2021年一季度業(yè)績大幅上升是何原因？穗晶光電回復(fù)問詢

4月19日，極客網(wǎng)了解到，深圳市穗晶光電股份有限公司(以下簡稱“穗晶光電”)回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO二輪問詢，共涉及到2020年業(yè)績及2021年第一季度業(yè)績預(yù)計情況、收入、客戶、存貨、毛利率等10個問題。

首輪問詢回復(fù)顯示，2020年1-6月穗晶光電營業(yè)收入同比下降27.68%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降63.82%。穗晶光電解釋稱主要系疫情導(dǎo)致穗晶光電原材料采購、人員到崗、產(chǎn)能利用率等受到影響。同期穗晶光電主要競爭對手聚飛光電營業(yè)收入下降12.75%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤下降1.76%，下降幅度顯著低于穗晶光電。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求穗晶光電分析并披露2020年1-6月穗晶光電營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度顯著高于可比公司的原因及合理性。

穗晶光電回復(fù)表示：

1、2020年1-6月穗晶光電的營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度與行業(yè)變動情況不存在重大差異

受新冠疫情影響，2020年1-6月穗晶光電及同行業(yè)可比公司營業(yè)收入、扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤比2019年同期均出現(xiàn)了不同程度的下滑，具體如下：

由上表，2020年1-6月同行業(yè)可比公司中聚飛光電、芯瑞達(dá)、萬潤科技的營業(yè)收入、扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降幅度均低于穗晶光電；而國星光電、木林森、瑞豐光電的營業(yè)收入、扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤下滑幅度與穗晶光電基本接近，甚至下降幅度超過穗晶光電。

2、2020年1-6月穗晶光電的營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度顯著高于同行業(yè)可比公司聚飛光電的原因及合理性

(1)穗晶光電與聚飛光電雖為小尺寸背光領(lǐng)域最主要的競爭對手，但亦存在較大的差異公司主要聚焦于小尺寸背光產(chǎn)品(主要應(yīng)用于智能手機)，報告期內(nèi)小尺寸類LED背光器件產(chǎn)品的收入分別為34,431.61萬元、39,001.30萬元和38,228.91萬元，占營業(yè)收入比例分別為74.50%、82.25%和78.86%。根據(jù)集邦咨詢LED研究中心(LEDinside)《2019中國LED芯片與封裝產(chǎn)業(yè)市場報告》顯示，在2018年度國內(nèi)小尺寸背光市場LED廠商排名中，聚飛光電位列第一、首爾半導(dǎo)體位列第二、穗晶光電位列第三。

在小尺寸背光領(lǐng)域，聚飛光電為公司最主要的競爭對手。與穗晶光電主要聚焦于小尺寸背光產(chǎn)品不同，聚飛光電的主要產(chǎn)品包括背光LED(2019年度收入占比76.54%)、照明LED(2019年度收入占比9.32%)、其他LED(2019年度收入占比7.88%)以及通訊技術(shù)服務(wù)(2019年度收入占比5.75%)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為分散。而根據(jù)國泰君安研究報告《聚飛光電(300303)：大陸背光龍頭，不斷拓展成長賽道》(2020年6月)顯示，2018年度聚飛光電的營業(yè)收入構(gòu)成中，背光LED收入占比為71.16%，其中中小尺寸背光產(chǎn)品收入占比為38.25%，大尺寸背光產(chǎn)品收入占比為32.91%。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1-6月，智能手機出貨量同比下降25.6%(IDC數(shù)據(jù))；而液晶電視出貨量僅同比下降6.0%(AVC數(shù)據(jù))、平板電腦出貨量同比增長0.8%(IDC數(shù)據(jù))。因此，2020年1-6月，小尺寸背光領(lǐng)域受疫情不利影響較中大尺寸背光領(lǐng)域大。綜上，穗晶光電與聚飛光電雖為小尺寸背光領(lǐng)域最主要的競爭對手，但亦存在較大的差異，穗晶光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加集中，受市場單一因素影響較大；而聚飛光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加分散，受單一因素影響較小。

(2)2020年1-6月穗晶光電的營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度顯著高于同行業(yè)可比公司聚飛光電的原因及合理性受新冠疫情影響，2020年1-6月穗晶光電營業(yè)收入同比下降27.68%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降63.82%；同期同行業(yè)可比公司聚飛光電營業(yè)收入下降12.75%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤下降1.76%，下降幅度顯著低于穗晶光電，其主要原因及合理性分析如下：

①從穗晶光電自身來看，2019年1-6月受華為提前備貨影響，營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)為歷史高點，基數(shù)較高

2019年上半年，下游手機廠商華為為應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦對華為手機業(yè)務(wù)的影響，提前進(jìn)行了手機產(chǎn)品的生產(chǎn)和備貨，有效的拉動了聯(lián)創(chuàng)光電向公司采購264產(chǎn)品系列的需求，公司訂單飽滿，生產(chǎn)負(fù)荷高。

2019年1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入27,480.96萬元，同比增長19.43%；實現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤3,012.58萬元，同比增長19.48%，為歷史高點。2015年公司新三板掛牌以來，公司半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)情況如下：

綜上，從穗晶光電自身來看，由于2019年1-6月營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)為歷史高點，基數(shù)較高，因此在受新冠疫情影響下，2020年1-6月同比下降幅度更大，具有合理性。

②相較聚飛光電，穗晶光電受單一市場因素影響大，2020年1-6月下降幅度大，2020年7-12月回升也快，2020年全年雙方的差異并不大

如前文所述，穗晶光電與聚飛光電雖為小尺寸背光領(lǐng)域最主要的競爭對手，但亦存在較大的差異，穗晶光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加集中，受手機行業(yè)市場單一因素影響較大；而聚飛光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加分散，受手機行業(yè)單一因素影響較小。

