資本邦境外IPO周報|港股將迎首只物流房地產投資信托基金，水滴在美上市首日股價暴跌

上周(5月3日-5月9日)，共有9家公司在美股上市，無公司在港股上市。但有2家房地產相關公司通過港交所聆訊，分別是新希望服務和中原建業(yè)。此外，另有1家公司順豐房托開啟招股，目前招股已經結束。

上周，有融信服務集團在內的8家公司向港交所遞交招股書，中概股金太陽教育在內的7家公司向美國證監(jiān)會遞交招股書。

(數據來源：港交所、納斯達克官網、IPO Pipeline及東方財富)

一、港股過訊：新希望服務通過聆訊，物管收入嚴重依賴母集團

上周，共有新希望服務和中原建業(yè)有限公司2家房地產領域公司通過聆訊。

(數據來源：港交所)

新希望服務為一間綜合物業(yè)管理及民生服務運營商，提供物業(yè)管理服務、非業(yè)主增值服務、商業(yè)運營服務及生活服務。

新希望服務的營收和溢價迎來逐年高速增長。公司收入從2018年的人民幣2.58億元增長到2020年的5.88億元;凈利潤從2018年的4105.8萬元增長至2020年的1.1億元。

該公司物業(yè)管理分部的相當一部分收入來自向母企新希望房地產集團、新希望房地產集團的合營企業(yè)或聯(lián)營公司或該公司最終控股股東的聯(lián)系人開發(fā)的物業(yè)提供物業(yè)管理服務。

過去三年，來自上述三方的收入分別為1.16億元、1.41億元及1.85億元，分別占該等期間物業(yè)管理服務分部總收入的約100.0%、100.0%及97.6%以及總收入的約45.1%、37.0%及31.5%。

另一家房地產代建服務商中原建業(yè)有限公司(以下簡稱“中原建業(yè)”)也于上周通過聆訊。

截至2018年-2020年的12月31日止，中原建業(yè)在管建筑面積分別約為1509.7萬平方米、2113.4萬平方米、2554.3萬平方米。

據聆訊后資料集披露，2018年-2020年，中原建業(yè)實現(xiàn)收入人民幣6.76億元、10.29億元、11.52億元;凈利潤分別約為4.04億元、6.41億元、6.81億元。同期，公司凈利率分別為59.7%、62.3%及59.2%。

二、港股招股：香港首只物流房地產投資信托基金來襲

上周，僅順豐房托1家公司于5月5日開啟招股，并于5月10日結束招股，預計5月17日在港上市。

順豐房地產投資為首個在香港的以物流為主的REIT(房地產投資信托基金)。其主要投資目標乃為基金單位持有人提供穩(wěn)定分派、長期可持續(xù)的分派增長以及提升順豐房托基金物業(yè)的價值。

作為首個以物流為主的REITs，順豐房托赴港上市得益于港交所政策的影響。2020年12月4日，香港《房地產投資信托基金守則》修訂，放寬REITs投資限制，其中包括容許房托投資少數權益物業(yè);容許房托投資物業(yè)發(fā)展項目時超過現(xiàn)有的資產總值10%的上限;將房托基金的借款限額由資產總值的45%提高至50%等。

順豐房托此次全球發(fā)售下初步提呈可供認購共520,000,000個基金單位，發(fā)行區(qū)間4.68-5.16港元，預計5月17日掛牌上市。以最低發(fā)售價計算，預測2021年度年化每基金單位分派收益率為5.9%。

順豐房地產投資持有三項物業(yè)，分別為佛山桂城豐泰產業(yè)園、蕪湖豐泰產業(yè)園、中國香港青衣的亞洲物流中心順豐大廈。

聆訊后資料顯示，2018-2020年，順豐房地產投資的收益分別為港元2.56億、2.69億、2.79億;股東應占年內溢利分別為2.98億港元、1.75億港元、2688萬港元。

三、港股上市遞表名單：背靠融信中國，融信服務二闖港交所

上周，共有8家公司向港交所遞交招股書，具體為融信服務集團、德盈控股、美迪樂集團、安能物流、清晰醫(yī)療控股、壹九傳媒、康基集團和佳益凈科控股。

(數據來源：港交所、東方財富Choice)

