中金公司:醫(yī)療板塊進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，關(guān)注超跌后的配置機(jī)會(huì)

午后，醫(yī)療板塊調(diào)整走弱，截至14:00，醫(yī)療板塊漲0.89%。正海生物漲7.5%，南微醫(yī)藥漲4.7%，領(lǐng)漲板塊。規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)漲0.63%，成交額超9800萬(wàn)，Level-2行情數(shù)據(jù)顯示目前凈申購(gòu)資金超1100萬(wàn)元!

根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，2020年中證醫(yī)療板塊50只成份股歸母凈利潤(rùn)首超500億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)265%!2021年一季度歸母凈利潤(rùn)首超175億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)458%!持續(xù)的業(yè)績(jī)釋放疊加股價(jià)調(diào)整，致使醫(yī)療板塊估值水平大幅消化。截至5月7日自2020年以來中證醫(yī)療指數(shù)漲幅超83%，同期估值(PE)卻從50.3倍縮小至不足43倍!目前中證醫(yī)療指數(shù)最新市盈率43倍，低于歷史上近86%的時(shí)期。

中金公司在5月9日在《醫(yī)療健康:進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，關(guān)注超跌后的配置機(jī)會(huì)》中指出：板塊回調(diào)幅度較大，積極關(guān)注超跌后的配置機(jī)會(huì)!短期進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，把握超跌機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎對(duì)待熱點(diǎn)炒作。伴隨上市公司年報(bào)、一季報(bào)披露完畢，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，缺乏股價(jià)推動(dòng)因素，我們認(rèn)為在目前估值仍然不低的背景下，存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。但從中長(zhǎng)期看，創(chuàng)新、消費(fèi)、國(guó)際化仍將是優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展的方向，我們建議在估值回落時(shí)加強(qiáng)配置，享受企業(yè)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間。

國(guó)金證券認(rèn)為，考慮醫(yī)療行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景和年報(bào)一季報(bào)超預(yù)期表現(xiàn)，我們繼續(xù)看好醫(yī)療板塊的投資前景，考慮到新冠抗疫的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，以及各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療水平的差異，我們估計(jì)與新冠疫情的斗爭(zhēng)仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，抗疫需求相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性和持續(xù)性有望超出預(yù)期。同時(shí)，目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國(guó)政府均意識(shí)到加強(qiáng)公共衛(wèi)生建設(shè)、提升公共衛(wèi)生危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的必要性，全球掀起了新一輪醫(yī)療新基建浪潮，這一建設(shè)進(jìn)程具備相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，長(zhǎng)期效應(yīng)值得關(guān)注。

二級(jí)市場(chǎng)資金方面，5月7日，醫(yī)療ETF(512170)單日獲得凈申購(gòu)超5200萬(wàn)元，最新年內(nèi)凈申購(gòu)資金近8億元，居所有醫(yī)藥醫(yī)療類ETF第一，資金面獲得持續(xù)看好。

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