公募基金理財(cái)二十問

基礎(chǔ)篇

1. 公募基金是什么?

公募基金的全稱是公開募集證券投資基金，公募基金通過發(fā)售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，委托基金管理人進(jìn)行投資管理，基金托管人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金在發(fā)達(dá)國家已有上百年歷史，在國內(nèi)的發(fā)展也超過20年，其獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)促使其不斷發(fā)展壯大，在金融體系中的地位和作用也不斷上升。

2. 基金有哪些優(yōu)勢(shì)?

(1) 集合理財(cái)、專業(yè)管理

一方面，基金匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本;另一方面，將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)，基金管理人一般擁有專業(yè)的投資研究人員團(tuán)隊(duì)、豐富的信息資料和研究資源，能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與深入分析。

(2) 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

中小投資者由于資金量小，通常無法購買數(shù)量眾多的股票來分散投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹨越M合投資的方式進(jìn)行投資運(yùn)作，通常會(huì)購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當(dāng)于用很少的資金購買了一籃子股票。在多數(shù)情況下，某些股票價(jià)格下跌造成的損失可以用其他股票價(jià)格上漲產(chǎn)生的盈利來彌補(bǔ)，因此可以充分享受到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。

(3) 嚴(yán)格監(jiān)管、規(guī)范透明

為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，各國(地區(qū))基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)證券投資基金業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種有損于投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、充分的信息披露。

(4) 獨(dú)立托管、保障安全

基金管理人只負(fù)責(zé)基金的投資操作，并不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制為投資者的利益保護(hù)提供了重要的保障。

3. 基金有哪些分類?

按照《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，根據(jù)基金投資標(biāo)的和投資比例的不同，基金有以下類別：

(1) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票型基金;

(2) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券型基金;

(3) 僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金;

(4) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金(即FOF);

(5) 投資于股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具或其他基金份額，并且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(1)項(xiàng)、第(2)項(xiàng)、第(4)項(xiàng)規(guī)定的，為混合型基金。

不同類的基金風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高;債券型基金的波動(dòng)性通常要小于股票基金;貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn);混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金，預(yù)期收益則要高于債券型基金。

4. 混合型基金如何進(jìn)一步區(qū)分?

混合型基金關(guān)于投資比例的規(guī)定相對(duì)靈活，實(shí)踐中可以結(jié)合基金投資運(yùn)作特點(diǎn)，按照股票比例的不同，把混合型基金進(jìn)一步細(xì)分為：

(1) 偏股混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值60%以上;

(2) 偏債混合型基金：基金合同中約定投資于債券的資產(chǎn)占基金凈值60%以上，或者約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值不超過40%;

(3) 平衡混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值的比例一般在30%-80%之間，從實(shí)際運(yùn)作和投資策略看，此類基金長期股票投資比例在40%-60%;

(4) 靈活配置混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值0%-95%之間。投資者可以參考業(yè)績比較基準(zhǔn)，或者基金實(shí)際組合情況來了解此類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

理論上投資股票比例越高，其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平也越高。

投資者在購買基金產(chǎn)品前，需要對(duì)自己投資的基金有所了解，尤其要了解基金的投資范圍(如股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、商品等)、投資比例(如投資于股票、債券的比例等)、投資方法(如主動(dòng)、被動(dòng)、量化等)等等，同時(shí)充分認(rèn)識(shí)自身的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，選擇和自身偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金進(jìn)行投資。

5. 基金還分主動(dòng)型、被動(dòng)型?有什么區(qū)別?

根據(jù)投資理念可以將基金分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型(指數(shù))基金。

主動(dòng)型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。

被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此又被稱為指數(shù)基金。以股票指數(shù)基金為例，它投資于某一股票指數(shù)所包含的全部或者一部分股票，追求達(dá)到與該股票指數(shù)相近的收益水平。近年來發(fā)展很快的ETF(交易型開放式指數(shù)基金)，一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此屬于指數(shù)基金。

6. 基金有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

由于基金主要投資于股票、債券等資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)的價(jià)格是波動(dòng)的，因而基金投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額獲得基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)相應(yīng)帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

7. 我適合購買哪一類基金?

投資者應(yīng)當(dāng)在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況，聽取基金募集機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，選擇風(fēng)險(xiǎn)適配的基金產(chǎn)品。

基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)按照風(fēng)險(xiǎn)由低到高順序，至少劃分為R1、R2、R3、R4、R5五個(gè)等級(jí)，等級(jí)越高風(fēng)險(xiǎn)越大。

基金募集機(jī)構(gòu)會(huì)以紙質(zhì)或者電子文檔形式提供風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問卷，對(duì)普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行測(cè)試并分為C1、C2、C3、C4、C5五種類型，數(shù)字越大表示風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)。

根據(jù)普通投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)行適當(dāng)性匹配：

8. 基金名稱里的“封閉”“定期開放”“**年/個(gè)月持有”有什么區(qū)別?

