業(yè)績(jī)、股價(jià)出現(xiàn)巨大裂差，興業(yè)證券離奇跌停，最熱券商ETF（512000）4日吸金近12億元

【突發(fā)】5月10日興業(yè)證券突然跌停，業(yè)績(jī)、股價(jià)出現(xiàn)巨大裂差

5月10日早盤(pán)開(kāi)盤(pán)不久之后，公司股價(jià)快速下跌，隨后的午盤(pán)封住跌停，截至收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收8.11元每股。

不久之前，興業(yè)證券剛剛發(fā)布一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.05億元，同比增52%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.95億元，同比增341%。

具體來(lái)看，興業(yè)證券一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入8.29億元，同比增32%;投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入2.41億元，同比基本持平;投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng)收益)9.84億元，同比增長(zhǎng)265%。

資金拋棄券商板塊?券商分析師紛紛看好券商的長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)

中信建投認(rèn)為，在股市行情低迷期間，股價(jià)彈性強(qiáng)、估值高、解禁風(fēng)險(xiǎn)大的次新券商股被投資者拋售是在所難免的。建議投資者關(guān)注兩種情形，一是股市行情反彈，二是解禁股東承諾不減持，若兩種情形滿足其一，解禁股份占解禁前流通股比重較少的次新券商股或有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

但從年內(nèi)行情來(lái)看，解禁顯然不是券商板塊整體低迷的核心原因。年內(nèi)券商板塊不僅部分個(gè)股跌跌不休，板塊整體也是難見(jiàn)天日。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)來(lái)看，非銀金融年內(nèi)跌幅高達(dá)18.11%，僅僅跑贏國(guó)防軍工板塊。

事實(shí)上，券商整體業(yè)績(jī)并不“灰暗”，反而頗具亮點(diǎn)。

中信建投的數(shù)據(jù)顯示，40家上市券商的一季度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)同比增長(zhǎng)28%，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)同比增加27%，盈利能力持續(xù)提升。按照利潤(rùn)表口徑，按照利潤(rùn)表口徑，上市券商的經(jīng)紀(jì)/投行/資管/投資/信用業(yè)務(wù)凈收入分別同比增加15%、34%、35%、14%、23%，分別占營(yíng)業(yè)收入的23%、9%、8%、24%、11%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面開(kāi)花，收入結(jié)構(gòu)較去年同期更加均衡。

在業(yè)績(jī)和股價(jià)出現(xiàn)巨大裂差的背景下，券商分析師紛紛看好券商的長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)。

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前AH券商板塊估值已具吸引力，已具左側(cè)配置價(jià)值。當(dāng)前A股券商指數(shù)交易于1.6倍靜態(tài)PB、處于過(guò)去十年估值的17%分位;H股券商交易于0.8xP/B、處于歷史9%分位?；诒O(jiān)管環(huán)境和市場(chǎng)活躍度的改善，以及表內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的緩解，板塊估值或難回到2018年絕對(duì)低位水平、且A股指數(shù)相較于2020年5月低點(diǎn)下行空間僅7%，當(dāng)前估值已具備吸引力。

信達(dá)證券分析師王舫朝就表示，券商板塊受到解禁影響出現(xiàn)調(diào)整，但從業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?，仍然?duì)板塊全年收益有信心。尤其是在當(dāng)前財(cái)富管理發(fā)展大背景下，財(cái)富管理和投行有望推動(dòng)證券公司ROE提升。在行業(yè)減值準(zhǔn)備已經(jīng)較為充分、資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)的情況下，估值處在低位，券商反彈可期。

“左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)已至，直接融資擴(kuò)張趨勢(shì)不改，ROE有望持續(xù)上行：2020年9月開(kāi)始券商持續(xù)跑輸大盤(pán)，交易端四大原因是主要邊際催化因素，背后本質(zhì)原因是估值與ROE不匹配，目前頭部券商估值已回到匹配位置，ROE/PB比率升至8.39%，與頭部銀行接近，券商左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)到來(lái)。”

開(kāi)源證券分析高超表示，“中長(zhǎng)期看，直接融資擴(kuò)容趨勢(shì)不改，機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)延續(xù)，券商財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)可期，輕資本業(yè)務(wù)擴(kuò)張有望驅(qū)動(dòng)ROE持續(xù)上行，頭部券商表現(xiàn)將更強(qiáng)?！?/p>

逆向加倉(cāng)!最熱券商ETF(512000)成年內(nèi)最吸金ETF

與券商股價(jià)不同的是，券商ETF(512000)近期成為資金情緒持續(xù)火熱，資金逢跌加倉(cāng)意愿明顯!

過(guò)去4個(gè)交易日雖然券商板塊四連跌，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，券商ETF(512000)4日分別凈流入資金為1.76億元、1.93億元、5.93億元、2.31億元，4日合計(jì)凈申購(gòu)資金近12億元!

截至5月10日，券商板塊年內(nèi)跌幅達(dá)18.29%，大幅跑輸主流寬基指數(shù)，與2020年最新披露的向好業(yè)績(jī)存在較大的預(yù)期差，但不妨資金持續(xù)性看多板塊后市行情但仍跑贏超過(guò)70%的成份股，有較明顯的指數(shù)效率優(yōu)勢(shì)，個(gè)股大跌的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)ETF這類組合投資的方式有效燙平。

券商ETF(512000)年內(nèi)份額增長(zhǎng)近60億份，為300多只A股股票ETF第一!為開(kāi)年最為資金看好股票ETF!

【A股行情風(fēng)向標(biāo)】券商ETF(512000)5月10日最新核心數(shù)據(jù)：

基金規(guī)模：最新基金份額達(dá)255.81億份，最新基金規(guī)模達(dá)244.63億元!

場(chǎng)內(nèi)成交額：最新單日?qǐng)鰞?nèi)成交額達(dá)6.82億元，最近5個(gè)交易日日均場(chǎng)內(nèi)成交額達(dá)8.81億元!

最新單日資金凈流入：最新單日資金凈流入達(dá)2.31億元!

最近4日資金連續(xù)凈流入：最近4個(gè)交易日資金連續(xù)凈流入合計(jì)達(dá)11.95億元!

最新單日融資買(mǎi)入額：最新單日融資買(mǎi)入額達(dá)1.21億元!

最新融資余額：最新融資余額達(dá)24.00億元!

【券商ETF(512000)：兼顧龍頭券商及潛力中小券商的高效投資工具】

券商股投資，可以通過(guò)券商ETF(512000)輕松實(shí)現(xiàn)了一鍵買(mǎi)入一籃子券商股，覆蓋了所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成倉(cāng)位集中于十大券商，分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長(zhǎng)期價(jià)值，另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，兼顧集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

【規(guī)避個(gè)股分化，借道ETF投資勝率更高】

越來(lái)越多投資者更愿意通過(guò)券商ETF(512000)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，如2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面復(fù)制了證券公司指數(shù)表現(xiàn)。券商ETF(512000)跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股。

【頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性行業(yè)ETF——券商ETF(512000)】

券商ETF(512000)現(xiàn)規(guī)模超244億元，近期日均成交額超10億元，為滬深兩市頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性股票ETF。

從投資效率上看，券商ETF(512000)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門(mén)檻僅100元左右，賣(mài)出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過(guò)萬(wàn)2)，極大的節(jié)約交易成本。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證全指證券公司指數(shù)成立于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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