中泰證券：抗疫需求持續(xù)釋放，醫(yī)療新基建帶動新增長

早盤醫(yī)療板塊開盤繼續(xù)走弱，大博醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、正海生物、凱利泰跌逾3%，中證醫(yī)療指數(shù)跌1.45%，跌破十日線。

醫(yī)療ETF(512170)跌逾1.4%，開盤15分鐘成交額超3300萬元。

一、最新機構醫(yī)療資訊：

中泰證券5月7日在《抗疫需求持續(xù)釋放，醫(yī)療新基建帶動新增長》中表示：

2020年年報收官，醫(yī)療器械行業(yè)實現(xiàn)爆發(fā)式增長，較2019年進一步加速，其中新冠疫情相關品種需求持續(xù)旺盛奠定高增長基礎，國內疫情常態(tài)化后的快速恢復帶來增長加速。

2020年醫(yī)療器械上市公司收入增速60.15%，利潤總額增長157.35%，扣非凈利潤增長189.25%。

具體細分子板塊來看，2020年扣非增速從高到低排序為低值耗材、體外診斷、醫(yī)療設備、高值耗材，與19年相比，低值耗材大幅提速，主要源自防疫防護類產(chǎn)品等的高需求。

2021Q1醫(yī)療器械行業(yè)在抗疫需求延續(xù)和常規(guī)業(yè)務復蘇的雙重驅動下延續(xù)去年的高增長態(tài)勢，與20Q1相比增長迅速。上市公司收入增速110.11%，利潤總額增長264.14%，扣非凈利潤增長307.21%，一方面得益于疫情產(chǎn)品需求的持續(xù)釋放，另一方面也和去年低基數(shù)有關。細分子板塊來看，2021Q1扣非增速從高到低排序為低值耗材、體外診斷、高值耗材、醫(yī)療設備，防疫相關的低值耗材、體外診斷板塊增長迅猛。

醫(yī)療器械行業(yè)當前正處于黃金發(fā)展期，我們看好創(chuàng)新驅動下的進口替代和消費類器械持續(xù)放量，疫情雖然短期對行業(yè)內各企業(yè)帶來不同影響，但行業(yè)長期趨勢并未發(fā)生改變。

年內，A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)資金流入顯著,截至4月30日，醫(yī)療ETF(512170)2021年以來漲幅達13.21%，區(qū)間份額增長超9.4億份，凈流入資金近7.4億元，高居同期全市場醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金流入第業(yè)???"http://ygpos.cn/AI_1.html" target="_blank" class="keylink">AIeWMu+eWl0VURig1MTIxNzAp5pyA6L+RNjDkuKrkuqTmmJPml6XkuK3mnIk0MOS4quS6pOaYk+aXpeWunueOsOi1hOmHkeWHgOa1geWFpe+8jOi1hOmHkemihOacn+aMgee7reWQkeWlvSE8L3A+PHA+PHN0cm9uZz7kuozjgIHkuK3or4HljLvnlpfmnb/lnZfln7rmnKzpnaLkuJrnu6k8L3N0cm9uZz4gPC9wPjxwPjxzdHJvbmc+5Lia57up5pa56Z2i77yM5qC55o2u5LiH5b6X5pWw5o2u57uf6K6h5pyA5paw5oqr6Zyy5bm05oql5Y+K5LiA5a2j5bqm5oql5ZGK77yMMjAyMOW5tOS4reivgeWMu+eWl+adv+WdlzUw5Y+q5oiQ5Lu96IKh5b2S5q+N5YeA5Yip5ram6aaW6LaFNTAw5Lq/5YWD77yM5ZCM5q+U5aKe6ZW/6auY6L6+MjY1JSE8L3N0cm9uZz4gPC9wPjxwIGFsaWduPQ=="center">

2021年一季度歸母凈利潤首超175億元，同比增長高達458%!

