券商早盤探底回升，券商ETF（512000）持續(xù)溢價，午前凈申購2.3億元！

有行情，買券商!

券商股早盤持續(xù)走弱，一度跌1.18%，此后探底回升，跌幅收窄，截至午間收盤跌0.57%。

湘財股份領漲，漲幅超6%，國投資本、哈投股份、中銀證券跟漲;光大證券領跌，跌幅達5.58%。

截至午間收盤，頂級規(guī)模券商ETF(512000)跌0.65%，成交額4.75億元，盤中持續(xù)溢價，level-2行情顯示午前凈申購資金超2.3億元!

券商ETF(512000)跟蹤中證全指券商指數(指數代碼399975)，覆蓋所有上市半年以上的券商股，共計49只，其中6成倉位集中于十大龍頭券商，分享頭部強者恒強的長期價值，余下4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，提供了一鍵買賣49只券商A股的高效投資工具。

中信建投在【二期基金投顧資格進入答辯期，看好券商板塊短期表現】研報中表示，券商板塊短期內將呈反彈走勢，長期內政策催化劑可期：

(1)當前券商板塊市凈率(1.65倍)僅位于過去五年的39%分位，低于2020年的估值中樞(1.82倍);而券商板塊業(yè)績持續(xù)向好，40家A股上市券商的一季報凈利潤合計同比27%，全年凈利潤預計合計同比11%;基于此，券商板塊的估值與其業(yè)績存在明顯錯配，有向上修復的勢能。

(2)流動性方面，CPI或于5月見頂，社融增速或于5月見底，市場利率有望隨之下行，一方面將促使股市資金面更加寬裕，另一方面將推動債市走出向上行情，利于券商板塊業(yè)績與估值的改善。

(3)監(jiān)管政策方面，主板注冊制進程放緩、保薦機構監(jiān)管趨嚴的負面影響已充分反映在券商板塊的股價之中，近期監(jiān)管層提出“推動證券行業(yè)高質量發(fā)展新進步”，引導證券業(yè)聚焦實體經濟提升服務能力、走專業(yè)化發(fā)展之路，為券商板塊估值提供支撐;長期來看，單次T0交易、資產管理公司掛牌上市等制度安排均可期待，進一步加大對外開放、引導中長期資金入市、發(fā)展私募股權基金等措施有望推出，為券商板塊業(yè)提供增量業(yè)績來源。

(4)此外，人民幣持續(xù)升值帶動外資持續(xù)入市、建黨百年的政策利好預期，同樣支持券商短期反彈行情的延續(xù)。

東興證券指出，當前券商板塊平均PB2.17x，其中頭部券商平均PB僅1.27x，仍遠低于歷史估值中樞，具備中長期投資價值。個股方面，考慮到在業(yè)務結構高度相似的券商行業(yè)，龍頭護城河有望持續(xù)拓寬，將獲得更高的估值溢價。

東北證券指出，本輪券商板塊行情上漲基于低估值基礎;同時，由人民幣升值預期及大宗商品調控所引發(fā)的市場風險偏好抬升對板塊形成了人氣帶動，看好資本市場改革以及居民財富向資本市場轉移帶來的行業(yè)機會。

【規(guī)避個股分化，借道ETF投資勝率更高】

越來越多投資者更愿意通過券商ETF(512000)分享板塊行情，除了交易費用更低之外，相對個股的投資勝率也更高，如1月12日券商ETF大漲6.78%，漲幅超過90%成份股!

趨勢行情如2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面復制了證券公司指數表現。券商ETF(512000)跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股。

從投資效率上看，券商ETF(512000)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出無印花稅(股票收取千分之一)，且相對券商個股投資勝率更高。

【風險提示】中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日。指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。本文內容和意見僅作為客戶服務信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關聯機構的正式觀點。文中觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保，不對因使用內容所引發(fā)的直接或間接損失而負任何責任?；疬^往業(yè)績不預示其未來表現，基金投資需謹慎。

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