上緯新材回復(fù)年報問詢函：業(yè)績季度波動、收入和成本分析等被關(guān)注

4月16日，極客網(wǎng)了解到，科創(chuàng)板上市公司上緯新材(688585.SH)公布關(guān)于對2020年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函的回復(fù)公告。

公司于2021年4月7日收到上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)出具的《關(guān)于上緯新材料科技股份有限公司2020年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》。

關(guān)于收入和成本分析，年報顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入194,596.19萬元，較上年同比增長44.28%。其中，風(fēng)電葉片用材料營業(yè)收入126,326.52萬元，較上年同比增長92.37%。

上交所要求公司：(1)根據(jù)招股說明書披露口徑，重新披露包括轉(zhuǎn)賣貿(mào)易收入在內(nèi)的主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況，以及各產(chǎn)品營業(yè)收入、營業(yè)成本、毛利率較上年增減變動情況;(2)結(jié)合行業(yè)形勢、產(chǎn)業(yè)政策以及公司自身經(jīng)營情況，具體說明風(fēng)電葉片用材料收入大幅增長的原因，業(yè)績增長是否具有可持續(xù)性，并就下游風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變動對公司的影響充分提示風(fēng)險;(3)根據(jù)《格式準則第2號》的規(guī)定，補充披露各主要產(chǎn)品的料工費構(gòu)成，并說明成本變動的原因及合理性。

上緯新材回復(fù)：報告期內(nèi)，公司環(huán)保高性能耐腐蝕材料面臨較強的市場競爭，采取了一定的折扣銷售策略，導(dǎo)致整體銷量上升的同時銷售額并未同比例增長。

報告期內(nèi)，公司風(fēng)電葉片用材料收入大幅增長，整體是因為受益于全球新能源低碳轉(zhuǎn)型趨勢的影響。其中，尤以中國大陸地區(qū)風(fēng)電業(yè)務(wù)收入受風(fēng)電政策推動增長最多，主要是2020年是陸上風(fēng)電“搶裝潮”的最后一年，風(fēng)電裝機并網(wǎng)情況創(chuàng)歷史新高，公司的營業(yè)收入實現(xiàn)大幅增長。

報告期內(nèi)，公司對新型復(fù)合材料的推廣銷售進一步加強，營業(yè)收入實現(xiàn)增長;由于面臨市場價格競爭同時為擴大應(yīng)用客群，公司對新型復(fù)合材料部份產(chǎn)品采取了一定的折扣銷售策略，導(dǎo)致毛利率有所下降?！?/p>

公司目前營業(yè)收入結(jié)構(gòu)中來自于風(fēng)電板塊的收入占比較大，風(fēng)電葉片用材料作為生產(chǎn)風(fēng)電葉片的主要上游原材料之一，其需求量與風(fēng)電制造業(yè)景氣度乃至風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展有著密切關(guān)系。

近年來，得益于國家在政策上對于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的鼓勵和支持，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，極大地刺激了國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展，但是隨著陸上風(fēng)電行業(yè)逐步成熟，風(fēng)力發(fā)電機組技術(shù)水平不斷提高，成本下降，扶持政策正在逐步減少、調(diào)控政策相繼出臺。

2019年5月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，明確如下：陸上風(fēng)電：2018年底之前核準的陸上風(fēng)電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼;2019年I～Ⅳ類資源區(qū)新核準陸上風(fēng)電指導(dǎo)價分別調(diào)整為每千瓦時0.34元、0.39元、0.43元、0.52元;2020年新核準項目指導(dǎo)價分別為每千瓦時0.29元、0.34元、0.38元、0.47元;2021年新核準的陸上風(fēng)電項目全面平價上網(wǎng)，國家不再補貼。海上風(fēng)電：對2018年底前已核準的海上風(fēng)電項目，如在2021年底前全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行核準時的上網(wǎng)電價;在2022年及以后全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價。2019年新核準近海風(fēng)電項目指導(dǎo)價調(diào)整為每千瓦時0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時0.75元，具體項目通過競爭方式確定上網(wǎng)電價，且不得高于上述指導(dǎo)價。

得益于上述政策帶來的風(fēng)電“搶裝潮”，2020年度風(fēng)電裝機容量為71.7GW，同比增長了178.4%;公司的風(fēng)電葉片用材料營業(yè)收入規(guī)模在2020年度也實現(xiàn)了高速增長，較2019年度的增幅為92.37%。

2020年度，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，國內(nèi)新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機容量分別為71.7GW，同比增長178.4%，同期公司風(fēng)電葉片用材料受益于風(fēng)電行業(yè)“搶裝潮”的影響，實現(xiàn)了大幅增長。