一般情況下，開放式基金在交易所正常交易日均可辦理申購和贖回(新基金成立后通常會(huì)有不超過3個(gè)月的封閉期，在這段時(shí)間內(nèi)無法贖回)。

“封閉”“定期開放”“**年/個(gè)月持有”均是對(duì)基金運(yùn)作方式的描述?！胺忾]”表示在基金合同期限內(nèi)不開放申贖;“定期開放”表示定期開放申贖;“**年/個(gè)月持有”表示開放申購但投資者購買的每份基金份額須滿足最短持有時(shí)間要求后才能贖回。

(1)寫明“封閉”的基金，在封閉運(yùn)作期內(nèi)無法申購、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

(2)寫明“定期開放”的基金，運(yùn)作期可以分為“封閉運(yùn)作期”和“開放運(yùn)作期”，在封閉運(yùn)作期內(nèi)無法申購、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出;每個(gè)封閉運(yùn)作期結(jié)束后，進(jìn)入開放運(yùn)作期，在開放運(yùn)作期內(nèi)可以申購、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

(3)寫明“**年/個(gè)月持有”的基金，正常開放日可以申購，但對(duì)每一基金份額設(shè)定最短持有期限。即對(duì)每份基金份額，當(dāng)投資者持有時(shí)間小于最短持有期限，則無法贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出;當(dāng)投資人持有時(shí)間大于等于最短持有期限，則可以贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

操作篇

9. 我要去哪里買基金?

公募基金由基金管理人以及取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)(簡稱代銷機(jī)構(gòu))進(jìn)行銷售。

基金管理人即指基金公司，具有代銷資格的機(jī)構(gòu)主要包括：商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)等等。需注意并不是每家代銷機(jī)構(gòu)都代銷市場(chǎng)上所有基金。

投資者可以登錄基金公司的官網(wǎng)、APP購買該公司管理的基金，也可以通過代銷機(jī)構(gòu)的官網(wǎng)、APP查詢和買賣基金。

10. 為什么買基金時(shí)有的是“認(rèn)購”、有的是“申購”?有什么區(qū)別嗎?

認(rèn)購和申購都是指購買基金的行為。

認(rèn)購是在基金募集期內(nèi)購買基金份額的行為，俗稱“購買正在發(fā)行期的新基金”;

申購是在基金合同生效后，申請(qǐng)購買基金份額的行為，俗稱“購買老基金”。

基金認(rèn)購與基金申購的區(qū)別在于：

(1) 認(rèn)購是在基金募集期間購買，申購是在基金合同生效后購買;

(2) 通常情況下，投資者的認(rèn)購申請(qǐng)一經(jīng)受理不允許撤銷，但申購申請(qǐng)可以在基金合同及銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)撤銷;

(3) 認(rèn)購?fù)ǔＪ前?元/份的初始面值進(jìn)行認(rèn)購，而申購?fù)ǔＷ裱拔粗獌r(jià)”原則，即申購價(jià)格按申請(qǐng)當(dāng)日收市后計(jì)算的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算(每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣基金除外);

(4) 認(rèn)購份額要在基金合同生效時(shí)確認(rèn)，并且通常有封閉期;而申購份額通常在T+3日之內(nèi)確認(rèn)，確認(rèn)后可以按照基金合同約定進(jìn)行贖回。

11. 基金名稱后跟著的A、C等字母代表什么?有什么區(qū)別?

基金名稱后綴的A、C等字母表示基金的不同份額類別。不同基金份額類別的資產(chǎn)一起合并投資運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)收益特征并無實(shí)質(zhì)差別，它們主要差別是費(fèi)率結(jié)構(gòu)不同。

一般情況下，A類份額收取認(rèn)/申購費(fèi)，不收取銷售服務(wù)費(fèi);C類份額不收取認(rèn)/申購費(fèi)，收取銷售服務(wù)費(fèi)。認(rèn)/申購費(fèi)為一次性費(fèi)用，一般在購買基金時(shí)從申購金額中扣除;而銷售服務(wù)費(fèi)每日計(jì)提，按照基金合同約定頻率從基金資產(chǎn)中支付。

投資者在購買基金時(shí)，可在購買渠道查看產(chǎn)品費(fèi)率說明，根據(jù)自己投資期限及具體基金的費(fèi)率，計(jì)算比較購買A份額還是C份額更為合適。

12. 什么叫做定投?

