從近300億港元到破產(chǎn)重組，果汁梟雄走向終局

中國人民餐桌上最受歡迎的匯源果汁，或終將退出歷史舞臺。

2021年7月19日，天眼查顯示，北京匯源食品飲料有限公司新增破產(chǎn)重整信息，案號為（2021）京01破129號，申請人為山東德源國際物流有限公司，經(jīng)辦法院為北京市第一中級人民法院。

公開資料顯示，北京匯源食品飲料有限公司成立于1994年12月，法定代表人朱燕彤，注冊資本約3.2億元。經(jīng)營范圍含生產(chǎn)果蔬汁飲料系列食品；售自產(chǎn)產(chǎn)品等。股東信息顯示，該公司由河北匯源食品飲料有限公司全資持股。值得注意的是，北京匯源食品飲料有限公司已有數(shù)十則終本案件、限制消費令等。

資不抵債，早在半年前的1月18日，匯源果汁就已落寞退市。巔峰時刻，匯源果汁最高市值逼近300億港元，長達10年的時間內(nèi)，匯源在中國果汁市場占有率排名第一。而今，這位果汁梟雄終于走到了終局。

破產(chǎn)之前啟動預(yù)重組程序，誰將接盤成謎

就在匯源啟動破產(chǎn)程序前，曾試圖進行預(yù)重整程序。與正式破產(chǎn)重整不同，預(yù)重整時間約束相對較小，由于部分企業(yè)債券債股關(guān)系復(fù)雜，在重整要求期限里或無法完成相關(guān)工作，可在正式破產(chǎn)程序啟動之前，先行進行部分工作。

6月1日，北京破產(chǎn)法庭發(fā)布公告稱，為盡快推動北京匯源食品飲料有限公司（以下簡稱匯源食品）重整工作，最大限度地保護債權(quán)人、債務(wù)人和其他各方當事人的合法權(quán)益，臨時管理人北京市浩天信和律師事務(wù)所（以下簡稱浩天信和律所）擬在匯源食品預(yù)重整期間向社會公開招募投資人。

有解讀稱，盡管在2021年年初已經(jīng)退市，但這則消息或意味著，奄奄一息的匯源或還有轉(zhuǎn)機。此次預(yù)重整的匯源食品，是匯源果汁旗下的核心資產(chǎn)，也是匯源果汁的運營方。據(jù)浩天信和律所工作人員曾對媒體釋放的消息，從報名期開始，經(jīng)過盡職調(diào)查、方案遴選，最終確定投資人，整個過程大概要兩個月時間，現(xiàn)在已有數(shù)家意向方咨詢。

按照公告的要求，意向重整投資人的實繳注冊資本應(yīng)不低于2億元（人民幣，下同），且最近一年意向重整投資人經(jīng)審計的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于10億元或凈資產(chǎn)不低于5億元。

公告內(nèi)容同時顯示，目前匯源食品擁有北京、上海等分公司5家、全資子公司9家、參股公司3家?！皡R源”先后獲得中國馳名商標、中國品牌產(chǎn)品等榮譽稱號，成為中國果汁行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌和民族品牌。

但關(guān)于誰將會接盤這家頭部品牌，投資人的清償方案又該如何，目前尚未可知。

此外，在2021年7月2日，匯源集團控股的另一家公司，北京匯源飲料食品集團有限公司新增一條被執(zhí)行人信息，案號(2021)京04執(zhí)314號，執(zhí)行標的超15.9億元，執(zhí)行法院為北京市第四中級人民法院。北京匯源飲料食品集團有限公司于1992年創(chuàng)立。近12年來，累計研發(fā)、生產(chǎn)、銷售了水果原漿、濃縮汁、果汁、嬰幼兒食品等十幾類400多個品種的產(chǎn)品。該公司由河北威陵集團股份公司持有51%的股權(quán)，匯源集團總公司持有49%的股權(quán)。

