風口已過，校外教育機構遭強力監(jiān)管？多數概念股業(yè)績呈現“坎坷”

中國家長在孩子教育上，總是記得那一句話“不能讓孩子輸在起跑線上”，至于孩子究竟需不需要則是小事，大多數家長的想法是：“大家都在加強能力，我們也絕不落下?！彼匀缃竦暮芏嗪⒆?，幾乎從幼兒開始，就接受各類教育機構的“栽培”，但現如今國內各類教育機構魚龍混雜，面對這一復雜的市場，家長們真能火眼金睛找到合適的嗎?

【教育機構暑期不許開課?】

近日，網上有傳言稱“海淀區(qū)教委開會，教育機構暑期不許開課”，這讓不少家長都開始擔心起來，在培訓機構被強力監(jiān)管下，孩子教育又該如何選擇。好在隨后，海淀教育官方微信號就發(fā)布公告稱，此為不實消息，讓家長們又都松了一口氣。

圖片來源：海淀教育官方微信

海淀區(qū)教委表示，5月24日，網上出現“北京市海淀區(qū)教委開會，教育機構暑期不許開課”等不實消息，系某培訓機構員工將其內部溝通群中部分聊天內容未經當事人許可外傳所致，該機構及當事人并未參加5月23日的會議，其聊天內容系個人分析和推測，并非海淀區(qū)教委官方發(fā)布，當事人現已報案。

在聲明中，海淀區(qū)教委再次明確，將持續(xù)規(guī)范管理校外培訓機構，堅持從嚴治理，對存在不符合資質、管理混亂、借機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等問題的機構，嚴肅查處，確保廣大學生和家長的合法權益。

巧合的是，在這邊辟謠的同時，5月24日大洋彼岸的美股教育板塊則是呈現集體下挫。美聯國際教育集團下跌32.34%，樸新教育下跌22.44%，無憂英語、新地方、好未來、精銳教育、高途集團(原簡稱“跟誰學”)等均跌超10%。

A股市場當日的教育板塊遭到的沖擊并不算大，但從中長期來看，學大教育、科德教育等企業(yè)股價也在前段時間有下行趨勢。

【教培機構到了洗牌期?】

不難看出，近段時間市場監(jiān)管對教育培訓機構的收緊趨勢已是有目共睹的事實。

北京市有關部門組織檢查組對市內校外培訓機構進行檢查，發(fā)現部分機構存在一次性收取或變相收取超過3個月或60課時費用、擅自恢復線下課程、培訓結束時間晚于晚八點半、開展低價營銷販賣焦慮等不當廣告宣傳、教學內容超出國家相應課程標準等五大違規(guī)問題。

5月17日，北京市教委公眾號“首都教育”發(fā)布《北京市教育委員會關于檢查校外培訓機構發(fā)現問題的通報》，點名新東方、學而思在內的多家校外培訓機構存在多項違規(guī)問題。

當月，北京市市場監(jiān)管局還對小船出海教育科技(北京)有限公司(簡稱：作業(yè)幫)和北京猿力教育科技有限公司(簡稱：猿輔導)兩家校外教育培訓機構相關行為進行檢查，因實施虛假或引人誤解的商業(yè)宣傳行為，違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第八條第一款規(guī)定。對兩家校外教育培訓機構，均處以警告和250萬元頂格罰款的行政處罰。

圖片來源：北京市市場監(jiān)督管理局

早在4月，北京市教委也已對校外培訓機構的違規(guī)行為進行過整治。4月25日，北京市市場監(jiān)管局消息稱，針對群眾反映強烈的校外教育培訓機構組織專項檢查，依法查處校外教育培訓機構價格違法、虛假宣傳等行為。其中，跟誰學(后更名為高途課堂)、學而思、新東方在線、高思四家校外教育培訓機構被頂格罰款50萬元。

圖片來源：北京市市場監(jiān)督管理局

以上種種跡象表明，進入2021年，針對教育行業(yè)的監(jiān)管和政策正不斷加強，特別是K12學科校外的培訓機構受到的沖擊可謂最大。對此也有不少教培行業(yè)人士表示，2021年對教培機構來說，也是合規(guī)之年，市場或將進入洗牌期，將對部分業(yè)務模式存在問題的企業(yè)進行清洗。

