華安基金陳媛：持續(xù)看好權(quán)益投資，風險防范仍是第一要務

上市公司2020年報和2021年一季報披露接近尾聲，A股年內(nèi)大幅波動，后市投資行情又將如何演繹?大部分券商認為，目前市場正處于震蕩格局之下，震蕩仍將是市場主旋律。目前A股市場縮量調(diào)整，交易主線相對分散，仍處于結(jié)構(gòu)“拉鋸戰(zhàn)”階段，面臨著“盈利向上+宏觀流動性向下”的組合。在操作方面，市場整體仍然處于震蕩過程中，風險防范仍然是第一要務。

談及當前市場行情，華安基金績優(yōu)基金經(jīng)理陳媛表示，修正前期大幅擴張的估值水平是導致近期A股調(diào)整的主要原因，抗通脹和防風險是今年應保持的配置方向。華安基金陳媛分析稱，春節(jié)前市場快速上漲，尤其是過去兩年漲幅突出的一批優(yōu)質(zhì)公司在年初至春節(jié)前繼續(xù)取得了較可觀的漲幅，估值水平突破歷史極值，高低估值行業(yè)的分化水平也達到歷史最高位置。

節(jié)后市場風格轉(zhuǎn)換明顯，以食品飲料、新能源為代表的優(yōu)勢板塊快速下跌，而以鋼鐵、煤炭、電力等為代表順周期板塊表現(xiàn)較好，回調(diào)的本質(zhì)原因來自于對大幅擴張估值水平的修正。華安基金陳媛認為，當前是權(quán)益投資最好的時代，公募基金仍是投資者分享機遇的較好選擇，建議堅定長期持有。

展望后市，華安基金陳媛表示，我國經(jīng)濟已經(jīng)處于比較景氣的階段，制造業(yè)整體處于較強態(tài)勢，增速持續(xù)走高的難度較大，預計后期消費會溫和恢復，財政與貨幣政策將保持平穩(wěn)溫和。海外方面，歐美預計維持財政刺激力度，疊加疫苗注射持續(xù)推進，經(jīng)濟預期持續(xù)恢復，推動通脹預期，全球資源品價格上漲，因此需要更加關(guān)注通脹變化。

華安基金陳媛認為，從全年角度來看，抗通脹和防風險是全年應保持的配置方向，通脹角度，配置上游、農(nóng)業(yè)及部分能夠漲價的消費品;防風險角度，低PEG的中小盤個股可能會提供絕對收益的空間，尤其關(guān)注長期空間大，但過去幾年自身小周期處于下降階段導致估值偏低的子行業(yè)龍頭。華安基金陳媛指出，對于在疫情中獲得驗證，可以穿越周期的優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司，也需用更理性和謹慎的態(tài)度去評估企業(yè)價值。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2019至2020年主動偏股公募基金收益率中位數(shù)均超過了36%，遠超歷史平均水平。在當下的震蕩行情中，華安基金陳媛認為現(xiàn)在是權(quán)益投資最好的時代，公募基金產(chǎn)品仍是普通老百姓分享國家經(jīng)濟成長的最好的手段之一。

作為基金持有人之一，陳媛稱自己仍會堅持定投，堅定長期持有。

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