一筆欠款拖垮整家公司，賣身可口可樂失敗大傷元氣

匯源在2007年赴港上市時，曾創(chuàng)下了當年港交所的IPO最大金額。但在2018年，匯源股價腰斬，營業(yè)額不斷下滑，其創(chuàng)始人更是被列為失信人名單中。而這一切，要從一筆欠款說起。

匯源果汁2018年3月發(fā)布的公告顯示，在沒有得到董事會批準，沒有簽訂協(xié)議，也沒有對外披露的情況下，匯源果汁向匯源集團旗下的北京匯源飲料食品集團有限公司（以下簡稱“北京匯源飲料”）借出了42.75億貸款。

這一行為違反了港交所上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報、股東批準及披露的條款。

雖然這筆貸款已被追回，且上市公司也拿到了相應(yīng)的利息，但是港交所仍然要求匯源果汁內(nèi)查。就匯源果汁調(diào)查進展、事件影響以及內(nèi)部應(yīng)對等問題啟動內(nèi)部調(diào)查。獨立董事委員會認為，匯源果汁就相關(guān)貸款和可能的額外交易犯了嚴重的錯誤，并且這些錯誤是不可接受的。

也正因于此，2018年4月3日，匯源果汁開始停牌并發(fā)布公告稱延后發(fā)布2017年業(yè)績。

與這筆42.75億元的大方貸款形成對比的是壓在匯源果汁身上巨大的債務(wù)壓力。2018年4月，匯源果汁發(fā)布了未經(jīng)審計的業(yè)績報告。該報告顯示，截至2017年底，該公司的負債總額已經(jīng)達到114.02億元。2016年底和2015年底，該公司的負債總額分別為99.95億元和76.62億元。

雖然彼時匯源果汁也發(fā)布公告稱，借出的貸款已經(jīng)收回并收取了1.5億元的利息，并沒有損害上市公司以及股東利益。但港交所在2018年7月20日再次發(fā)函稱，倘若匯源果汁未能于2020年1月31日前達成所有復(fù)牌條件，則港交所上市部將展開取消其上市地位的程序。2018年6月13日穆迪將匯源果汁的信用評級下調(diào)三檔至Caa1，惠譽評級也將匯源果汁的長期外幣發(fā)行人違約評級從B下調(diào)至CCC+。

不得不提的是，曾經(jīng)賣身可口可樂失敗，也曾讓匯源元氣大傷。

2008年8月8日，北京奧運會開幕，匯源果汁是這場盛事的贊助商，也在這場開幕式中，結(jié)識了可口可樂的董事長。彼時，碳酸飲料行業(yè)龍頭可口可樂疲軟，亟需尋找新的業(yè)務(wù)，遇到匯源創(chuàng)始人朱新禮后，可口可樂提出179億元收購匯源的計劃，而朱新禮也正準備探索果汁上游的種植農(nóng)業(yè)，需要這筆資金作為發(fā)展基金，雙方一拍即合。

在朱新禮的盤算中，即便匯源果汁賣身，但上游依然被會員控制，可口可樂就還是在匯源的可得范圍之內(nèi)。

但這場交易最終迎面撞上了國家最新頒布的《反壟斷法》，并成為觸犯《反壟斷法》的第一個案例。恰是汶川地震、改革開放30周年之時，民眾愛國熱情高漲，對于這場賣身，民意一邊倒，這場交易最終流產(chǎn)。

這場風(fēng)波還是給匯源果汁留下了后遺癥，在與可口可樂的收購談判中，匯源果汁與可口可樂的銷售渠道存在嚴重重合，為了滿足可口可樂方的要求，匯源果汁砍掉了16年建立起的銷售體系，裁撤商超渠道、省級經(jīng)理以及大量基層銷售，元氣大傷。

