華勤技術(shù)擬登科創(chuàng)板，同股不同特權(quán)下公司重大決策會否出現(xiàn)“一言堂”？

6月29日，極客網(wǎng)了解到，華勤技術(shù)股份有限公司(以下簡稱：華勤技術(shù))的科創(chuàng)板IPO申請已于近日獲上交所受理，中國國際金融股份有限公司擔(dān)任公司保薦機(jī)構(gòu)。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

華勤技術(shù)是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和運(yùn)營服務(wù)的平臺型公司，屬于智能硬件ODM行業(yè)，主要服務(wù)于國內(nèi)外知名的智能硬件品牌廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、LG、宏碁、華碩、索尼等。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，華勤技術(shù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入308.81億元、353億元、598.66億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.82億元、5.05億元、21.91億元。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

公司本次上市選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上市規(guī)則》第2.1.4條第一款，即“預(yù)計市值不低于人民幣100億元”。

本次申請科創(chuàng)板IPO，華勤技術(shù)擬募集資金為75億元，金扣除由公司承擔(dān)的發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于瑞勤科技消費(fèi)類電子智能終端制造項目、南昌筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項目、上海新興技術(shù)研發(fā)中心項目、華勤絲路總部項目、華勤技術(shù)無錫研發(fā)中心二期及科技發(fā)展儲備資金。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

截至招股說明書簽署日，上海奧勤持有公司22,950萬股股份，持股比例為35.21%，為公司的控股股東。邱文生直接持有公司5.31%的股份，并通過上海奧勤、上海海賢間接控制公司41.42%的股份，合計控制公司46.73%的股份。

根據(jù)公司特殊表決權(quán)機(jī)制安排(即同股不同權(quán))，本次發(fā)行前，邱文生通過持有公司A類股份直接控制公司7.56%的表決權(quán)比例、間接控制公司50.11%的表決權(quán)比例，通過持有B類股份間接控制公司4.42%的表決權(quán)比例，合計控制公司62.09%的表決權(quán)比例。其系華勤技術(shù)的實(shí)際控制人。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

針對本次科創(chuàng)板IPO，華勤技術(shù)提醒投資者關(guān)注下列風(fēng)險：

(一)國際貿(mào)易摩擦及政策限制風(fēng)險

在報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為31.38%、49.15%、67.20%，并有部分原材料需要向境外供應(yīng)商采購，且公司在印度、印度尼西亞、越南等國家以股權(quán)投資的方式布局了海外制造基地，初步構(gòu)建了全球智能硬件制造平臺的戰(zhàn)略目標(biāo)。

隨著國際市場經(jīng)濟(jì)形勢波動加大、競爭越來越激烈，部分國家之間出于政治因素，針對性地進(jìn)行國際貿(mào)易保護(hù)，通過提高關(guān)稅、限制進(jìn)出口等方式進(jìn)一步加強(qiáng)貿(mào)易壁壘，甚至采用將部分企業(yè)列入“實(shí)體清單”等政策限制可能導(dǎo)致公司部分原材料出現(xiàn)供給受限等情況，亦可能影響到公司產(chǎn)品出口國家和地區(qū)下游客戶對公司產(chǎn)品的需求。

因此，公司無法排除未來部分國家或地區(qū)對公司的主要產(chǎn)品出口實(shí)行新的貿(mào)易保護(hù)主義政策和措施，一旦這些國家和地區(qū)的貿(mào)易政策發(fā)生重大變化或經(jīng)濟(jì)形勢惡化，或我國與這些國家或地區(qū)之間發(fā)生重大貿(mào)易摩擦或爭端等情況，將影響公司的產(chǎn)品出口或原材料進(jìn)口，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(二)盈利能力波動風(fēng)險

鑒于公司整體收入規(guī)模較高，毛利率細(xì)微波動將對公司整體盈利水平產(chǎn)生較大影響。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為6.51%、7.87%和9.90%，雖然呈現(xiàn)逐年上升趨勢，但整體毛利率水平較薄。倘若如果未來市場競爭加劇、成本上升或者產(chǎn)品出貨量萎縮，行業(yè)整體毛利率將受到擠壓，從而進(jìn)一步影響公司毛利率?；蛘?，若公司在新興領(lǐng)域的布局失敗，如智能穿戴、服務(wù)器、AIoT產(chǎn)品開發(fā)不力，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(三)投資收益占比較高的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司為充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，通過對外投資的形式向半導(dǎo)體、芯片制造、自動化設(shè)備、模具等產(chǎn)業(yè)鏈上游縱向延伸，產(chǎn)業(yè)鏈投資規(guī)模較大，因?qū)ν馔顿Y產(chǎn)生的投資收益分別為1,531.22萬元、10,465.02萬元及18,537.22萬元，公允價值變動損益分別為11,970.46萬元、1,572.27萬元和20,896.02萬元，二者合計占利潤總額的比例分別為85.58%、22.20%和15.94%。

未來若無法持續(xù)取得較高投資收益，或投資收益的持續(xù)性和穩(wěn)定性出現(xiàn)較大波動，將對公司整體利潤水平造成負(fù)面影響。

(四)匯率波動風(fēng)險

報告期，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為31.38%、49.15%和67.20%，公司境外銷售主要以美元結(jié)算。同時公司存在部分原材料境外采購，一般也以美元結(jié)算。

報告期內(nèi)公司匯兌損失分別為8,559.43萬元、-943.44萬元和29,706.12萬元，人民幣升值對公司報告期內(nèi)凈利潤、尤其是2020年度的經(jīng)營業(yè)績帶來了一定的負(fù)面影響。未來若匯率出現(xiàn)大幅波動，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(五)特別表決權(quán)機(jī)制導(dǎo)致的股東利益受到影響的風(fēng)險

公司設(shè)置有特別表決權(quán)機(jī)制，即公司的股份分為A類股份和B類股份兩類，除少量保留事項(對公司章程作出修改、改變A類股份享有的表決權(quán)數(shù)量、聘請或者解聘公司的獨(dú)立董事、聘請或者解聘為公司定期報告出具審計意見的會計師事務(wù)所、公司合并分立解散或者變更公司形式等)外，在股東大會上對其他事項行使表決權(quán)時，A類股份持有人每股可投2票，B類股份持有人每股可投1票。

在特別表決權(quán)機(jī)制下，實(shí)際控制人邱文生及其控制的上海奧勤持有A類股份26,413.86萬股，邱文生控制的上海海賢持有B類股份4,050.00萬股，邱文生合計控制公司56,877.72萬票表決權(quán)，占公司本次發(fā)行前表決權(quán)總數(shù)的62.09%。

特別表決權(quán)機(jī)制下，公司控股股東及實(shí)際控制人能夠決定公司股東大會的普通決議，對股東大會特別決議也能起到類似的決定性作用，這在一定程度上限制了除控股股東及實(shí)際控制人外的其他股東通過股東大會對公司重大決策的影響力。

公司上市后，若包括公眾投資者在內(nèi)的中小股東因?qū)τ诠局卮鬀Q策與控股股東、實(shí)際控制人持有不同意見而在股東大會表決時反對，則有較大可能因每股對應(yīng)投票權(quán)數(shù)量的相對顯著差異而無足夠能力對股東大會的表決結(jié)果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

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