固克節(jié)能回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO問詢，共涉及營業(yè)收入等29個問題

3月30日，極客網(wǎng)了解到，固克節(jié)能科技股份有限公司(以下簡稱“固克節(jié)能”)回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO問詢，共涉及到行業(yè)基本情況、專利及訴訟糾紛、核心技術(shù)、歷史沿革與股權(quán)結(jié)構(gòu)、營業(yè)收入等29個問題。

申報文件顯示，固克節(jié)能主要產(chǎn)品為建筑涂料和一體板，報告期內(nèi)建筑涂料營業(yè)收入分別為1.88億元、2.57億元、4.15億元和2.4億元；一體板營業(yè)收入分別為1.14億元、2.02億元、2.09億元和4709.21萬元。

建筑涂料品類的銷售價格呈下降趨勢，但銷量呈快速增長趨勢，一是中小企業(yè)眾多、行業(yè)競爭激烈使得價格降低，中小涂料企業(yè)不斷退出、行業(yè)集中度持續(xù)提高使得銷量增加，二是集采模式“量大價低”，固克節(jié)能獲得大量訂單。

2020年1-6月一體板銷售收入同比下降49.90%，主要原因系疫情影響及需求結(jié)構(gòu)的變化。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求固克節(jié)能結(jié)合建筑涂料各類產(chǎn)品市場競爭及市場占有率情況，說明市場格局變化對單價及銷量的影響，中小企業(yè)眾多與不斷退出是否矛盾。

固克節(jié)能回復(fù)表示：

(一) 建筑涂料市場格局，及其對建筑涂料單價及銷量的影響公司建筑涂料各類產(chǎn)品主要應(yīng)用于建筑外墻裝飾工程，下游客戶主要是房地產(chǎn)商和建筑裝飾施工企業(yè)。

從公司產(chǎn)品所處下游市場情況來看，隨著我國城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，城市圈建設(shè)持續(xù)為建筑涂料行業(yè)帶來穩(wěn)定的增量需求。此外，政府近年來不斷加大公共基礎(chǔ)建設(shè)投入，如公租房建設(shè)、城鄉(xiāng)改造、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、舊房改造等均成為涂料市場的增長點，增加了對高質(zhì)量涂料產(chǎn)品的需求，將進一步促進涂料市場規(guī)模的增長。

從市場競爭格局來看，近年來下游房地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提高，大中型房地產(chǎn)商對項目管理更加精細化，對工程建筑涂料企業(yè)在品質(zhì)、規(guī)模、供應(yīng)、服務(wù)、資金等方面提出了更高的要求，因而更傾向于與知名品牌涂料生產(chǎn)企業(yè)進行合作，造成建筑涂料行業(yè)的頭部企業(yè)與中小企業(yè)的差距不斷拉大，行業(yè)市場份額逐漸向領(lǐng)先企業(yè)集中。

近年來，行業(yè)排名前5名企業(yè)的市場占用率已由2017年的18.21%提高到2019年的24.55%(根據(jù)涂界、招商證券研究報告等數(shù)據(jù)整理、計算)，市場份額逐步向頭部企業(yè)加速集中。2017-2020年1-6月，公司及同行業(yè)上市公司的銷量呈增長趨勢，具體如下：

另一方面，隨著大中型房地產(chǎn)商逐步推廣使用集采模式，建筑涂料行業(yè)的頭部企業(yè)集采銷售的占比逐步提升。鑒于大中型房地產(chǎn)的集采具有規(guī)模優(yōu)勢，其往往具有一定的議價優(yōu)勢，因此集采銷售一般呈現(xiàn)量大、價低等特點，加之涂料行業(yè)競爭較為激烈，導(dǎo)致近年來建筑涂料產(chǎn)品市場價格出現(xiàn)下行。

受此影響，2017-2020年1-6月，公司及同行業(yè)上市公司的銷售價格呈下降趨勢，具體如下：

(二) 中小企業(yè)眾多與不斷退出不存在矛盾

近年來，在新建房屋建筑穩(wěn)步增長以及舊房翻新的房屋涂裝需求拉動之下，建筑涂料行業(yè)規(guī)模不斷擴大，實現(xiàn)多年連續(xù)的增長。

2012至2018年，中國建筑涂料產(chǎn)量的復(fù)合增長率約為13.51%。在建筑涂料行業(yè)發(fā)展過程中，吸引了大量中小企業(yè)的進入。