村主任創(chuàng)業(yè)，市場占有率連續(xù)10年行業(yè)第一

匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮曾經(jīng)有段知名言論，“我覺得企業(yè)確確實實需要當兒子養(yǎng)，但是要當豬賣。為什么呢？這是市場行為，你算得上賬要去做，算不上賬你就不要去做?！睂τ谫Y本市場，朱新禮的心態(tài)非常開放。這種開放的心態(tài)曾經(jīng)貫穿了匯源的整個發(fā)展史。

匯源果汁的創(chuàng)業(yè)史堪比一代農(nóng)民自主走上小康之路的典型。1952年出生的創(chuàng)始人朱新禮因為腦子靈活，擁有高超的駕駛技術(shù)，在上世紀70年代已經(jīng)成為村里有名的萬元戶，從而被村民們推選為東里東村的村主任，并擔任村屬企業(yè)——山東東里集團總經(jīng)理。村民們希望朱新禮能夠從一個人富裕帶動村民富裕。

做村屬企業(yè)在那個特定的年代亦有局限性，帶著集體創(chuàng)業(yè)，朱新禮選擇是“要致富，種果樹”，從而與水果結(jié)緣。隨著1992年南巡講話的政策利好，朱新禮順勢加入商品經(jīng)濟大潮，收購負債千萬元、停產(chǎn)三年、已經(jīng)倒閉的縣辦罐頭廠。

朱新禮后來回憶稱，“當時工人吃飯的錢都沒有，去銀行貸款更是困難，因為人家看不起你，不信任你。我們就用補償貿(mào)易的方法，用外國人的設(shè)備去掙外國人的錢?！?p>

1993年，第一批濃縮蘋果汁生產(chǎn)出來，朱新禮只身一人帶著樣品，背著煎餅去德國參加食品展。最終，為匯源果汁帶來第一批價值500萬元美元的訂單。這在當年，是令許多國人難以置信的大事。為了能夠?qū)⑹聵I(yè)越做越大，1994年，朱新禮帶著不足30人的隊伍在北京順義安營扎寨。

功夫不負有心人，2000年，匯源果汁的銷售額就已經(jīng)做到了12億元，是全國最大的果汁生產(chǎn)商。2001年3月，與德隆達成合作意向，雙方組建了北京匯源集團，德隆以5.1億現(xiàn)金出資持股51%；匯源則將核心資產(chǎn)裝入合資公司，占股49%。

這次合作讓匯源初嘗資本市場的甜頭。兩年時間內(nèi)，投入了20多億，引進了11條全世界最先進的生產(chǎn)線。雖然與最終德隆擊鼓傳花的商業(yè)騙局亦波及到匯源集團，但依靠長時間與北京順義區(qū)政府的良好關(guān)系，最終匯源得以成功身退，這在當年德隆系爆雷之時，實屬罕例。

但在這場聯(lián)姻中，朱新禮進一步嘗到資本助力的甜頭。于是，開始謀求更大的資本助力。2007年，匯源果汁控股在香港成功上市，上市當天股價上漲66%，并成為當年香港最大規(guī)模IPO。朱新禮也從而上榜《福布斯》富豪榜排名第91位，上榜資產(chǎn)61.3億。

據(jù)全球著名市場調(diào)研公司尼爾森相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年匯源100%果汁及中濃度果汁的市場銷售量份額占比分別為43.7%、31.5%，較之2017年的增幅分別達到0.9%、6.9%，繼續(xù)蟬聯(lián)中高果市場銷量第一。在市場占有率上，匯源已連續(xù)十余年市場份額穩(wěn)居國內(nèi)第一。

朱新禮又曾說過，“我說不上自己是失敗還是成功。說成功了，還有這么多的網(wǎng)友不高興、罵我；說失敗，咱把這個企業(yè)帶到現(xiàn)在沒有坑害過任何人，不管是就業(yè)、果農(nóng)還是稅收，都從中受益?！倍襁@光景，再想起這番言論，著實令人嘆息。(來源：獵云網(wǎng))

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