華安基金陳媛：標(biāo)的選擇基本面與估值并重，著重關(guān)注通脹因素

5月以來市場先抑后揚(yáng)，暫時擺脫了3、4月間的陰霾，幾經(jīng)波折后，上證綜指和各大指數(shù)均突破了前期箱體的上沿壓力。節(jié)后以來A股震蕩調(diào)整期間，從政策導(dǎo)向角度，碳中和框架下供給端的有色、化工、造紙、煤炭、鋼鐵等以及需求端的光伏、風(fēng)電、新能源車等行業(yè)年內(nèi)漲幅領(lǐng)跑。

在公募基金市場，華安基金績優(yōu)基金經(jīng)理陳媛管理的多只基金產(chǎn)品年內(nèi)凈值持續(xù)上漲，抗跌能力良好。談及后市如何投資布局，華安基金陳媛認(rèn)為我國制造業(yè)處于較強(qiáng)態(tài)勢，但增速持續(xù)走高的難度較大，通脹背景下在操作上應(yīng)將保持以抗通脹為核心，包括基本面和估值雙重層面的抗通脹標(biāo)的。

華安基金陳媛分析稱，目前工業(yè)企業(yè)利潤表現(xiàn)較好，仍處于景氣周期，3月PMI回升超預(yù)期，制造業(yè)處于較強(qiáng)態(tài)勢，但增速持續(xù)走高的難度較大。核心CPI偏弱，表明居民需求端恢復(fù)力度不足，結(jié)合居民收入與支出的增速差，預(yù)計(jì)后期消費(fèi)會溫和恢復(fù)。

華安基金陳媛表示，結(jié)合原材料價格繼續(xù)強(qiáng)勢回升，后期向下游的傳導(dǎo)逐步顯現(xiàn)，后續(xù)將著重關(guān)注通脹因素。短期來看，基本面在低基數(shù)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雙重推動下仍保持向上趨勢，盈利釋放能力較強(qiáng)。中期來看，基數(shù)效應(yīng)消除后，通脹背景下流動性的邊際變化可能對市場帶來影響。

據(jù)公開資料顯示，目前華安基金陳媛掌舵華安生態(tài)優(yōu)先、華安寶利配置、華安優(yōu)質(zhì)生活、華安新興消費(fèi)4只基金產(chǎn)品，基金管理規(guī)模155.44億元，是市場上較少的女性“百億”主動權(quán)益基金經(jīng)理之一，管理基金產(chǎn)品3年多來，陳媛投資操作良好，業(yè)績成效顯現(xiàn)。

今年一季度，A股市場先漲后跌，華安基金陳媛管理的華安生態(tài)優(yōu)先在春節(jié)前對組合進(jìn)行了一定程度的均衡化配置，減少了基本面存在不確定性的品種，增加了低估值的金融類標(biāo)的?；鹨患緢箫@示，截至3月31日，華安基金旗下華安生態(tài)優(yōu)先近3年收益率158.69%，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)139.69%。

對于下階段的投資，華安基金陳媛表示，全年將保持以抗通脹為核心，包括基本面和估值雙重層面的抗通脹標(biāo)的。短期仍保持組合中高景氣、順周期板塊的配置，逐步過渡到自下而上防風(fēng)險的角度，增加白馬龍頭和低估值拐點(diǎn)型公司的配置。關(guān)注具備增長爆發(fā)力的新消費(fèi)的經(jīng)營趨勢和估值匹配度。

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