港股IPO|明宇商服控股擬赴港上市，7成以上物管業(yè)務(wù)收入依賴母公司明宇集團(tuán)

4月30日，極客網(wǎng)了解到，明宇商服控股有限公司(H3035.HK)昨日向港交所遞交招股書，擬香港主板上市。西證國際為其獨(dú)家保薦人。

招股書顯示，該公司是四川的物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商，自2004年開始營運(yùn)起，明宇商服主要向明宇集團(tuán)所開發(fā)的物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，包括商用物業(yè)及住宅物業(yè)。根據(jù)中國指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)，明宇商服控股在2021中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)中，按中國物業(yè)管理綜合實(shí)力計(jì)排名第75;在總部位于四川省的2021中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)中，按收益、純利及商用物業(yè)在管建筑面積計(jì)排名第六。

于往績記錄期間，集團(tuán)的收益主要來自于三個(gè)業(yè)務(wù)分部，即(i)物業(yè)管理服務(wù)、(ii)專項(xiàng)委聘及(iii)增值服務(wù)。

其中，向商用物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)的收益占比最高。截至2018年、2019年及2020年三個(gè)財(cái)年，該等收益分別約為人民幣(下同)4410萬元、5120萬元及6180萬元，分別約占總收益的82.7%、82.2%及83.5%。

整體來看，過去三個(gè)財(cái)政年度，明宇商服的營業(yè)收入分別為8391.8萬元、8860.3萬元和1.05億元，相應(yīng)的凈利潤分別為1716.4萬元、 1730.9萬元和3152.2萬元。

值得注意的是，該公司一般通過參與招標(biāo)、競(jìng)爭性投標(biāo)或協(xié)商過程，從明宇集團(tuán)與獨(dú)立第三方獲得關(guān)于物業(yè)管理服務(wù)及專項(xiàng)委聘的新協(xié)議。而于往績記錄期間自獨(dú)立第三方獲得的項(xiàng)目的中標(biāo)率波動(dòng)較大，過去三個(gè)財(cái)年中標(biāo)率分別為100.0%、17.6%及8.3%。

除此之外，明宇商服依賴明宇集團(tuán)嚴(yán)重。過去三個(gè)財(cái)年，來自物業(yè)管理服務(wù)的收益的約89.2%、85.0%及75.1%，來自專項(xiàng)委聘的收益的約72.4%、69.9%及79.6%，來自增值服務(wù)的收益的約72.7%、82.7%及73.5%，以及在管建筑面積的約96.4%、87.4%及65.1%分別來自由明宇集團(tuán)開發(fā)的物業(yè)。

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