破發(fā)顧名思義就是指股票價格跌破發(fā)行價,通常是指上市當天或初期階段跌破發(fā)行價,破發(fā)其實在新股中會見到的比較多一點。具體說明如下:
1、目前,我國的股票發(fā)行價格確定多采用兩種方式:
一是固定價格方式,即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價格:新股發(fā)行價=每股稅后利潤×發(fā)行市盈率。
二是區(qū)間尋價方式,又叫“競價發(fā)行”方式。即確定新股發(fā)行的價格上限和下限,在發(fā)行時根據(jù)集合競價的原則,以滿足最大成交量的價格作為確定的發(fā)行價。比如某只新股競價發(fā)行時的上限是10元,下限是6元,發(fā)行時認購者可以按照自己能夠接受的價格進行申購,結(jié)果是8元可以滿足所有申購者最大的成交量,所以8元就成了最終確定的發(fā)行價格。所有高于和等于8元的申購可以認購到新股,而低于8元的申購則不能認購到新股。這種發(fā)行方式,多在增發(fā)新股時使用。
2、確定發(fā)行價以后,依據(jù)上市流程,在二級市場公開發(fā)行上市,其開盤起始價格即以發(fā)行價為基價。目前由于20%的漲停板限制,最高漲幅為44%。如一只股票確定發(fā)行價為10元,則目前市場情況下,通常第一天的收盤價為14.4元,漲幅44%。
3、如果上市當天或上市后一段較短時間后盤中出現(xiàn)10元以下的價格成交(當前市場可能性不大),則為跌破發(fā)行價。
引起股票破發(fā)的原因是由于市場供給出現(xiàn)嚴重的失衡。供求關(guān)系是決定股價均衡的最重要方面在市場已經(jīng)處于高估值的情況下,大小非解禁帶來流通盤的驟然增加、股票公開增發(fā)、定向增發(fā)等因素。
但是在我國A股市場股票破發(fā)則很少見到。偶有個股長年下跌,跌破新股發(fā)行時的發(fā)行價。這個破發(fā)的時間一般也都是非常漫長的,一般需要多年以后才會出現(xiàn)。目前A股中跌破市場發(fā)行價的個股極少。由于很多個股經(jīng)過多年的送股轉(zhuǎn)增等要看有哪些個股已經(jīng)破發(fā)則需要多次復權(quán)進行計算,非常繁瑣。所以這里就不舉例了。
A股目前市場中最常見的是增發(fā)的新股破發(fā),由于很多公司都是在股價很高時或大盤指數(shù)位置很高時進行增發(fā),所以增發(fā)的價格都很高。當遇到股市暴跌時或不斷走熊時就很容易跌破增發(fā)價格。據(jù)估計現(xiàn)在至少有幾百只個股已在增發(fā)股上破發(fā)。
當遇上股價破發(fā)的時候,股票投資者要注意觀察當前的股市環(huán)境以及股價破發(fā)的原因,這樣才能找到應對之法。不過一般股價破發(fā)的都是新股,因此只要股票的前景是良好的,一般問題不大。
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