骨科集采好于預(yù)期，凱利泰、大博醫(yī)療漲超10%！醫(yī)療器械ETF（159883）強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲！

早盤兩市震蕩拉升，三大股指跌幅收窄，醫(yī)療器械板塊上拉翻紅。市場(chǎng)首只醫(yī)療器械ETF(159883)早盤持續(xù)走高，半日收漲0.81%，成交額放大至1701萬(wàn)。標(biāo)的指數(shù)中證全指醫(yī)療器械指數(shù)上漲1.03%，逆市領(lǐng)漲醫(yī)藥類指數(shù)。今年以來(lái)，醫(yī)療器械指數(shù)累計(jì)漲幅9.83%，同樣領(lǐng)先中證醫(yī)藥、中證醫(yī)療指數(shù)等同類指數(shù)。

成分股中，凱利泰、大博醫(yī)療異動(dòng)大漲，雙雙邁出10cm大長(zhǎng)腿，發(fā)生了什么?市場(chǎng)預(yù)期有變化了嗎?

繼去年冠脈支架全國(guó)集采“跳樓價(jià)”甩賣以來(lái)，高值耗材類公司股價(jià)“腰斬”，樂(lè)普醫(yī)療一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)增速近90%，充分表明了在集采壓力下依靠創(chuàng)新產(chǎn)品突出重圍的新發(fā)展趨勢(shì)。4月1日，國(guó)家高值耗材采購(gòu)辦發(fā)布通知，計(jì)劃針對(duì)人工髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)進(jìn)行全國(guó)集采，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在今年5-6月集采結(jié)果落地。

凱利泰——脊柱微創(chuàng)龍頭

公司業(yè)務(wù)覆蓋骨科脊柱類、創(chuàng)傷類、關(guān)節(jié)微創(chuàng)、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等多領(lǐng)域的骨科醫(yī)用高值耗材產(chǎn)品線，產(chǎn)品品種齊全，未來(lái)將以關(guān)節(jié)鏡手術(shù)系列產(chǎn)品為切入點(diǎn)，重點(diǎn)發(fā)展運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域骨科微創(chuàng)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

大博醫(yī)療——骨科國(guó)產(chǎn)龍頭

公司在國(guó)產(chǎn)骨科企業(yè)中三類醫(yī)療器械注冊(cè)證最多，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的骨科植入類耗材領(lǐng)域全產(chǎn)品線覆蓋的企業(yè)。公司未來(lái)將立足骨科，積極拓展微創(chuàng)外科、神經(jīng)外科、齒科及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等醫(yī)用高值耗材業(yè)務(wù)，打造高值耗材平臺(tái)型公司。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

【集采方案好于預(yù)期】

消息面上，十省聯(lián)盟創(chuàng)傷帶采方案顯著好于預(yù)期，估值嚴(yán)重壓制的高值耗材板塊迎來(lái)修復(fù)。

5月12日，豫晉贛鄂渝黔滇桂寧青十省(區(qū)、市)骨科創(chuàng)傷聯(lián)盟發(fā)布采購(gòu)公告，公示具體規(guī)則，顯著好于市場(chǎng)預(yù)期，龍頭企業(yè)終端價(jià)格降幅超50%即可大概率中標(biāo)(前期市場(chǎng)預(yù)期終端降幅90%+，近期受多事件催化，預(yù)期略有改善)。

【競(jìng)價(jià)規(guī)則】AB組中選率均為70%(高于此前冠脈支架國(guó)采的40%左右)。在最大擬中選企業(yè)數(shù)限額內(nèi)，滿足條件之一即可擬中標(biāo)：(1)不高于最低價(jià)1.8倍;(2)報(bào)價(jià)降幅大于50%;(這里是重大變化，只要滿足一個(gè)條件就可以)。報(bào)價(jià)或降幅相同時(shí)，需求量大的優(yōu)先中標(biāo)。A組未中選企業(yè)中報(bào)價(jià)最低的，可有一個(gè)復(fù)活名額，但沒(méi)有對(duì)應(yīng)的約定采購(gòu)量。

近期關(guān)于冠脈支架90%骨折式集采引發(fā)諸多爭(zhēng)議，例如因價(jià)格大幅下降使得原來(lái)看不起病的患者獲得了入院治療的機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)大幅下降下出現(xiàn)潛在心血管患者的需求釋放，相關(guān)耗材出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，支架短缺問(wèn)題使得臨床醫(yī)生不得不采用短支架嫁接、PTCA手術(shù)(最傳統(tǒng)的冠狀動(dòng)脈球囊擴(kuò)張術(shù))、靜脈溶栓等替代方法，相較此前甚至出現(xiàn)了效果打折的問(wèn)題，因價(jià)格驟降出現(xiàn)的醫(yī)療隱患也成為近期高值耗材政策調(diào)整的一大顧慮，如何在企業(yè)、醫(yī)生和患者間平衡發(fā)展，為高值耗材集采需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。

