記，遂以浙商創(chuàng)投股份有限公司名義投資并持有深圳韜略新能源的合伙財(cái)產(chǎn)份額，韜略1號(hào)基金系相關(guān)合伙財(cái)產(chǎn)份額的最終權(quán)益人，不存在公司客戶、供應(yīng)商及其他利益相關(guān)方通過(guò)韜略1號(hào)基金直接或間接持有深圳韜略新能源的合伙財(cái)產(chǎn)份額的情況。

除上述情況外，公司股東不存在委托持股、信托持股的情況。

公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資過(guò)程中，公司、公司實(shí)際控制人、部分股東與投資者曾簽署含有特殊權(quán)利安排的協(xié)議(含對(duì)賭條款)，但截至公司申報(bào)受理之日，含有特殊權(quán)利安排的條款部分已執(zhí)行，剩余未執(zhí)行部分已全部協(xié)議終止，截至本回復(fù)出具日，公司、公司實(shí)際控制人、部分股東與投資者不存在其他對(duì)賭協(xié)議。

關(guān)于科創(chuàng)屬性，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入5,108.55萬(wàn)元，占最近3年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比重為14.16%;公司圍繞模具的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、MIM產(chǎn)品的研發(fā)和制造、產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)工藝的改進(jìn)與融合以及自動(dòng)化設(shè)備的改造與研發(fā)等領(lǐng)域，形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系，包括了30項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利5項(xiàng)，且依托核心技術(shù)及其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)發(fā)行人5項(xiàng)發(fā)明專利的主要內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)的技術(shù)提升效果及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力效果，對(duì)應(yīng)的具體產(chǎn)品及相應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入及占比情況;(2)結(jié)合研發(fā)投入、研發(fā)人員、專利應(yīng)用、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、產(chǎn)品性能比較情況、發(fā)行人銷(xiāo)售模式等方面分析論證發(fā)行人科創(chuàng)屬性。

泛海統(tǒng)聯(lián)回復(fù)：根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》(GB/T4754—2017)，按產(chǎn)品性質(zhì)分類，公司所處行業(yè)為“制造業(yè)(C)”中的“金屬制品業(yè)(C33)”;按產(chǎn)品用途分類，公司所處行業(yè)為“制造業(yè)(C)”中的“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)(C39)”。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引(2012年修訂)》，按產(chǎn)品性質(zhì)分類，公司所處行業(yè)為“金屬制品業(yè)(C33)”;按產(chǎn)品用途分類，公司所處行業(yè)為“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)(C39)”。根據(jù)科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》，公司產(chǎn)品屬于“四、新材料”之“(一)金屬材料”之“4、納米及粉末冶金新材料制備與應(yīng)用技術(shù)”中的“高精密度金屬注射成形(MIM)技術(shù)”領(lǐng)域。根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，公司金屬粉末注射成形產(chǎn)品為“不銹鋼粉末及其粉末冶金制品”，屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品，所處戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類為“3新材料產(chǎn)業(yè)”中的“3.1.12.6高品質(zhì)不銹鋼制造”。

公司符合《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》及《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》中規(guī)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，提高M(jìn)IM產(chǎn)品技術(shù)水平，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，不斷增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入為5,108.55萬(wàn)元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例重達(dá)14.16%。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例高于同行業(yè)上市公司的平均值。

通過(guò)持續(xù)的研發(fā)人才引進(jìn)、研發(fā)隊(duì)伍梯隊(duì)建設(shè)及完備的激勵(lì)制度，公司建立了一支具有豐富行業(yè)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才團(tuán)隊(duì)，以應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)技術(shù)的發(fā)展，保證公司在技術(shù)迭代過(guò)程中始終保持技術(shù)先進(jìn)性。

公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)集合了從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、模具設(shè)計(jì)、系統(tǒng)組裝、制程開(kāi)發(fā)、品質(zhì)控制、設(shè)備及自動(dòng)化研發(fā)等方面的研發(fā)技術(shù)人員，同時(shí)融匯了具有不同行業(yè)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀人才，核心技術(shù)人員具有知名制造企業(yè)多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成中，從業(yè)經(jīng)歷在10年以上的研發(fā)人員71人，占比59.17%，研發(fā)及制造經(jīng)驗(yàn)較為豐富;大部分的研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員都有和國(guó)際大客戶合作的經(jīng)驗(yàn)，能順暢和客戶溝通，為客戶快速提供有針對(duì)性的綜合解決方案。

綜上所述，發(fā)行人建立了一支具有豐富行業(yè)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才團(tuán)隊(duì)，針對(duì)部分核心技術(shù)申請(qǐng)了專利進(jìn)行保護(hù)，產(chǎn)品性能高于行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)終端客戶認(rèn)證后將技術(shù)能力轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品銷(xiāo)售，具有科創(chuàng)屬性。

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