汽車業(yè)務(wù)收入及毛利率大幅增長(zhǎng)是何原因？聚賽龍回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO問詢

4月13日，極客網(wǎng)了解到，廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聚賽龍”)回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO問詢，共涉及到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)業(yè)板定位、業(yè)務(wù)模式與成長(zhǎng)性、產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整機(jī)制、收入及現(xiàn)金流、毛利率等12個(gè)問題。

申報(bào)文件及首輪問詢回復(fù)顯示，報(bào)告期各期，聚賽龍家電業(yè)務(wù)毛利率分別為16.35%、15.68%、16.34%、14.54%，汽車業(yè)務(wù)毛利率分別為15.25%、13.58%、17.94%、15.55%。2019年毛利率增長(zhǎng)主要是由于汽車業(yè)務(wù)毛利率同比增長(zhǎng)4.36個(gè)百分點(diǎn)，且汽車業(yè)務(wù)毛利率自2019年起高于家電業(yè)務(wù)毛利率。

報(bào)告期各期，汽車業(yè)務(wù)收入占改性塑料業(yè)務(wù)收入比例分別為22.06%、26.20%、29.47%、27.63%。2018年及2019年，發(fā)行人汽車業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分別為55.15%、27.72%，汽車業(yè)務(wù)收入增速較快。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求聚賽龍分析并披露報(bào)告期內(nèi)汽車業(yè)務(wù)收入及毛利率均大幅增長(zhǎng)的原因。

聚賽龍回復(fù)表示：

2018年至2020年，公司對(duì)下游汽車領(lǐng)域客戶的改性塑料銷售收入及毛利率情況如下：

報(bào)告期各期，公司對(duì)汽車領(lǐng)域客戶的銷售金額分別為20,950.38萬元、26,757.47萬元和26,706.68萬元，占改性塑料業(yè)務(wù)收入的比例分別為26.20%、29.47%和25.86%，總體呈上升趨勢(shì)。2020年比重有所下降系公司本期開發(fā)熔噴料產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)銷售收入8,762.85萬元，占當(dāng)期改性塑料業(yè)務(wù)收入8.48%所致，如剔除熔噴料影響，2020年公司汽車領(lǐng)域收入占比為28.25%，與2019年基本一致。

報(bào)告期內(nèi)，公司汽車領(lǐng)域銷售收入增長(zhǎng)較快，主要是由于公司一直將汽車領(lǐng)域作為重點(diǎn)開發(fā)領(lǐng)域，大力開發(fā)下游汽車工業(yè)領(lǐng)域的客戶，拓展產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用，下游汽車客戶訂單逐年增長(zhǎng)所致。報(bào)告期各期，公司對(duì)汽車領(lǐng)域前五名客戶的銷售情況如下：

由上表可見，報(bào)告期內(nèi)隨著公司與汽車客戶合作關(guān)系的建立及穩(wěn)固，對(duì)江蘇林泉汽車裝飾件有限公司、重慶八菱汽車配件有限責(zé)任公司、廣東富強(qiáng)科技股份有限公司、富誠(chéng)汽車零部件有限公司、延鋒汽車等客戶的銷售逐漸放量，2018年至2020年，公司對(duì)富誠(chéng)汽車零部件有限公司的銷售收入分別為571.90萬元、1169.40萬元和2232.18萬元，對(duì)延鋒汽車的銷售收入分別為92.98萬元、1227.31萬元和1606.08萬元，公司來自汽車領(lǐng)域的收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2018年至2020年，公司汽車領(lǐng)域的改性塑料業(yè)務(wù)毛利率分別為13.58%、17.94%和14.35%，其中2020年剔除合同履約成本后汽車業(yè)務(wù)銷售毛利率為18.08%，報(bào)告期內(nèi)總體呈上升趨勢(shì)。報(bào)告期各期，公司汽車領(lǐng)域改性塑料業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類的情況如下：

由上表可知，公司汽車領(lǐng)域收入主要來自于改性PP和改性PA產(chǎn)品，報(bào)告期各期，兩者合計(jì)占比均超過公司汽車領(lǐng)域銷售收入的90%。報(bào)告期內(nèi)，上述主要產(chǎn)品對(duì)公司汽車領(lǐng)域改性塑料銷售毛利率的貢獻(xiàn)情況如下：

