互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股走勢分化，恒生醫(yī)療ETF(513060)漲超1%

6月9日，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊走勢分化，京東健康(6618)漲超5%，眾安在線(6060.HK)漲1%，阿里健康(0241.HK)和平安好醫(yī)生(1833.HK)小幅下跌。

截至14：41，恒生醫(yī)療保健指數(shù)漲超1%，板塊內(nèi)跌多漲少，36家上漲，26家下跌。(來源：wind，2021.06.09)

截至14:01，內(nèi)地唯一跟蹤港股醫(yī)療板塊的恒生醫(yī)療ETF(513060)漲1.13%，價(jià)格為1.161元。成交額為2857萬元，成交額較為活躍。(來源：wind，2021.06.09)

港股醫(yī)療板塊近期備受市場矚目，在連續(xù)上漲之后，出現(xiàn)了難得的調(diào)整，為投資者長期布局該板塊提供了介入良機(jī)。

中信證券表示，經(jīng)歷了不平凡的2020年，疫情的洗禮下醫(yī)藥板塊從2021Q1開始，進(jìn)入了強(qiáng)勢復(fù)蘇階段，國內(nèi)強(qiáng)大的剛需性，進(jìn)口替代和產(chǎn)業(yè)升級，將為推動生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展提供強(qiáng)勁的動力。

東吳證券表示，全國第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，中國60歲以上人口占比18.7%。伴隨人口結(jié)構(gòu)演變、健康意識及收入水平提升等，醫(yī)療服務(wù)需求將持續(xù)增長。同時(shí)伴隨醫(yī)療體制改革有序推進(jìn)，民營醫(yī)院迎發(fā)展機(jī)遇，

在醫(yī)療行業(yè)出現(xiàn)長期機(jī)遇的背景下，恒生醫(yī)療ETF(513060)的成份股包括了許多尚未在A股上市的CXO、生物科技公司以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，是投資者配置醫(yī)療板塊的有利補(bǔ)充。

恒生醫(yī)療ETF跟蹤的是恒生醫(yī)療保健指數(shù)(HSHCI)，該指數(shù)從恒生綜合指數(shù)中選取主營業(yè)務(wù)為醫(yī)療保健的上市公司，旨在反應(yīng)在香港上市的醫(yī)療保健公司的整體表現(xiàn)。

恒生醫(yī)療保健指數(shù)覆蓋醫(yī)藥各細(xì)分板塊，包括藥品(45%)、生物技術(shù)(44.44%)、醫(yī)療保健設(shè)備(6.7%)、醫(yī)療及醫(yī)學(xué)美容服務(wù)(3.9%)等。(來源：wind,2021,06.09)

從權(quán)重占比看，恒生醫(yī)療保健指數(shù)成分股主要集中在創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械和在線醫(yī)療等未來最具發(fā)展?jié)摿Φ尼t(yī)藥細(xì)分賽道上。指數(shù)權(quán)重股中有較多優(yōu)秀但在A股并未上市的公司，例如在線醫(yī)療的平安好醫(yī)生、京東健康和阿里健康，在創(chuàng)新藥領(lǐng)域布局領(lǐng)先的信達(dá)生物(1801.HK)、康希諾生物-B(6185.HK)等，特色醫(yī)療器械公司如微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)、啟明醫(yī)療-B(2500.HK)等。(來源：wind,2021,06.09)

成交方面：恒生醫(yī)療保健指數(shù)成交較為活躍，尤其是2020年以來成交量提升，2020四季度日均成交額80億港元，流動性充裕。

估值方面：從估值溢價(jià)率來看，以恒生指數(shù)及其醫(yī)藥成分股的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，目前醫(yī)藥公司的估值溢價(jià)率接近400%，處于歷史高位。從內(nèi)地公募機(jī)構(gòu)的持倉來看，歷史上港股醫(yī)療保健行業(yè)一直處于超配狀態(tài)。然而，在2020年下半年國內(nèi)疫情得到較好控制后，資金向其他疫情后復(fù)蘇行業(yè)流動，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)持倉下降，目前處于歷史較低水平(最高為2018Q2達(dá)到14.86%)，甚至低于標(biāo)配水平。隨著短期醫(yī)療保健行業(yè)各公司業(yè)績的發(fā)布以及長期行業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，行業(yè)關(guān)注度將持續(xù)提升，機(jī)構(gòu)配置亦將回歸較高水平，行業(yè)估值中樞上移。

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