連續(xù)三年經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)？震有科技回復(fù)年報(bào)監(jiān)管問詢函

5月26日，極客網(wǎng)了解到，科創(chuàng)板公司震有科技(688418.SH)披露關(guān)于上海證券交易所《關(guān)于深圳震有科技股份有限公司2020年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》的回復(fù)公告。

關(guān)于年度經(jīng)營業(yè)績，年報(bào)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49,989.12萬元，同比增長17.82%;扣非后歸母凈利潤為3,348.87萬元，同比減少42.23%。2021年一季報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,962.46萬元，同比增長21.90%;扣非后歸母凈利潤為-3,181.95萬元，虧損幅度較去年同期持續(xù)擴(kuò)大。公司主要產(chǎn)品包括指揮調(diào)度系統(tǒng)、集中式局端系統(tǒng)、核心網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)及技術(shù)與維保服務(wù)，并同時在境內(nèi)、境外開展業(yè)務(wù)。

上交所要求公司：(1)區(qū)分不同產(chǎn)品/收入來源區(qū)域，補(bǔ)充披露營業(yè)收入、營業(yè)成本、毛利率以及較上年度變動情況，相關(guān)變動幅度較大的，應(yīng)說明原因;(2)補(bǔ)充披露合并口徑下公司前五名客戶的名稱、銷售金額、業(yè)務(wù)類型等信息，并說明是否存在近三年前五大客戶集中度的變化及其原因，是否存在大客戶流失的情況;(3)補(bǔ)充披露合并口徑下公司前五名供應(yīng)商的名稱、采購金額、采購內(nèi)容等信息，并說明近三年前五大供應(yīng)商的變動情況及其原因;(4)結(jié)合主要產(chǎn)品競爭對手的業(yè)績情況，補(bǔ)充說明公司與行業(yè)整體業(yè)績變化是否一致，如不一致，請說明原因。

對此，震有科技回復(fù)，2018-2020年，公司前五大客戶占年度銷售總額比例分別為69.39%、44.36%、28.90%，公司前五大客戶業(yè)務(wù)集中度呈現(xiàn)逐年下降的情況，主要是近年來公司加大對新產(chǎn)品的研發(fā)力度，積極開發(fā)和拓展新客戶、新市場，豐富了原有的產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)。

同行業(yè)可比上市公司中，除烽火通信、瑞斯康達(dá)2020年?duì)I業(yè)收入有所下降外，其他同行業(yè)可比公司2020年?duì)I業(yè)收入較上年同期增長5%-17%，與公司營業(yè)收入增長水平相當(dāng);除上海瀚訊2020年凈利潤較2019年有所增長外，其他同行業(yè)公司凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下降，公司凈利潤下降幅度與同行業(yè)可比公司相比不存在異常。綜上，公司經(jīng)營業(yè)績與同行業(yè)可比公司業(yè)績變化相比，不存在重大差異。

關(guān)于經(jīng)營活動現(xiàn)金流，年報(bào)顯示，2020年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8,671.36萬元。招股說明書顯示，公司2018年、2019年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3,884.12萬元、-5,916.85萬元。公司連續(xù)三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。

上交所要求公司補(bǔ)充說明：(1)公司連續(xù)三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)的具體原因及其合理性;(2)結(jié)合產(chǎn)品的交付驗(yàn)收過程，說明收入確認(rèn)的具體依據(jù)及近三年的變動情況，近三年對集成商客戶的銷售金額、占營業(yè)收入的比例及采用“背靠背”回款方式的情況;(3)結(jié)合現(xiàn)有貨幣資金及現(xiàn)金流情況、應(yīng)收款項(xiàng)及回收風(fēng)險(xiǎn)、日常經(jīng)營資金需求和其他資本性支出計(jì)劃、融資能力、債務(wù)情況和償還安排等，說明現(xiàn)金流能否匹配公司經(jīng)營需求，是否存在較高的流動性風(fēng)險(xiǎn)，公司已采取或擬采取的改善現(xiàn)金流狀況的措施。

鑒于此，震有科技回復(fù)，2018-2020年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要系受應(yīng)收賬款回款較慢影響，公司銷售商品、提供勞務(wù)實(shí)際收到的現(xiàn)金流入較少，而購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金及支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金流出等日常營運(yùn)資金需求較大所致。

1.銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

公司各年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為63.53%、78.73%和64.42%，整體占比不高，系部分應(yīng)收賬款回款速度較慢，期末應(yīng)收賬款余額較高，具體主要原因包括：(1)由于目前公司處于規(guī)模擴(kuò)張、業(yè)務(wù)增長的階段，同時受公司所處行業(yè)特點(diǎn)，公司的主要客戶為規(guī)模較大、實(shí)力雄厚的運(yùn)營商、上市公司、國有企業(yè)等，其項(xiàng)目付款審批流程較長，導(dǎo)致客戶無法嚴(yán)格按照合同約定的付款節(jié)點(diǎn)及時付款，回款周期相對偏長;其中主要客戶UTStarcom2019年及2020年受終端客戶印度國有電信公司(BSNL)重組及新冠疫情影響回款速度大幅放緩，導(dǎo)致1年以上應(yīng)收賬款余額9,022.16萬元未能及時收回;(2)公司主要業(yè)務(wù)終端客戶主要是政府部門及國有企業(yè)，受預(yù)算審批等影響，較大部分業(yè)務(wù)多在第四季度進(jìn)行驗(yàn)收，導(dǎo)致使得下半年尤其第四季度收入高于其余季度，導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款余額較高。

2.購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

公司各年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占當(dāng)期營業(yè)成本的比重分別為90.72%、109.27%和90.66%，整體占比較高，主要系公司從采購材料到最終實(shí)現(xiàn)銷售的周期較長，而采購貨款結(jié)算周期較項(xiàng)目交付驗(yàn)收周期短，導(dǎo)致購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占比較高;尤其對于采購量較大、交貨周期較長的核心材料、設(shè)備，由于市場地位、供求關(guān)系等影響，普遍賬期較短，如部分芯片采購，還需預(yù)付一定的款項(xiàng)，從而導(dǎo)致公司購買商品支付的現(xiàn)金比例遠(yuǎn)高于銷售商品收回的現(xiàn)金比例。

3.其他經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流出

公司各年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金占經(jīng)營活動現(xiàn)金流出分別為20.21%、24.34%和27.76%，支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金分別為12.67%、17.46%和15.23%，比例持續(xù)增加，系隨公司規(guī)模擴(kuò)大、人員增長，人工薪酬及期間費(fèi)用支出等日常經(jīng)營資金需求增長，各年的現(xiàn)金流出較大。

上述三方面的影響因素，導(dǎo)致公司連續(xù)三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，符合公司的實(shí)際經(jīng)營狀況。

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