由上表可見，公司對(duì)下游汽車客戶銷售毛利率受改性PP產(chǎn)品毛利率變動(dòng)的影響較大。報(bào)告期各期，公司對(duì)汽車領(lǐng)域客戶銷售的改性PP的毛利率分別為9.39%、14.25%和12.21%。2018年毛利率略低，一方面，主要原材料PP合成樹脂市場(chǎng)價(jià)格總體上升，公司產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整存在一定的滯后性，導(dǎo)致改性PP產(chǎn)品單位成本漲幅高于銷售價(jià)格漲幅。

另一方面，公司為開拓汽車領(lǐng)域客戶，打開市場(chǎng)，采取滲透定價(jià)策略，2018年公司對(duì)汽車客戶改性PP產(chǎn)品的銷售收入較2017年增加6,620.82萬元，增幅59.70%，隨著公司與汽車行業(yè)客戶的合作逐步穩(wěn)固，改性PP的毛利率有所提升。

報(bào)告期各期，公司向汽車領(lǐng)域客戶銷售的改性PA產(chǎn)品的毛利率分別為43.79%、45.56%和37.28%。2018年、2019年公司汽車領(lǐng)域改性PA產(chǎn)品的毛利率較高主要系公司牌號(hào)SE8063的改性PA產(chǎn)品售價(jià)漲幅較大所致。

SE8063改性工程塑料用于汽車空調(diào)風(fēng)扇葉片，其對(duì)動(dòng)平衡變動(dòng)測(cè)試嚴(yán)苛，長(zhǎng)期熱老化性能要求高，聚賽龍SE8063材料具備強(qiáng)度高、熱老化性能以及動(dòng)平衡測(cè)試優(yōu)異的特性，通過日清紡、東風(fēng)易進(jìn)、康奈可等知名汽車零部件廠商應(yīng)用于日產(chǎn)汽車全系車型的空調(diào)單元。由于下游客戶模具開發(fā)階段匹配的材料性能為SE8063的性能參數(shù)，公司產(chǎn)品具有先入性，增加了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的開發(fā)難度，因此客戶在一定期間內(nèi)對(duì)該材料依賴性較強(qiáng)。

報(bào)告期內(nèi)各期SE8063產(chǎn)品銷售收入占公司汽車領(lǐng)域改性PA銷售收入的比重分別為45.97%、48.01%和44.17%。2018年、2019年，SE8063產(chǎn)品的銷售價(jià)格呈快速上升趨勢(shì)，帶動(dòng)公司汽車領(lǐng)域改性PA產(chǎn)品的毛利率提升。綜上，由于公司逐步進(jìn)入汽車行業(yè)領(lǐng)域，報(bào)告期初在汽車領(lǐng)域的銷售規(guī)模整體較小，處于開拓市場(chǎng)階段，隨著公司與汽車領(lǐng)域客戶合作關(guān)系的建立及逐步穩(wěn)固，報(bào)告期內(nèi)公司汽車領(lǐng)域改性塑料業(yè)務(wù)收入及毛利率呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

申報(bào)文件及首輪問詢回復(fù)顯示，報(bào)告期各期發(fā)行人直接材料成本占比分別為93.74%、94.73%、94.68%、90.78%。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求聚賽龍披露報(bào)告期各期直接材料構(gòu)成情況，如PP、PC、PA、ABS等主要原材料金額及占比情況。

聚賽龍回復(fù)表示：

報(bào)告期內(nèi)公司改性塑料業(yè)務(wù)的成本包括直接材料、能源消耗、直接人工、制造費(fèi)用和合同履約成本。2018年至2020年，公司改性塑料業(yè)務(wù)成本中直接材料成本的金額分別為64,216.24萬元、71,085.06萬元和78,200.33萬元，占各期改性塑料業(yè)務(wù)成本的比例分別為94.73%、94.68%和91.26%，是成本最主要構(gòu)成因素。報(bào)告期各期，公司改性塑料業(yè)務(wù)直接材料成本的構(gòu)成情況如下：

由上表可知，公司直接材料成本主要由PP、PC、ABS等基礎(chǔ)合成樹脂及功能助劑、填充料等構(gòu)成，其中PP合成樹脂的金額占比較大。

生成海報(bào)

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