定投，一般指定期定額投資業(yè)務(wù)，投資者可向銷售機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，約定每期扣款時(shí)間、扣款金額，銷售機(jī)構(gòu)在每期約定扣款日自動(dòng)完成扣款，并提交基金申購申請(qǐng)。

定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資，平均投資成本的一種投資方式。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別，定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是等同于儲(chǔ)蓄的理財(cái)方式。

13. 買賣基金時(shí)的價(jià)格是多少?

對(duì)于認(rèn)購而言，通常是以1元/份的初始面值進(jìn)行認(rèn)購。

對(duì)于申購或贖回而言，投資者在申購和贖回基金時(shí)通常不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格，申購、贖回價(jià)格只能以申請(qǐng)當(dāng)日收市后計(jì)算的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，即按照“未知價(jià)”交易原則成交(每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣基金除外)。

14. 買了基金后我在哪里可以看到凈值和定期報(bào)告?

投資者可通過原購買基金的銷售機(jī)構(gòu)或者基金公司官網(wǎng)查看基金的凈值以及自己賬戶的資產(chǎn)狀況。

基金公司應(yīng)按規(guī)定披露基金的定期報(bào)告(季報(bào)、中報(bào)和年報(bào)等)。投資者可通過規(guī)定網(wǎng)站、規(guī)定報(bào)刊或基金公司官網(wǎng)查閱這些報(bào)告。

15. 什么是基金分紅?基金分紅對(duì)我的基金投資有何影響?

基金分紅是指在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金管理人根據(jù)基金可供分配利潤等實(shí)際情況，按照基金合同約定向基金份額持有人進(jìn)行收益分配?；疬M(jìn)行分紅會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值下降，但對(duì)投資者的利益沒有實(shí)際影響。

基金分紅有兩種方式：現(xiàn)金分紅和紅利再投資。

現(xiàn)金分紅指投資者直接獲得現(xiàn)金的分紅方式。

紅利再投資，也稱分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額(部分銷售機(jī)構(gòu)可能顯示為“紅利轉(zhuǎn)投”)，是指投資者選擇將所獲分配的現(xiàn)金收益，按照基金合同有關(guān)基金份額申購的約定自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額形式進(jìn)行再投資。

根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的百分之九十。開放式基金的收益分配，由基金合同約定。基金收益分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式，但中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊基金品種除外。開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金收益，按照基金合同有關(guān)基金份額申購的約定轉(zhuǎn)為基金份額;基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金。

投資者可以根據(jù)自己的意愿，通過原購買基金的銷售機(jī)構(gòu)修改分紅方式。

(提示：少數(shù)基金只有一種分紅方式，具體可通過基金合同了解)

16. 基金轉(zhuǎn)換是什么?

基金轉(zhuǎn)換是基金管理人向投資者提供的一種服務(wù)，指基金份額持有人按照基金合同和基金管理人規(guī)定的條件，申請(qǐng)將其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的其他基金的基金份額的行為。

基金轉(zhuǎn)換將投資者持有的基金份額直接轉(zhuǎn)換成同一基金公司管理的其他基金的基金份額，比起常規(guī)的“先贖回再申購”，可以減少操作步驟、節(jié)省了等待贖回款項(xiàng)到賬的時(shí)間。

由于不同基金的申購費(fèi)率可能不同，如果轉(zhuǎn)入基金的申購費(fèi)率高于轉(zhuǎn)出基金的申購費(fèi)率，一般應(yīng)在轉(zhuǎn)換時(shí)補(bǔ)齊差額;但如果轉(zhuǎn)入基金的申購費(fèi)率低于或者等于轉(zhuǎn)出基金的申購費(fèi)率，就不需要再次支付申購費(fèi)了。雖然基金轉(zhuǎn)換常常還收取一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用，但由于不需要先贖回再去申購，綜合費(fèi)用仍較低。

因此，投資者如果想將持有的基金換成同家基金公司管理的另一只基金，可以按照規(guī)定的條件，選擇辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)(具體基金能否辦理轉(zhuǎn)換及轉(zhuǎn)換的規(guī)則，請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤⒒鸸芾砣思颁N售機(jī)構(gòu)的規(guī)定)。

17. 贖回后我的資金何時(shí)到賬?