上緯新材表示，基于“碳達峰碳中和”的發(fā)展目標(biāo)，新能源行業(yè)將會保持高速增長的中長期發(fā)展趨勢，風(fēng)能作為新能源的重要組成部分將步入黃金年代，在“搶裝潮”之后迎來新的增長機會，公司未來業(yè)績的可持續(xù)性發(fā)展具有較好的政策基礎(chǔ);同時，在業(yè)務(wù)策略方面，公司亦制定了相應(yīng)的發(fā)展策略，將積極尋求擴大海外整機廠的供應(yīng)鏈份額及國內(nèi)風(fēng)電整機廠葉片材料的份額作為重要目標(biāo)，擬通過加大拓展境內(nèi)外整機廠客戶覆蓋的形式提高銷售額;在研發(fā)方面，完成了低成本高性能風(fēng)力葉片用材料的開發(fā)，有望進一步幫助下游核心客戶降本增效，提高經(jīng)濟效益。因此，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績增長長期來看具有可持續(xù)性，但若2021年國內(nèi)風(fēng)電市場不能繼續(xù)保持2020年度的高速增幅，或公司業(yè)務(wù)拓展未達預(yù)期，則可能增加2021年收入持續(xù)增長存在不確定的風(fēng)險。

關(guān)于業(yè)績季度波動，年報顯示，公司前三季度凈利率為9.00%，四季度凈利率為3.01%，存在較大差異。上交所要求公司：(1)結(jié)合行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司細分業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)變化，說明第四季度凈利率大幅下滑的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司是否存在顯著差異，如有，要求具體說明原因;(2)如公司主要原材料供應(yīng)或產(chǎn)品銷售出現(xiàn)重大不利變化，公司應(yīng)當(dāng)評估相關(guān)事項對公司核心競爭力及日常經(jīng)營的影響，并進行針對性的風(fēng)險提示。

上緯新材回復(fù)：公司2020年度前三季度的毛利率保持穩(wěn)定，第四季度毛利率下降較多。根據(jù)公司分析，2020年第四季度的毛利率下滑較多，主要是因為原材料環(huán)氧樹脂的市場采購價格上漲較多所致。

根據(jù)上述市場價格趨勢顯示，作為公司生產(chǎn)所需的主要原材料，環(huán)氧樹脂的采購均價在四季度有所上升，原材料采購單價漲幅較大，進而導(dǎo)致了公司采購額增加、生產(chǎn)成本上升，系公司2020年四季度毛利率較低的主要原因。

綜上，公司2020年第四季度毛利率、凈利率大幅降低主要是因為原材料基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂的市場價格增長，導(dǎo)致了公司整體毛利率、凈利率下降，具有合理性，公司前述情況與同行業(yè)公司康達新材披露的財務(wù)數(shù)據(jù)趨勢一致，不存在重大差異。

根據(jù)公司2020年四季度的經(jīng)營成果顯示，營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，產(chǎn)品銷售不存在重大不利變化，但2020年四季度綜合毛利率和凈利率均較2020年前三季度出現(xiàn)了大幅下滑的情況，主要是由于直接材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的比重較高，2020年度占比為95%以上，原材料市場價格波動對公司產(chǎn)品成本具相關(guān)重大影響，進而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了較大的影響，若原材料價格對公司產(chǎn)品成本的影響不能得到有效控制，將會對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

截至2021年4月14日，基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂價格升至歷史新高39,400元/噸，市場價格尚未企穩(wěn)，公司一季度預(yù)計虧損1,300.00萬元到1,600.00萬元。

公司在2020年年度報告(更正后)之“第四節(jié)經(jīng)營情況討論與分析”之“三、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況”之“(四)經(jīng)營風(fēng)險”之“1、原材料價格波動風(fēng)險”中做了更為詳細的風(fēng)險披露，具體如下：

“1、原材料價格波動風(fēng)險

公司產(chǎn)品的主要原料為基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂、甲基丙烯酸、苯乙烯等基礎(chǔ)化工原料，受石油等基礎(chǔ)原料價格、市場供需關(guān)系、環(huán)保、安全生產(chǎn)政策的影響，會呈現(xiàn)不同程度的波動。

2020年四季度起，基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂市場價格呈現(xiàn)大幅波動的行情，對公司毛利率產(chǎn)生較大負面影響。以2019年為基準，在其他因素不變的情況下，假設(shè)上述主要原材料采購均價上升5%，主營業(yè)務(wù)成本將增加3.63%，其中風(fēng)電葉片用材料受基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂價格波動影響最大。

截至2021年一季度末，公司主要原材料基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂的市場價格持續(xù)上漲，截至2021年4月14日，基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂價格升至歷史新高39,400元/噸，市場價格尚未企穩(wěn)。如果未來主要原材料價格繼續(xù)大幅上漲或者持續(xù)保持高位，且公司的應(yīng)對措施不能有效實行，則可能導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)成本進一步上升，進而對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響?！?/p>

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