2020年1-6月穗晶光電的營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度雖然顯著高于同行業(yè)可比公司聚飛光電，但2020年7-12月穗晶光電業(yè)績恢復(fù)較快，從2020年全年來看，穗晶光電營業(yè)收入同比增長2.22%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長6.20%；根據(jù)聚飛光電的2020年度業(yè)績快報，2020年度其營業(yè)收入同比下降6.21%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降1.14%，兩者不存在顯著差異。

綜上，穗晶光電與聚飛光電雖為小尺寸背光領(lǐng)域最主要的競爭對手，但亦存在較大的差異，穗晶光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加集中，受手機行業(yè)市場單一因素影響較大；而聚飛光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加分散，受手機行業(yè)單一因素影響較小。

2020年1-6月穗晶光電的營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)下滑幅度顯著高于同行業(yè)可比公司聚飛光電，主要原因一方面是受2019年1-6月華為提前備貨影響，主要經(jīng)營數(shù)據(jù)基數(shù)較高的影響；另一方面由于穗晶光電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加集中，受手機行業(yè)市場單一因素相較聚飛光電影響更大，具體表現(xiàn)為公司相對聚飛光電2020年1-6月下降幅度大，2020年7-12月回升也快，但從2020年度全面來看雙方不存在顯著差異，具有合理性。

穗晶光電預(yù)計2021年1-3月營業(yè)收入為1.2億元-1.4億元，同比增長64.07%-91.42%。扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,000萬元-1,400萬元，增長幅度較大。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求穗晶光電結(jié)合主要客戶在手訂單情況及可比公司、下游主要客戶2021年第一季度業(yè)績預(yù)計情況，分析并說明預(yù)計穗晶光電2021年第一季度業(yè)績大幅增長的原因，主要產(chǎn)品與手機出貨量是否匹配。

穗晶光電回復(fù)表示：

(一)穗晶光電2021年第一季度業(yè)績預(yù)計及業(yè)績實現(xiàn)情況根據(jù)穗晶光電前次問詢函回復(fù)中提供的業(yè)績預(yù)計：公司預(yù)計2021年1-3月的營業(yè)收入約為12,000.00-14,000.00萬元，較上年同期增長64.07%-91.42%；預(yù)計歸屬于母公司股東凈利潤為1,100.00-1,500.00萬元，較上年同期增長36.34-49.92倍；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為1,000.00-1,400.00萬元，較上年同期增長23.71-32.79倍。據(jù)統(tǒng)計，2021年1-3月公司營業(yè)收入為13,301.52萬元，歸屬于母公司股東凈利潤為1,751.59萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為1,650.43萬元。根據(jù)穗晶光電2021年1-3月的業(yè)績實現(xiàn)情況，穗晶光電前次問詢函回復(fù)中關(guān)于公司2021年第一季度的業(yè)績預(yù)計與2021年第一季度的實際經(jīng)營情況不存在顯著差異。

(二)穗晶光電2021年第一季度業(yè)績大幅增長的原因，主要客戶情況，業(yè)績增長與手機出貨量是否匹配

1、穗晶光電2021年第一季度業(yè)績大幅增長的原因穗晶光電2021年第一季度相較2020年第一季度大幅增長，一方面主要是受新冠疫情影響，穗晶光電2020年第一季度經(jīng)營業(yè)績基數(shù)較低；另一方面主要是隨著新冠疫情的逐步緩解，2020年下半年以來(尤其是第四季度以來)市場需求旺盛，公司訂單較為飽滿。2018年、2019年、2020年、2021年穗晶光電第一季度的營業(yè)收入、凈利潤情況如下：

2、穗晶光電2021年第一季度的主要客戶情況，業(yè)績增長及主要產(chǎn)品與手機出貨量的增長相匹配

根據(jù)穗晶光電2021年1-3月的業(yè)績實現(xiàn)情況，穗晶光電2021年第一季度的主要客戶未發(fā)生變化，具體情況如下：

根據(jù)IDC發(fā)布數(shù)據(jù)，2021-2023年全球手機出貨量預(yù)計達(dá)到14.24億部、14.56億部、14.87億部，其中2021年同比增長10.22%；而根據(jù)DigitimesResearch的數(shù)據(jù)報告，2021年第一季度全球智能手機出貨量同比增長將達(dá)到近50%。

穗晶光電2021年第一季度業(yè)績的增長與手機出貨量的增長相匹配。

3、穗晶光電可比公司、下游主要客戶2021年第一季度業(yè)績預(yù)計情況

截至本問詢函回復(fù)出具日，穗晶光電同行業(yè)可比公司及下游主要客戶中，僅木林森披露了2021年第一季度業(yè)績預(yù)計情況。

根據(jù)其公告顯示：2021年第一季度木林森歸屬于上市公司股東的凈利潤為23,000.00萬元-28,000.00萬元，較上年同期上升105.19%-149.79%，其中主要原因系：一方面自2018年并購朗德萬斯照明后，大力推進(jìn)各項業(yè)務(wù)的整合，高端業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得拓展，另外通過優(yōu)化制造環(huán)節(jié)降本增效，朗德萬斯照明的總體競爭力得到提升，經(jīng)營業(yè)績?nèi)〉幂^好提升；另一方面，隨著LED行業(yè)的回暖，下游訂單持續(xù)增加，公司制造業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率增加，盈利能力同比明顯提升。從木林森披露的2021年第一季度業(yè)績預(yù)計情況來看，穗晶光電2021年第一季度的業(yè)績同比大幅增長具備合理性。

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