8家公司中，6家公司計劃在港交所主板上市，2家公司計劃在港交所創(chuàng)業(yè)板上市。

從行業(yè)發(fā)布來看，上周向港交所遞表的公司來自工業(yè)的最多，達3家。其次為通訊服務。非日常生活消費品、醫(yī)療保健和房地產領域各占1家。

上周遞表的公司中，除安能物流是首次遞交招股書外，其余7家公司均多次遞交招股書。其中，融信服務和徳盈控股頗受關注。

融信服務是一家全國性的綜合物業(yè)管理服務商，主要為住宅和非住宅物業(yè)提供多元化物業(yè)管理服務。

據中指院的資料，按綜合實力計，融信服務分別位列2021年中國物業(yè)服務百強企業(yè)第19名、2020年中國物業(yè)服務百強企業(yè)第20名、2019年中國物業(yè)服務百強企業(yè)第24名。

在過去2018、2019、2020三個財政年度，融信服務的營業(yè)收入分別為人民幣4.14億元、5.18億元和7.50億元，相應的凈利潤分別為3379.6萬元、7150.5萬元和8507.1萬元。

值得注意的是，融信服務的大部分收益來自向融信中國集團開發(fā)的項目提供物業(yè)管理服務和向融信中國集團提供非業(yè)主增值服務。過去三年，該公司來自向融信中國集團開發(fā)的項目提供物業(yè)管理服務的收益分別為1.77億元、2.07億元和2.49億元，分別占同年自物業(yè)管理服務產生的總收益的約74.6%、72.6%和67.8%。

德盈控股為一家角色知識產權公司，主要從事(1)角色授權業(yè)務：跨多個渠道創(chuàng)建、設計及授權自創(chuàng)的B.Duck(小黃鴨)家族角色，以及就該等角色進行品牌管理及營銷。(2)電子商務及其他業(yè)務：設計、開發(fā)及采購以B.Duck家族角色為特色的產品，并通過多個商品授權渠道零售該等產品。

公司2019年曾經申請GEM上市未獲通過，此次遞交招股書計劃在主板上市。

2018-2020財年，該公司營收分別約為2.01億港元、2.43億港元及2.34億港元，期內歸屬于公司擁有人的利潤分別為986.2萬港元、2410.2萬港元及5454.8萬港元。

德盈控股的拳頭產品為B.Duck(小黃鴨)，該形象于2005年創(chuàng)作，且大部分收益來自于此，該產品應占收益常年占角色授權業(yè)務的總收益75.0%以上。因此，若是B.Duck市場吸引力不再或者出現(xiàn)其他重大不利影響，則短時間內該公司的業(yè)績會出現(xiàn)較大波動。

于最后實際可行日期，B.Duck家族角色于不同電子商務平臺及社交平臺錄得累計逾1050萬B.Duck粉絲訂閱或追蹤，累計有超過7.4億次與B.Duck家族角色元素有關的各類內容的觀看次數。

而作為角色知識產權擁有方，德盈控股徳角色知識產權屢遭侵犯。招股書顯示，于往績記錄期間，德盈控股分別向侵權人提出約124宗、618宗及581宗訴訟，產生的相關成本分別約70萬港元、220萬港元及150萬港元。

四、美股上市名單：水滴公司上市首日股價大跌

上周，美股市場迎來9家公司成功上市包括2家中概股公司：水滴和洋蔥全球。

(數據來源：納斯達克官網、IPO Pipeline)

從行業(yè)分布來看，其中金融和醫(yī)療保健行業(yè)的公司較多，均為3家，占上周上市公司總量的33%和33%，另有2家來自非日常生活消費品行業(yè)的公司(占22%)和1家信息技術行業(yè)公司(11%)。

從IPO發(fā)行情況來看，Valneva SE的IPO發(fā)行價最高，達到26.41美元，但其募集資金僅約0.61億美元。Honest Company, Inc.募集的資金最多，高達4.13億美元，其IPO發(fā)行價為16美元。水滴募集的資金總額約3.6億美元，排名第二，IPO發(fā)行價為12美元。洋蔥全球IPO發(fā)行價為7.25美元，募集了0.68億美元。

除東方財富未披露Five Star Bancorp上市首日的詳細數據，其余8家新上市公司中，以首日股票收盤價計算，有50%的公司(4家)跌破發(fā)行價，其中Alfi, Inc.跌幅最大(30.12%)，水滴和洋蔥全球也較發(fā)行價分別下跌19.17%和3.45%。這8家新上市公司中，Honest Company, Inc.上市首日漲幅最高，達43.75%，收盤價為23美元。

(數據來源：東方財富)

水滴

水滴公司股票上市首日開盤價為10.25美元，較IPO發(fā)行價(12美元)下跌14.58%，開盤后股價一路震蕩下跌，截至當日收盤，股價報9.7美元，跌幅為19.17%，市值為38.23億美元。