基金贖回需要一定的清算時(shí)間，資金到賬時(shí)間的長短通常跟基金類型相關(guān)，通常如下：

貨幣市場(chǎng)基金：投資者贖回申請(qǐng)成功后，基金管理人將指示基金托管人按有關(guān)規(guī)定將贖回款項(xiàng)于T+1日從基金托管賬戶劃出，經(jīng)銷售機(jī)構(gòu)劃往投資者銀行賬戶。

QDII、FOF：投資者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+10日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

其他類型基金：投資者者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+7日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

(具體基金贖回到賬時(shí)間以各基金合同約定及基金銷售機(jī)構(gòu)實(shí)際操作為準(zhǔn)，請(qǐng)投資者注意咨詢基金銷售機(jī)構(gòu))

進(jìn)階篇

18. 什么是LOF?

LOF，“ListedOpen-EndedFund”即上市開放式基金，它是我國對(duì)證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。LOF既可以通過基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額申購或贖回，又可以通過證券賬戶在交易所進(jìn)行基金份額申購或贖回，還能夠在交易所像買賣股票一樣進(jìn)行基金份額交易。

LOF可以是指數(shù)基金，也可以是主動(dòng)管理基金。

19. 什么是ETF、ETF聯(lián)接?

ETF：“ExchangeTradedFund”即交易型開放式指數(shù)基金，是指以某一選定的指數(shù)(標(biāo)的指數(shù))所包含的成份證券(股票、債券等)為投資對(duì)象，依據(jù)成份證券的種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金，以實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤。我國首只ETF——上證50ETF就是完全復(fù)制上證50指數(shù)進(jìn)行投資。

ETF具有獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制，這也是ETF與普通指數(shù)基金的最大區(qū)別。投資者申購普通指數(shù)基金是以現(xiàn)金進(jìn)行申購，并根據(jù)基金份額凈值采取“金額申購、份額贖回”的原則，贖回時(shí)也是獲得現(xiàn)金;而ETF采取“份額申購、份額贖回”的原則，投資者根據(jù)基金公司每日公布的PCF清單(申購贖回清單)中指定的一籃子證券來申購，贖回時(shí)得到的也不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子證券(部分ETF可以采用全部或部分現(xiàn)金替代模式進(jìn)行申贖)。因此，ETF的運(yùn)作機(jī)制和申贖規(guī)則比普通指數(shù)基金更復(fù)雜。

此外，ETF的申購贖回有一定的門檻限制，投資者需按基金合同和基金招募說明書規(guī)定的最小申贖單位或者其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)(每只ETF的最小申贖單位不盡相同，具體可查閱相關(guān)基金的招募說明書)，但ETF的場(chǎng)內(nèi)交易沒有上述門檻限制，開立證券賬戶后就可以像買賣股票一樣進(jìn)行ETF份額的買賣交易。

投資者投資于ETF前須認(rèn)真閱讀證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和基金招募說明書中關(guān)于ETF的申贖、交易及結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及其不時(shí)的更新，并在充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下審慎參與。

ETF聯(lián)接基金是指將絕大部分(通常情況下不低于90%)基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(即目標(biāo)ETF)，并采用開放式運(yùn)作方式的基金。ETF聯(lián)接基金與目標(biāo)ETF的投資目標(biāo)類似，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。

對(duì)于無法開立場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者，ETF聯(lián)接基金提供了一種間接投資于目標(biāo)ETF的方式。目標(biāo)ETF作為一種特殊的基金品種，可將全部或接近全部的基金資產(chǎn)，用于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn);但ETF聯(lián)接基金作為普通的開放式基金，需將不低于基金資產(chǎn)凈值5%的資產(chǎn)投資于現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券，所以ETF聯(lián)接基金與目標(biāo)ETF在業(yè)績表現(xiàn)上可能存在差異。

20. 什么是FOF?

FOF的英文全稱為“FundofFunds”，即“基金中基金”。公募FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的基金，這類產(chǎn)品的基本特點(diǎn)是將大部分資產(chǎn)投資于“一籃子”基金，而不是股票、債券等金融工具。

FOF挑選多只基金進(jìn)行組合配置，可以進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，我國首只公募FOF基金成立于2017年。

FOF既可以投資于基金管理人自身管理的其他基金，也可以投資于其他基金公司管理的基金。對(duì)投資于基金管理人自身管理的其他基金的情況，F(xiàn)OF具有避免雙重收費(fèi)的機(jī)制：基金資產(chǎn)中持有的自身管理的其他基金部分，不收取FOF的管理費(fèi);FOF管理人申購自身管理的其他基金(ETF除外)，應(yīng)當(dāng)通過直銷渠道申購且不收申購費(fèi)、贖回費(fèi)(按照規(guī)定記入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外)、銷售服務(wù)費(fèi)等銷售費(fèi)用。

資料來源：中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局和易方達(dá)互聯(lián)網(wǎng)投資者教育基地共同編寫的《公募基金理財(cái)二十問》

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