但從行業(yè)變化趨勢看，近年來下游房地產(chǎn)行業(yè)集中度的逐步提高，頭部房企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的定價權(quán)愈加凸顯，建筑涂料產(chǎn)品市場價格下行，且對建筑涂料企業(yè)的品牌、產(chǎn)品品質(zhì)和綜合服務(wù)能力提出了更高的要求，優(yōu)勢涂料企業(yè)在渠道、全國布局、品牌、資金和服務(wù)方面存在對接地產(chǎn)需求的較大優(yōu)勢，上述變化壓縮了中小企業(yè)的生存空間，加之國家環(huán)保政策趨嚴(yán)，涂料行業(yè)逐步進入整合發(fā)展階段，市場優(yōu)勝劣汰加劇，中小涂料將企業(yè)加速出清，行業(yè)整體向龍頭企業(yè)集中。

綜上，受益于行業(yè)多年的持續(xù)增長，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)眾多，但從行業(yè)變化趨勢來看，中小企業(yè)將不斷退出，因此兩者之間不存在矛盾。

同時，創(chuàng)業(yè)板上市委要求固克節(jié)能結(jié)合市場需求結(jié)構(gòu)變化的原因說明2020年1-6月一體板銷售收入大幅下降的原因及合理性。

固克節(jié)能回復(fù)表示：

2020年1-6月一體板銷售收入大幅下降主要是由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致的銷售延遲以及公司結(jié)合市場需求調(diào)整內(nèi)部業(yè)務(wù)重心的影響，具體分析如下：

1、2020年第一季度，受新冠肺炎疫情影響，大部分房地產(chǎn)項目無法開工，客戶對一體板的供貨時間要求也相應(yīng)延后，導(dǎo)致一體板發(fā)貨量出現(xiàn)減少。

2、公司是行業(yè)內(nèi)最早開拓一體板產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，公司依靠技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，確立了高端優(yōu)質(zhì)的品牌形象，在行業(yè)發(fā)展初期，公司將一體板產(chǎn)品的定價和毛利定位在較高水平。近年來，進入該行業(yè)的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加，市場競爭強度在加大，產(chǎn)品價格透明度在提高;

另一方面，受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控影響，房地產(chǎn)商對產(chǎn)品價格敏感度明顯提高，從而導(dǎo)致一體板產(chǎn)品的市場價格呈下降趨勢。特別是今年在新冠肺炎疫情影響之下，房地產(chǎn)商控成本的壓力進一步加大，市場上中高毛利率的一體板訂單量明顯減少，由于公司產(chǎn)品定價仍保持較高水平，故從公司跟蹤及獲取訂單情況來看，市場對公司一體板的需求有所減少。

與此同時，在房地產(chǎn)商集采模式占比持續(xù)提高的帶動下，建筑涂料市場份額向行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)集中，受益于此，市場對公司建筑涂料的需求有所增加。2020年上半年，公司業(yè)務(wù)重心短期有所調(diào)整，主要原因是：復(fù)產(chǎn)復(fù)工后，隨著房地產(chǎn)項目集中開工，公司建筑涂料訂單量大幅增加，但公司在人員、原材料供應(yīng)等方面也受到新冠肺炎疫情影響，短期內(nèi)產(chǎn)能無法充分釋放。

在此背景下，考慮到建筑涂料毛利率高于一體板，為實現(xiàn)綜合效益最大化，公司內(nèi)部及時做出調(diào)整，業(yè)務(wù)重心短期內(nèi)向涂料業(yè)務(wù)傾斜，集中人員、產(chǎn)能、資金等優(yōu)勢資源保證涂料訂單的獲取和供應(yīng)，放棄了部分毛利率較低的一體板項目。

因此，公司出現(xiàn)了2020年1-6月建筑涂料銷量同比快速增長，而一體板銷量出現(xiàn)下滑的情況。隨著疫情影響的減弱，公司在人員、原材料供應(yīng)、產(chǎn)能等方面已經(jīng)恢復(fù)正常，為適應(yīng)市場競爭，公司跟隨市場適當(dāng)調(diào)低了一體板銷售價格，2020年下半年公司一體板銷量和銷售收入已有所回升，接近上年同期銷售水平，全年下降幅度已收窄。

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