持續(xù)的業(yè)績釋放致使醫(yī)療板塊估值水平大幅消化!中證醫(yī)療指數(shù)最新市盈率為46倍，處于歷史估值的15%分位點，即目前指數(shù)估值水平比歷史上近85%的時期都要低。

中證醫(yī)療板塊第一大成份股—邁瑞醫(yī)療在接受機構調研時表示，邁瑞在全印度設有4個分公司，共100余人的銷售隊伍。由于去年印度醫(yī)療設備的配置率嚴重不及抗疫所需，而今年疫情出現(xiàn)反彈，印度的各地醫(yī)院對抗疫設備需求有所增加。但整體上，當前國際疫情的緊急采購量沒有像去年那么高。今年全年，國內疫情受控后的需求恢復帶來的反彈性增長將非?？捎^，比如占國內近半壁江山的IVD業(yè)務一季度恢復至50%以上增長。因此，今年預計國內增長將高于國際。

同時國內醫(yī)療器械市場未來幾年的擴容有望提速。在2021年一季度中，公司已經(jīng)從國內的訂單需求上看到了大規(guī)模的醫(yī)院新改擴項目。從需求量看，醫(yī)院的新改擴項目帶來的訂單量甚至遠超常規(guī)采購帶來的訂單量，這和疫情前的情況截然不同。建設方向包括新建ICU病床、傳染病醫(yī)院、發(fā)熱門診等，公司憑借優(yōu)質的產(chǎn)品和完善的解決方案，三大業(yè)務領域都將因此不同程度獲益。

國金證券5月6日在《醫(yī)療：強勢表現(xiàn)源自超預期：醫(yī)療板塊年報季報盤點》中表示，醫(yī)療板塊2020年年報和2021年一季報的在業(yè)績和業(yè)務發(fā)展上的超預期表現(xiàn)，這種超預期是整體性、板塊性的。

考慮醫(yī)療行業(yè)的長期發(fā)展前景和年報一季報超預期表現(xiàn)，我們繼續(xù)看好醫(yī)療板塊的投資前景，重點提示院內診療恢復、消費醫(yī)療、疫苗行業(yè)、抗疫需求和醫(yī)療基建等行業(yè)的投資機會。

盡管國內疫情于2020年上半年得到有效控制，截至2021年5月，海外新冠疫情仍然保持高發(fā)態(tài)勢，抗疫物資需求仍然可觀。自疫情發(fā)生以來，以防護用品(手套、防護衣、口罩)、新冠檢測產(chǎn)品(核酸檢測、POCT快速檢測等)、醫(yī)療設備(如呼吸機、監(jiān)護儀、輸注泵)為代表的抗疫物資在全球范圍內需求激增、供不應求，為相關公司帶來了巨大的發(fā)展契機，部分優(yōu)秀企業(yè)抓住機遇迅速研發(fā)相關產(chǎn)品，積極擴充產(chǎn)能，把握市場需求，在業(yè)績表現(xiàn)、行業(yè)地位、市值發(fā)展、社會影響力等方面都取得了豐碩的成果。

目前全球已經(jīng)開始了廣泛的新冠疫苗接種程序，但考慮到新冠抗疫的嚴峻性和復雜性，以及各個地區(qū)經(jīng)濟和醫(yī)療水平的差異，我們估計與新冠疫情的斗爭仍將持續(xù)相當長的時期，抗疫需求相關企業(yè)的業(yè)績彈性和持續(xù)性有望超出預期。

在目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國政府均意識到加強公共衛(wèi)生建設、提升公共衛(wèi)生危機應對能力的必要性，全球掀起了新一輪醫(yī)療新基建浪潮，這一建設進程具備相當?shù)某掷m(xù)性，長期效應值得關注。

【A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過A股規(guī)模最大、流動性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，共50只，前十大成份股權重占比超60%。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅80元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來越多投資者更愿意通過醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費用更低之外，相對個股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

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風險提示：中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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