學(xué)科教育寒冬已至，教育中概股經(jīng)歷“崩盤式”暴跌

《意見》指出，要強(qiáng)化學(xué)校教育主陣地作用，深化校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)治理，有效緩解家長焦慮情緒，堅(jiān)決防止侵害群眾利益行為，構(gòu)建教育良好生態(tài)，促進(jìn)學(xué)生全面發(fā)展、健康成長。

其中《意見》第三條規(guī)定，堅(jiān)持從嚴(yán)治理，全面規(guī)范校外培訓(xùn)行為。各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機(jī)構(gòu)，線上學(xué)科類機(jī)構(gòu)改為審批制，學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作，對(duì)非學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)分類制定標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格審批。規(guī)范培訓(xùn)服務(wù)行為，建立培訓(xùn)內(nèi)容備案與監(jiān)督制度，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得占用國家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學(xué)科類培訓(xùn)。強(qiáng)化常態(tài)運(yùn)營監(jiān)管，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)融資及收費(fèi)應(yīng)主要用于培訓(xùn)業(yè)務(wù)，堅(jiān)決禁止不正當(dāng)競爭，嚴(yán)禁聘請(qǐng)?jiān)诰惩獾耐饧藛T開展培訓(xùn)活動(dòng)。

第五條明確了強(qiáng)化配套治理，提升支撐保障能力。保障學(xué)校課后服務(wù)條件，統(tǒng)籌核定編制，配足配齊教師，制定學(xué)校課后服務(wù)經(jīng)費(fèi)保障辦法，確保經(jīng)費(fèi)籌措到位，課后服務(wù)經(jīng)費(fèi)主要用于參與課后服務(wù)教師和相關(guān)人員的補(bǔ)助。做好培訓(xùn)廣告管控，主流媒體、新媒體、公共場所、居民區(qū)各類廣告牌和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等不刊登、不播發(fā)校外培訓(xùn)廣告。

”雙減“政策落地導(dǎo)致教育中概股股價(jià)暴跌，將對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。

新東方(09901.HK，EDU.US)發(fā)布公告回應(yīng)稱，公司在提供教育服務(wù)時(shí)，將遵循《意見》精神及遵守相關(guān)規(guī)則及法規(guī)。公司現(xiàn)正考慮採取適當(dāng)?shù)暮弦?guī)措施，預(yù)期該等措施將對(duì)與中國義務(wù)教育制度學(xué)科有關(guān)的校外輔導(dǎo)服務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。公司將就致力遵守《意見》及任何相關(guān)規(guī)則及法規(guī)積極尋求政府當(dāng)局的指導(dǎo)及配合政府當(dāng)局的行動(dòng)。

截至美東時(shí)間7月23日收盤，新東方(EDU.US)跌54.22%，報(bào)2.93美元。好未來(TAL.US)跌70.76%，報(bào)6美元;高途(GOTU.US)跌63.26%，報(bào)3.52美元。

同時(shí)，多家投行都下調(diào)了對(duì)頭部教育中概股的評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)。

市場研究機(jī)構(gòu)Computrade旗下的MarketEdge在23日發(fā)布的投資報(bào)告建議投資者回避好未來公司股票。MarketEdge稱，從基本面的角度看，除非發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，以中小學(xué)學(xué)科課外輔導(dǎo)為主業(yè)的上市公司股價(jià)不大可能回到暴跌前的水平。

摩根大通表示，將新東方目標(biāo)價(jià)從19美元下調(diào)至3.50美元;將高途評(píng)級(jí)從中性降至減持，目標(biāo)價(jià)從37美元降至3.5美元;將好未來目標(biāo)價(jià)從70美元降至7.6美元，評(píng)級(jí)從中性降至減持。

高盛公司將新東方評(píng)級(jí)下調(diào)至中性;目標(biāo)價(jià)28港元;將好未來ADR評(píng)級(jí)下調(diào)至中性;目標(biāo)價(jià)5.60美元;將新東方ADR評(píng)級(jí)下調(diào)至中性;目標(biāo)價(jià)3.60美元。

在政策轉(zhuǎn)變下，學(xué)科類教育機(jī)構(gòu)該何去何從?中信證券分析師表示，“雙減”政策僅僅是規(guī)范義務(wù)教育階段學(xué)科類培訓(xùn)的起點(diǎn)，未來還有大量的潛在配套政策和持續(xù)的嚴(yán)格監(jiān)管。對(duì)于學(xué)科類機(jī)構(gòu)，建議向以下幾個(gè)方向轉(zhuǎn)型：

1)高中階段培訓(xùn)：短期或沒有大的政策風(fēng)險(xiǎn)。2)素質(zhì)類培訓(xùn)：政策較為鼓勵(lì)。但隨著資本的涌入和巨頭的逐漸入場，未來素質(zhì)類培訓(xùn)競爭或?qū)⒓觿　?)職業(yè)教育：政策非常鼓勵(lì)，但我們判斷未來同樣會(huì)針對(duì)職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的預(yù)收款進(jìn)行監(jiān)管，需要未雨綢繆。4)教育科技和教育信息化：前景明朗、充滿機(jī)遇。

目前，高途、好未來、掌門教育等機(jī)構(gòu)已經(jīng)在著手轉(zhuǎn)型。高途正在拓展職業(yè)教育，其官網(wǎng)于近日升級(jí)，包含語言培訓(xùn)、從業(yè)考試、大學(xué)生考試、出國留學(xué)、醫(yī)療考試及事業(yè)單位培訓(xùn)等業(yè)務(wù)。

好未來及掌門教育計(jì)劃著手素質(zhì)教育領(lǐng)域。7月，掌門教育發(fā)布宣布，首席財(cái)務(wù)官吳國賢被任命為旗下素質(zhì)教育事業(yè)部副總裁。掌門教育稱，此次調(diào)整為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需要，吳國賢將專注于公司素質(zhì)教育領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。

今日港股開盤，教育股下挫。截至發(fā)稿，新東方港股跌31.59%，新東方在線(01797.HK)跌31.42%，思考樂教育(01769.HK)跌37.55%。

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