又一家新三板轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板！產(chǎn)品迭代較快 福特科如何把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)?

近日，福建福特科光電股份有限公司(下稱“福特科”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.57億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是專業(yè)從事精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為客戶提供一站式光學(xué)解決方案。公司主要產(chǎn)品包括精密光學(xué)平面元件、精密光學(xué)透鏡、精密光學(xué)組件等精密光學(xué)元組件，高清視頻監(jiān)控鏡頭、智能交通ITS鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭、車載鏡頭、智能識(shí)別鏡頭、紅外鏡頭、紫外鏡頭、星光級(jí)超高清高速攝像鏡頭、防/耐輻射特種鏡頭等精密光學(xué)鏡頭。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為3.84億元、4.21億元、3.85億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為5,243.37萬元、4,076.68萬元、5,074.34萬元。

公司符合《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)款的上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

本次募資擬用于精密光學(xué)元件產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

福特科是一家新三板公司，2015年10月21日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

截至招股說明書簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人為羅建峰和黃恒標(biāo)。

福特科坦言公司面臨技術(shù)更新升級(jí)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、毛利率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。具體看來：

(一)技術(shù)更新升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，公司主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高端光學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品迭代較快，對(duì)公司的技術(shù)水平和研發(fā)能力有較高要求。

如果公司研發(fā)投入不足，未能準(zhǔn)確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)或未能持續(xù)創(chuàng)新迭代，公司將面臨核心競(jìng)爭(zhēng)力下降、客戶流失風(fēng)險(xiǎn)，公司的營業(yè)收入和盈利水平均可能產(chǎn)生較大不利影響。

(二)技術(shù)泄密及人才流失的風(fēng)險(xiǎn)

擁有核心技術(shù)及高素質(zhì)的技術(shù)研發(fā)人員是公司生存和發(fā)展的根本。公司所處行業(yè)技術(shù)研發(fā)人才需要長期的經(jīng)驗(yàn)積累，其對(duì)于新產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)控制等具有重要的作用。

公司已組建穩(wěn)定的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并與核心技術(shù)人員簽訂了保密和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議。但若發(fā)生上述人員大規(guī)模離職或私自泄露機(jī)密的情況，將對(duì)公司經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展造成較大影響。

(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

目前，精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭制造行業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)的階段，加之國外的企業(yè)憑其先進(jìn)的技術(shù)占領(lǐng)國內(nèi)的市場(chǎng)份額，局部領(lǐng)域的惡性競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致價(jià)格下降的局面，一些核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力缺失的企業(yè)將面臨被加速淘汰的局面。另一方面，國內(nèi)廠商與國際高端水平仍有相當(dāng)差距。

隨著客戶對(duì)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域中光學(xué)儀器精度要求的提高，對(duì)精密光學(xué)元組件的加工技術(shù)要求也越來越高，一旦國內(nèi)行業(yè)內(nèi)企業(yè)技術(shù)發(fā)展相對(duì)滯后，也將對(duì)國內(nèi)精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭加工業(yè)造成巨大的沖擊。此外，國產(chǎn)的鏡頭鏡片、鏡頭在低端領(lǐng)域擁有眾多的小廠商，在價(jià)格方面形成惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)市場(chǎng)形成一定沖擊。

(四)毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司下游應(yīng)用主要為科技前沿領(lǐng)域，相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景日趨成熟、市場(chǎng)需求日漸突顯，近年來光學(xué)在智慧城市與交通、車載鏡頭、生物醫(yī)療、光通信等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷加深，從而吸引了一批業(yè)內(nèi)企業(yè)布局相關(guān)技術(shù)并試圖進(jìn)入這一領(lǐng)域，且隨著技術(shù)的不斷成熟和相關(guān)技術(shù)人才的增多，未來在競(jìng)爭(zhēng)中行業(yè)壁壘可能被削弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能日趨激烈。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為36.69%、34.02%和33.35%，存在一定的下降趨勢(shì)。與同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手福晶科技、福光股份、藍(lán)特光學(xué)、宇瞳光學(xué)等相比，公司在資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和融資途徑等方面還存在差距，如果未來出現(xiàn)公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)減弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)供求形勢(shì)出現(xiàn)重大不利變化、采購成本持續(xù)提高或者出現(xiàn)產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降等情況，將導(dǎo)致公司毛利率下降。

(五)實(shí)際控制人持股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人羅建峰和黃恒標(biāo)合計(jì)控制公司24.85%的股份，而本次發(fā)行完成后，公司實(shí)際控制人羅建峰和黃恒標(biāo)合計(jì)控制公司股份將降至約18.64%(假設(shè)公司公開發(fā)行新股2,563.3334萬股)，持股比例相對(duì)較低。如果公司上市后其他股東通過增持股份謀求重大影響甚至獲取公司控制權(quán)，不排除因此導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、降低重大經(jīng)營決策方面效率的情況，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展帶來不利影響。

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