軟件ETF（515230）漲5.31%

上漲原因分析： 5G招標(biāo)超預(yù)期+降準(zhǔn)+前期漲幅較少

5G招標(biāo)超預(yù)期：繼上個月移動、廣電700MHz 5G基站集采啟動后，5G三期招標(biāo)再下一城。7月9日晚，電信、聯(lián)通發(fā)布了2.1GHz 5G基站集采公告，兩家電信運(yùn)營企業(yè)計劃合計采購24.2萬站，本次集采最高投標(biāo)限價為205.32億元。5G引領(lǐng)新一輪技術(shù)浪潮，政策支持、技術(shù)全球領(lǐng)先、巨大的消費市場。依托5G建設(shè)，計算機(jī)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域較為受益，新技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展機(jī)遇大，如云計算、信息安全、醫(yī)療信息化等，行業(yè)高景氣度或?qū)㈤L期持續(xù)。

5G龍頭公司業(yè)績超預(yù)期：7月9日中興通訊公司發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年上半年歸母凈利潤38.0億元至43.0億元，同比增長104.60%至131.52%，扣除公司轉(zhuǎn)讓中興高達(dá)90%股權(quán)收益(約8億元左右)，環(huán)比增長6%-38%。這反映出，5G+AI+云的完美組合將推動創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長，催生新的商業(yè)模式落地，云端的算力支撐對人工智能規(guī)模化應(yīng)用的重要性不言而喻。

國家網(wǎng)絡(luò)安全需求推動網(wǎng)安企業(yè)發(fā)展：7月10日，國家物聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布關(guān)于《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法(修訂草稿征求意見稿)》公開征求意見，提出掌握超過100萬用戶個人信息的運(yùn)營者富國外上市必須要向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報網(wǎng)絡(luò)安全審查。并且從7月2日至今，國家網(wǎng)信辦對滴滴出行等啟動了網(wǎng)絡(luò)安全審查。政策與舉措未來將帶來對網(wǎng)絡(luò)安全防范等服務(wù)的需求，引導(dǎo)市場對網(wǎng)安企業(yè)未來高成長性的預(yù)期。

降準(zhǔn)：7月9日晚間，央行宣布將于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%，本次全面降準(zhǔn)預(yù)計將釋放長期資金約1萬億元。降準(zhǔn)將帶來流動性事實上的寬松，并且改變市場對流動性預(yù)期。招商證券指出，行業(yè)影響方面，計算機(jī)、傳媒、電子、家電、醫(yī)藥等高彈性行業(yè)受益最為顯著，而周期性行業(yè)受益最為有限。

細(xì)分行業(yè)景氣度高：云計算：企業(yè)上云熱情升溫，PAAS、SAAS市場需求增長。我國云計算市場迅速發(fā)展，公有云PAAS、SAAS服務(wù)需求增長。國家政策導(dǎo)向、社會常態(tài)化疫情防控、企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型等因素，將進(jìn)一步加速企業(yè)上云，云計算迎來下一個黃金十年。網(wǎng)絡(luò)安全：行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，政策?dǎo)向明確，集中度較高。2021年中國網(wǎng)安支出規(guī)模預(yù)期將達(dá)到102.2億美元，增速領(lǐng)跑全球。中長期來看，產(chǎn)業(yè)規(guī)模與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不匹配，網(wǎng)安行業(yè)維持高增長具有較強(qiáng)確定性。基礎(chǔ)軟硬件：鴻蒙板塊大熱，華為生態(tài)圈迎確定性增長機(jī)會。華為預(yù)計，到2021年底，搭載鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備將達(dá)到3億臺，其中生態(tài)產(chǎn)品合作伙伴1億臺。鴻蒙是面向IOT的新一代智能操作系統(tǒng)，同時兼容移動端，可以針對不同IOT設(shè)備任意裁剪適配，鴻蒙可支撐滲透的領(lǐng)域包括APP應(yīng)用、移動端、智能家居、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、各行業(yè)解決方案等，市場潛力巨大。金融IT、醫(yī)療IT：受益于政策推動和創(chuàng)新發(fā)展，景氣度提升?！叭暌?guī)劃”推動金融IT行業(yè)高景氣持續(xù)，銀行IT投入力度不減，證券IT也將迎資本市場開放機(jī)遇。疫情沖擊推動政策加大醫(yī)療信息化建設(shè)支持力度，醫(yī)療IT景氣度高漲，醫(yī)療數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、臨床信息化系統(tǒng)(CIS)、DRGs，智慧病案等HIS細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑹侵腔坩t(yī)療行業(yè)的核心增長點。智能駕駛：智能座艙量產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，自動駕駛有望落地。智能化是未來汽車產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展方向，目前已進(jìn)入快車道發(fā)展，智能座艙量產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，預(yù)計2023年超過500億元。隨著相關(guān)政策、法規(guī)逐步出臺，自動駕駛車型有望落地，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。估值情況：中證全指軟件指數(shù)估值PE目前85.12，目前已經(jīng)處于近五年66%分位數(shù)。中證計算機(jī)指數(shù)估值PE目前63.30，目前已經(jīng)處于近五年57.81%。相較于創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)目前處于近五年87.50%，有一定安全邊際。數(shù)據(jù)來源：wind后市展望：軟件行業(yè)在計算機(jī)行業(yè)三大細(xì)分領(lǐng)域里，邊際成本是最低的，爆發(fā)性是最強(qiáng)的，特別是在中國國產(chǎn)發(fā)力持續(xù)提升的過程中空間也是非常大的。國家現(xiàn)在在中美貿(mào)易摩擦的背景下聚焦在科技領(lǐng)域，要實現(xiàn)科技的內(nèi)循環(huán)，要自主可控。國家一方面在提倡使用國產(chǎn)軟件，在黨政軍開始推廣。同時在打擊盜版，國產(chǎn)軟件發(fā)展的速度是非常快的，企業(yè)上云帶來的潛在空間。根據(jù)《企業(yè)上云指數(shù)(2018)》，僅有25.8%的大型企業(yè)部署了私有云平臺，未來中國企業(yè)上云率將逐步接近北美水平，預(yù)計到2023年達(dá)到61%，這里就有了很大的增長潛力。5G通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)下，區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等等軟件上面的應(yīng)用有一個非常強(qiáng)的驅(qū)動。軟件行業(yè)位于5G建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的下游，軟件行業(yè)的5G應(yīng)用將迎來蓬勃發(fā)展，整個軟件產(chǎn)業(yè)也有望實現(xiàn)彎道超車。

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