中芯國(guó)際迎超400億元規(guī)模巨額解禁 科創(chuàng)板7、8月集中解禁后市影響幾何？

7月16日，科創(chuàng)板公司中芯國(guó)際(688981.SH)迎來(lái)巨額解禁，本次解禁股數(shù)為7.75億股，占公司截至2021年6月30日總股本的9.81%。按照7月16日收盤價(jià)(55.17元/股)計(jì)算解禁市值高達(dá)427.57億元。

圖片來(lái)源：公司公告

極客網(wǎng)注意到，中芯國(guó)際此次的解禁股為公司首次公開(kāi)發(fā)行戰(zhàn)略配售限售股，這些股份來(lái)自自國(guó)家大基金等共計(jì)27個(gè)股東。

以7月15日收盤價(jià)來(lái)看，中芯國(guó)際股價(jià)相較發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲100.91%，27個(gè)參與首發(fā)戰(zhàn)略配售的股東合計(jì)浮盈超200億，約214.75億元。

圖片來(lái)源：公司公告

本周科創(chuàng)板可以說(shuō)解禁壓力驟升，共計(jì)8家公司解禁，解禁公司包括云涌科技、國(guó)盾電子、歐浩博、恒譽(yù)環(huán)保、君實(shí)生物-U、埃夫特-U、慧辰資訊、中芯國(guó)際。

圖片來(lái)源:國(guó)盛證券7月10日研報(bào)

那么科創(chuàng)板集中解禁影響如何呢?

國(guó)盛證券分析認(rèn)為，今年7、8月份，科創(chuàng)板再迎集中解禁，月均水平與去年同期7月大致相當(dāng)。

但仍需注意本輪的集中解禁與去年的幾點(diǎn)不同：

1)本輪解禁雖規(guī)模更大、窗口更長(zhǎng)，但壓力不一定更大。相較去年，此輪集中解禁既有解禁窗口的疊加，也有IPO擴(kuò)容的推動(dòng)，整體規(guī)模的增加并不必然對(duì)應(yīng)科創(chuàng)板整體壓力的抬升。

2)本輪解禁分布相對(duì)均衡，解禁沖擊預(yù)計(jì)也將相對(duì)平緩。去年7月主要集中于7月22日，而此輪解禁相對(duì)分散，單日最大解禁規(guī)模不足500億元，因而預(yù)計(jì)解禁沖擊或?qū)⒈弧皵偙　薄?/p>

3)去年同期的解禁更多集中于指數(shù)成分股，而本輪解禁則更多向指數(shù)外圍傾斜。去年7月，解禁壓力幾乎全部集中在指數(shù)成分股中，而今年7、8月的科創(chuàng)解禁壓力明顯開(kāi)始向非指數(shù)成分股傾斜，因而預(yù)計(jì)指數(shù)本輪承受的解禁壓力也將弱于去年同期。

參考此前解禁經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)解禁的影響更多體現(xiàn)為短期的情緒擾動(dòng)，解禁落地與實(shí)質(zhì)減持的影響則相對(duì)鈍化。立足當(dāng)下，資金面由增量入市到存量博弈，估值驅(qū)動(dòng)也由分母端向分子端回歸，業(yè)績(jī)高增才是掘金科創(chuàng)的關(guān)鍵。伴隨中報(bào)窗口臨近，挖掘高增、精選結(jié)構(gòu)仍是當(dāng)下的重心，如若解禁導(dǎo)致短期沖擊，反而是布局科創(chuàng)的階段性底部機(jī)會(huì)。

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