【醫(yī)療器械估值仍處歷史最低位】

市場(chǎng)首只且唯一一只醫(yī)療器械ETF(159883.SZ)因高值耗材顧慮估值一直壓制在歷史底部區(qū)域，最新估值分位數(shù)僅0.25%，參考?xì)v史三次估值分位數(shù)位于底部區(qū)域的時(shí)間：

來(lái)源：wind，截至2021/5/13

1、2018/12/28——市場(chǎng)悲觀預(yù)期反轉(zhuǎn)&2019/6/17——業(yè)績(jī)?cè)俳恿?/p>

市場(chǎng)經(jīng)歷了情緒修復(fù)->疫情帶來(lái)的需求釋放，醫(yī)療器械指數(shù)上漲超180%。

來(lái)源：wind，截至2021/5/13

2、2020/11/27——集采悲觀預(yù)期&過(guò)年返鄉(xiāng)檢測(cè)需求爆發(fā)，醫(yī)療器械指數(shù)上漲近20%。

來(lái)源：wind，截至2021/5/13

【近期醫(yī)療器械板塊利好頻出】

1、 七普老齡化數(shù)據(jù)，器械需求提升。

人口老齡化不斷加深為醫(yī)療器械行業(yè)需求釋放提供源動(dòng)力，直接驅(qū)動(dòng)醫(yī)療器械公司加速創(chuàng)新研發(fā)，滿足老百姓對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械的需求，相關(guān)上市公司也將直接受益市場(chǎng)擴(kuò)容紅利。

2、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新刻不容緩。

全球醫(yī)療器械top20的公司中，美國(guó)公司占比超50%，而中國(guó)公司數(shù)量為0，僅中低端器械產(chǎn)品的產(chǎn)量位居世界第一，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新刻不容緩。

3、海外疫情持續(xù)擴(kuò)散，醫(yī)療器械高景氣度持續(xù)。

海外疫情反撲，特別是印度疫情日益嚴(yán)峻，作為“第一抗疫神器”的醫(yī)療器械高景氣度持續(xù)。疫情的持續(xù)拉長(zhǎng)了這些公司的盈利周期，以及業(yè)績(jī)持續(xù)性;隨著中國(guó)的疫情防控，基本沒(méi)有本地新發(fā)病例，常規(guī)診療也在穩(wěn)步恢復(fù)中，這在一季報(bào)中看得非常清楚，相信今年的醫(yī)療器械還是會(huì)有持續(xù)的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)首只醫(yī)療器械ETF(159883)，一指網(wǎng)羅醫(yī)療器械行業(yè)龍頭

醫(yī)療器械ETF追蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，醫(yī)療器械指數(shù)99%成份隸屬于申萬(wàn)二級(jí)醫(yī)療器械行業(yè)，為目前市場(chǎng)上首只純醫(yī)械類ETF。

標(biāo)的指數(shù)最新成份股共40只，權(quán)重股囊括邁瑞醫(yī)療、健帆生物、樂(lè)普醫(yī)療、英科醫(yī)療、歐普康視、魚(yú)躍醫(yī)療、心脈醫(yī)療等醫(yī)療器械細(xì)分行業(yè)核心資產(chǎn)，前十個(gè)股權(quán)重超70%，行業(yè)代表性強(qiáng)、龍頭特征顯著。(以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind，截至5月12日)

借道ETF投資醫(yī)療器械有何優(yōu)勢(shì)?

①行業(yè)研究難度大。醫(yī)療器械由于種類繁雜且研究門檻較高，需具備一定的專業(yè)知識(shí)和多學(xué)科復(fù)合背景，且創(chuàng)新產(chǎn)品迭代較為迅速，個(gè)人投資者研究難度較高，借道ETF更省心。

②分散個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金相對(duì)投資個(gè)股，更能分散風(fēng)險(xiǎn)，或是更穩(wěn)健的投資選擇。

③ETF投資門檻更低。醫(yī)療器械板塊多高價(jià)股，參與門檻較高，很多普通投資者無(wú)法參與。相較而言，ETF門檻更近民，比如醫(yī)療器械ETF每手僅需100元左右，即可一鍵買入多只醫(yī)療器械行業(yè)龍頭股。

④大盤相關(guān)性較弱。醫(yī)療器械ETF彈性高，具備進(jìn)攻性，同時(shí)從貝塔屬性看，與大盤相關(guān)性較弱，自身產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)邏輯突出，是投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的優(yōu)質(zhì)工具。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。通?；鸬氖找骖A(yù)期越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。