【教育概念股，業(yè)績多“坎坷”】

說到洗牌，2020年的新冠疫情對教育行業(yè)才是真正的洗牌，受困于防疫政策，多數原以線下業(yè)務為主的教育企業(yè)被迫轉投線上。據中科院相關報告顯示，受新冠疫情影響，2020年在線教育幾乎深入全民適齡家庭，全國兩億多中小學生完成觸網學習。

而從這些教育概念股的業(yè)績來看，則是呈現兩極分化的態(tài)勢。通過東財行業(yè)分類A股中的教育行業(yè)概念股，目前共有18只個股，多數企業(yè)的主營目前仍以線下業(yè)務為主。

縱覽這18家公司2020年年報，僅有中公教育、拓維信息、方直科技、中國高科4家企業(yè)實現營收同比正增長，而文化長城與凱文教育的營收同比降幅更是超50%，分別達到了：-53.36%、-59.61%。

從營收同比情況來看，下滑最大的屬于凱文教育，2002年公司營收3.21億元，同比下滑59.61%，同比率為18只概念股中最后一位，凱文教育的歸母凈利潤也是虧損約1.30億元，同比下降441.42%;基本每股收益虧損0.24元，同比下降400%。凱文教育以國際學校運營為基本，擁有北京海淀凱文學校和北京市朝陽區(qū)凱文學校兩所K12國際教育學校。

公開資料顯示，凱文教育控股股東股權結構于2021年2月發(fā)生變動。北京市海淀區(qū)國有資產投資經營有限公司將其持有的公司控股股東八大處控股集團有限公司51%股權轉讓至北京京門興海科技集團有限公司。

此后，公司控股股東八大處控股集團有限公司與北京市海淀區(qū)國有資產投資經營有限公司簽署股權托管協議，將所持有的公司1.73億股股份(占公司總股本的28.84%)相應的股東權利委托給海國投。此次權益變動后，凱文教育的控股股東由八大處控股變更為海國投，實控人未發(fā)生變動，仍為北京市海淀區(qū)國資委。

再從凈利潤數據來看，18家A股上市教企中，有7家企業(yè)出現業(yè)績虧損，凈利潤同比降幅超過100%的公司有5家，分別為凱文教育、美吉姆、昂立教育、三盛教育、豆神教育。

其中，虧損最為嚴重的屬于豆神教育，2002年公司虧損25.67億元，由盈轉虧，同比驟減115倍。豆神教育前身是成立于1999年的北京立思辰科技股份有限公司(簡稱：立思辰)，該公司于2009年10月在深交所上市。2018年，立思辰宣布剝離信息安全業(yè)務資產，轉換教育賽道。同年完成了對中文未來100%控股，開始布局大語文賽道。

值得一提的是，這18只概念股中，中公教育的2020年業(yè)績最為亮眼。營收凈利雙增漲，營業(yè)收入更是突破百億大關，成為2020年年報中一枝獨秀的企業(yè)。

報告期內，公司實現營業(yè)總收入112.02億元，比上年同期增長22.08%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23.04億元，比上年同期增長27.70%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為18.67億元，較上年同期增長9.82%。

公司年報指出，中公教育的線上業(yè)務的爆發(fā)一方面源于疫情導致的客觀需求，另一方面源于公司布局長遠的智慧教學平臺厚積薄發(fā)，中公教育的線上線下產品正在進一步融合。

在研發(fā)投入方面，中公教育研發(fā)投入金額達到10.51億元，同比增長50.54%，主要用于課程體系基礎研發(fā)和數字化經營基礎設施研發(fā)兩部分。

除了這些目前已上市的教育企業(yè)之外，那些擬上市的教育企業(yè)面臨的環(huán)境或將更嚴峻，包括上市估值、資本市場認可、上市流程推進等方面都可能會受影響。

當然，從長期發(fā)展的趨勢來看，中國的教育行業(yè)在度過這一“陣痛期”后，真正有競爭力的頭部企業(yè)必將脫穎而出。哪些企業(yè)最終能熬過低谷期，還是值得期待。

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