水滴公司創(chuàng)立于2016年，是國內的互聯(lián)網健康保險保障平臺，公司創(chuàng)始人沈鵬，曾參與創(chuàng)建美團外賣。

據悉，水滴公司旗下業(yè)務包括水滴籌、水滴保險商城及水滴互助等。其中，水滴籌曾在2019年被媒體曝出，存在工作人員誘導病患瞞報信息籌款、根據籌款數量領取業(yè)務提成、套用固有模板博取公眾同情等問題。

招股書顯示，水滴公司2018年至2020年的收入分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元，凈虧損分別為2.09億元、3.22億元和6.64億元。調整后稅息折舊及攤銷前(EBITDA)虧損分別為1.4億元、1.59億元及2.47億元，三年虧損率分別為58.93%、10.52%、8.17%。

但水滴公司營收的很大一部分來自其中保險承運人所付傭金，一旦保險承運人與其終止合作，公司的水滴保險業(yè)務或受影響。招股書顯示，太平保險在2020年所付傭金占水滴總營收的24.9%，是水滴2020年的第一大合作伙伴。其次為弘康人壽，所付傭金占2020年水滴總營收的11.1%。

洋蔥全球

洋蔥全球股票上市首日開盤價為11.21美元，較IPO發(fā)行價(7.25美元)上漲54.62%，開盤后股價一路下跌，截至當日收盤，股價報7美元，跌幅為3.45%，市值為6.47億美元。

洋蔥全球是跨境電商平臺洋蔥集團的母公司，洋蔥集團成立于2015年，是一個通過線上商城、KOC流量矩陣、三方渠道及線下實體業(yè)務構建的品牌采購、建設、營銷和分銷的綜合平臺，簡單的說，該公司為一家跨境電商。其業(yè)務主要包括洋蔥Omall、洋桃跨境供應鏈、洋貨百科YOUNGBKOR三大業(yè)務模塊。

招股書顯示，2020年，公司平臺上擁有4000個品牌，活躍客戶有224萬人，關鍵意見消費者共有69.1萬人，總注冊用戶有1512萬人，總訂單有1580萬個。

2018年、2019年、2020年，洋蔥全球收入分別為18億、28.5億、38.1億元人民幣;凈利潤分別為9475萬、1億、2億元;其中公司自營零售平臺O‘Mall上銷售的產品所產生的GMV分別為20.7億、35.3億、40.1億元。

五：美股排隊名單：教育行業(yè)監(jiān)管趨嚴，金太陽教育赴美上市

上周共有7家公司向美國證監(jiān)會遞交招股書。其中房地產投資信托基金公司Phillips Edison & Company, Inc暫未選擇交易所。

(數據來源：納斯達克官網、IPO Pipeline)

從行業(yè)劃分來看，醫(yī)療保健、非日常生活消費品、金融行業(yè)都有2家公司遞表，還有1家公司來自日常生活消費品行業(yè)。其中有一家中概股：金太陽教育。

金太陽教育

金太陽教育是上海金太陽教育集團的母公司，成立于1997年。公司的辦學范圍包含學前教育，小、中、初、高各個階段的培訓，外語培訓，足球培訓等。

此次IPO，公司計劃發(fā)行500萬股A類普通股，發(fā)行區(qū)間4美元至5美元。以每股4.5美元計算，金太陽教育此次發(fā)行所得收益凈額約為2010萬美元。

招股書顯示，2018財年、2019財年及2020財年，公司總營收分別為1186.6萬美元、1516.6萬美元和1396萬美元;輔導服務營收分別占該公司總營收的49%、52%和49%。受新冠疫情影響，2020財年，公司凈利潤同比下降98.4%至54921美元，2019財年的凈利潤為350.9萬美元。

2019財年和2020財年，金太陽教育的教師保留率分別為78.2%和80.4%，教學師資的保留對公司經營有很大影響，金太陽教育表示無法確保能維持當前營收水平。

教育機構亂象引發(fā)多方關注，涉及校外培訓機構的監(jiān)管逐漸趨嚴。近日，多家教育機構被通報批評并受到處罰。

5月5日，重慶市市場監(jiān)管局聯(lián)合下發(fā)《關于近期校外培訓機構超標超前培訓和違規(guī)收費等問題的通報》,對部分學科類校外培訓機構課程設置、教師資質、招生收費、廣告宣傳等問題進行了通報，涉及學而思、新東方(EDU.US)在內的18家機構。

在此背景下，金太陽教育赴美上市擔憂重重。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。