中泰證券：抗疫需求持續(xù)釋放，醫(yī)療新基建帶動(dòng)新增長(zhǎng)

早盤醫(yī)療板塊開(kāi)盤繼續(xù)走弱，大博醫(yī)療、魚(yú)躍醫(yī)療、正海生物、凱利泰跌逾3%，中證醫(yī)療指數(shù)跌1.45%，跌破十日線。

醫(yī)療ETF(512170)跌逾1.4%，開(kāi)盤15分鐘成交額超3300萬(wàn)元。

一、最新機(jī)構(gòu)醫(yī)療資訊：

中泰證券5月7日在《抗疫需求持續(xù)釋放，醫(yī)療新基建帶動(dòng)新增長(zhǎng)》中表示：

2020年年報(bào)收官，醫(yī)療器械行業(yè)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，較2019年進(jìn)一步加速，其中新冠疫情相關(guān)品種需求持續(xù)旺盛奠定高增長(zhǎng)基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)疫情常態(tài)化后的快速恢復(fù)帶來(lái)增長(zhǎng)加速。

2020年醫(yī)療器械上市公司收入增速60.15%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)157.35%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)189.25%。

具體細(xì)分子板塊來(lái)看，2020年扣非增速?gòu)母叩降团判驗(yàn)榈椭岛牟摹Ⅲw外診斷、醫(yī)療設(shè)備、高值耗材，與19年相比，低值耗材大幅提速，主要源自防疫防護(hù)類產(chǎn)品等的高需求。

2021Q1醫(yī)療器械行業(yè)在抗疫需求延續(xù)和常規(guī)業(yè)務(wù)復(fù)蘇的雙重驅(qū)動(dòng)下延續(xù)去年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，與20Q1相比增長(zhǎng)迅速。上市公司收入增速110.11%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)264.14%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)307.21%，一方面得益于疫情產(chǎn)品需求的持續(xù)釋放，另一方面也和去年低基數(shù)有關(guān)。細(xì)分子板塊來(lái)看，2021Q1扣非增速?gòu)母叩降团判驗(yàn)榈椭岛牟?、體外診斷、高值耗材、醫(yī)療設(shè)備，防疫相關(guān)的低值耗材、體外診斷板塊增長(zhǎng)迅猛。

醫(yī)療器械行業(yè)當(dāng)前正處于黃金發(fā)展期，我們看好創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的進(jìn)口替代和消費(fèi)類器械持續(xù)放量，疫情雖然短期對(duì)行業(yè)內(nèi)各企業(yè)帶來(lái)不同影響，但行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)并未發(fā)生改變。

年內(nèi)，A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)資金流入顯著,截至4月30日，醫(yī)療ETF(512170)2021年以來(lái)漲幅達(dá)13.21%，區(qū)間份額增長(zhǎng)超9.4億份，凈流入資金近7.4億元，高居同期全市場(chǎng)醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金流入第業(yè)???"http://ygpos.cn/AI_1.html" target="_blank" class="keylink">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"center">

2021年一季度歸母凈利潤(rùn)首超175億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)458%!

持續(xù)的業(yè)績(jī)釋放致使醫(yī)療板塊估值水平大幅消化!中證醫(yī)療指數(shù)最新市盈率為46倍，處于歷史估值的15%分位點(diǎn)，即目前指數(shù)估值水平比歷史上近85%的時(shí)期都要低。

中證醫(yī)療板塊第一大成份股—邁瑞醫(yī)療在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，邁瑞在全印度設(shè)有4個(gè)分公司，共100余人的銷售隊(duì)伍。由于去年印度醫(yī)療設(shè)備的配置率嚴(yán)重不及抗疫所需，而今年疫情出現(xiàn)反彈，印度的各地醫(yī)院對(duì)抗疫設(shè)備需求有所增加。但整體上，當(dāng)前國(guó)際疫情的緊急采購(gòu)量沒(méi)有像去年那么高。今年全年，國(guó)內(nèi)疫情受控后的需求恢復(fù)帶來(lái)的反彈性增長(zhǎng)將非?？捎^，比如占國(guó)內(nèi)近半壁江山的IVD業(yè)務(wù)一季度恢復(fù)至50%以上增長(zhǎng)。因此，今年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)將高于國(guó)際。

同時(shí)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)未來(lái)幾年的擴(kuò)容有望提速。在2021年一季度中，公司已經(jīng)從國(guó)內(nèi)的訂單需求上看到了大規(guī)模的醫(yī)院新改擴(kuò)項(xiàng)目。從需求量看，醫(yī)院的新改擴(kuò)項(xiàng)目帶來(lái)的訂單量甚至遠(yuǎn)超常規(guī)采購(gòu)帶來(lái)的訂單量，這和疫情前的情況截然不同。建設(shè)方向包括新建ICU病床、傳染病醫(yī)院、發(fā)熱門診等，公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和完善的解決方案，三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域都將因此不同程度獲益。

國(guó)金證券5月6日在《醫(yī)療：強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)源自超預(yù)期：醫(yī)療板塊年報(bào)季報(bào)盤點(diǎn)》中表示，醫(yī)療板塊2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)的在業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展上的超預(yù)期表現(xiàn)，這種超預(yù)期是整體性、板塊性的。

考慮醫(yī)療行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景和年報(bào)一季報(bào)超預(yù)期表現(xiàn)，我們繼續(xù)看好醫(yī)療板塊的投資前景，重點(diǎn)提示院內(nèi)診療恢復(fù)、消費(fèi)醫(yī)療、疫苗行業(yè)、抗疫需求和醫(yī)療基建等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

盡管國(guó)內(nèi)疫情于2020年上半年得到有效控制，截至2021年5月，海外新冠疫情仍然保持高發(fā)態(tài)勢(shì)，抗疫物資需求仍然可觀。自疫情發(fā)生以來(lái)，以防護(hù)用品(手套、防護(hù)衣、口罩)、新冠檢測(cè)產(chǎn)品(核酸檢測(cè)、POCT快速檢測(cè)等)、醫(yī)療設(shè)備(如呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀、輸注泵)為代表的抗疫物資在全球范圍內(nèi)需求激增、供不應(yīng)求，為相關(guān)公司帶來(lái)了巨大的發(fā)展契機(jī)，部分優(yōu)秀企業(yè)抓住機(jī)遇迅速研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，積極擴(kuò)充產(chǎn)能，把握市場(chǎng)需求，在業(yè)績(jī)表現(xiàn)、行業(yè)地位、市值發(fā)展、社會(huì)影響力等方面都取得了豐碩的成果。

目前全球已經(jīng)開(kāi)始了廣泛的新冠疫苗接種程序，但考慮到新冠抗疫的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，以及各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療水平的差異，我們估計(jì)與新冠疫情的斗爭(zhēng)仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，抗疫需求相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性和持續(xù)性有望超出預(yù)期。

在目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國(guó)政府均意識(shí)到加強(qiáng)公共衛(wèi)生建設(shè)、提升公共衛(wèi)生危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的必要性，全球掀起了新一輪醫(yī)療新基建浪潮，這一建設(shè)進(jìn)程具備相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，長(zhǎng)期效應(yīng)值得關(guān)注。

【A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過(guò)A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實(shí)現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，共50只，前十大成份股權(quán)重占比超60%。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門檻僅80元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過(guò)萬(wàn)2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來(lái)越多投資者更愿意通過(guò)醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復(fù)制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)

無(wú)場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金(162412)，該基金同樣跟蹤復(fù)制中證醫(yī)療指數(shù)，最低10元即可買入，便捷高效。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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