必易微答科創(chuàng)板首輪19問(wèn)：科創(chuàng)屬性、對(duì)賭協(xié)議等被問(wèn)及

7月28日，極客網(wǎng)了解到，深圳市必易微電子股份有限公司(下稱“必易微”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

在必易微首輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)注公司股東及股權(quán)變動(dòng)、對(duì)賭協(xié)議、員工持股平臺(tái)和股份支付、科創(chuàng)屬性、核心技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、關(guān)聯(lián)交易和個(gè)人卡代收代付等共計(jì)19個(gè)問(wèn)題。

關(guān)于對(duì)賭協(xié)議，根據(jù)申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人及原股東與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興、美凱山河約定有“優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”“回購(gòu)權(quán)”等特殊權(quán)利，2020年9月解除了原協(xié)議中所有特殊權(quán)利條款并附有恢復(fù)條款。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)上述特殊條款的履行情況，是否存在應(yīng)履行而未履行的義務(wù);(2)附條件恢復(fù)條款的具體內(nèi)容、履行義務(wù)主體，是否符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答(二)》第10條的規(guī)定，并完善風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)內(nèi)容;(3)相關(guān)協(xié)議中發(fā)行人對(duì)新進(jìn)投資方股東承擔(dān)的主要責(zé)任內(nèi)容，未認(rèn)定為金融負(fù)債或權(quán)益工具的原因，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

必易微回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河分別簽署了股權(quán)《增資協(xié)議》《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《股東協(xié)議》(以下統(tǒng)稱“投資協(xié)議”)。

上述協(xié)議中，約定了方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河等股東擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、共同出售權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、反稀釋權(quán)、回購(gòu)權(quán)、最優(yōu)惠條款等特殊權(quán)利。

2020年9月15日，發(fā)行人及原股東與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河簽署了《補(bǔ)充協(xié)議書》，各方約定在公司進(jìn)行合格首次公開發(fā)行申報(bào)完成之日起，前述各方簽訂的投資協(xié)議中規(guī)定的對(duì)賭協(xié)議及投資方股東享有的特殊權(quán)利均自動(dòng)終止。上述特殊權(quán)利在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出任何形式的否決發(fā)行人合格首次公開發(fā)行申請(qǐng)的決定之日將自動(dòng)恢復(fù)效力。

2021年6月28日，根據(jù)發(fā)行人及原股東與前述股東簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》，發(fā)行人與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河等股東簽署的投資協(xié)議中涉及到的特殊權(quán)利約定已全部終止，且各方確認(rèn)特殊權(quán)利自始無(wú)效。

上述特殊權(quán)利自投資協(xié)議簽署至終止未觸發(fā)生效，不存在應(yīng)履行而未履行的義務(wù)。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答(二)》第10項(xiàng)關(guān)于對(duì)“在投資時(shí)約定有估值調(diào)整機(jī)制(對(duì)賭協(xié)議)”的核查要求，原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議，但同時(shí)滿足以下要求的對(duì)賭協(xié)議可以不清理：一是發(fā)行人不作為對(duì)賭協(xié)議當(dāng)事人;二是對(duì)賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對(duì)賭協(xié)議不與市值掛鉤;四是對(duì)賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

根據(jù)2021年6月28日，發(fā)行人及原股東與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河等股東簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》，投資協(xié)議中涉及到發(fā)行人及實(shí)際控制人的特殊權(quán)利約定已全部終止，且各方確認(rèn)特殊權(quán)利自始無(wú)效。

綜上所述，發(fā)行人及原股東與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興、美凱山河均簽署了不附恢復(fù)條件的終止協(xié)議。發(fā)行人及原股東未履行過(guò)特殊條款，不存在應(yīng)履行而未履行的義務(wù);發(fā)行人特殊權(quán)利條款及對(duì)賭協(xié)議均已全部終止且不附恢復(fù)條件，符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答(二)》第10條的規(guī)定。

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興、美凱山河等新進(jìn)投資方的投資確認(rèn)普通股，計(jì)入實(shí)收資本或股本。

2020年9月15日，發(fā)行人及原股東與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河簽署了《補(bǔ)充協(xié)議書》，各方約定在公司進(jìn)行合格首次公開發(fā)行申報(bào)完成之日起，前述各方簽訂的投資協(xié)議中規(guī)定的投資方股東享有的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、共同出售權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、反稀釋權(quán)、回購(gòu)權(quán)、最優(yōu)惠條款等特殊權(quán)利均自動(dòng)終止。

上述特殊權(quán)利在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出任何形式的否決發(fā)行人合格首次公開發(fā)行申請(qǐng)的決定之日將自動(dòng)恢復(fù)效力。為了進(jìn)一步明確該等條款不再恢復(fù)，2021年6月28日，發(fā)行人及原股東與前述股東簽署了《補(bǔ)充協(xié)議》，發(fā)行人與方廣二期、小米長(zhǎng)江、金浦新興及美凱山河等股東簽署的投資協(xié)議約定的特殊權(quán)利自始無(wú)效，且不帶任何恢復(fù)條款。特殊權(quán)利條款已終止，公司可以無(wú)條件地避免以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來(lái)履行該合同義務(wù)，確認(rèn)為權(quán)益工具符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

關(guān)于科創(chuàng)屬性，根據(jù)申報(bào)材料，(1)招股說(shuō)明書未按照《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》)第十一條的要求披露科創(chuàng)屬性相關(guān)內(nèi)容，行業(yè)政策的分析與發(fā)行人產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性不強(qiáng);(2)關(guān)于科創(chuàng)板定位的相關(guān)專項(xiàng)材料未充分論述發(fā)行人產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性、發(fā)明專利與公司產(chǎn)品的對(duì)應(yīng)關(guān)系;(3)國(guó)內(nèi)LED驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)均已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先。

上交所要求發(fā)行人補(bǔ)充披露：(1)科創(chuàng)屬性相關(guān)內(nèi)容;(2)與發(fā)行人產(chǎn)品密切相關(guān)的行業(yè)主要法律法規(guī)政策及對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響;(3)發(fā)行人產(chǎn)品在各類別電源管理芯片中的研發(fā)難度及技術(shù)壁壘體現(xiàn)，LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片的國(guó)產(chǎn)化程度;(4)12項(xiàng)發(fā)明專利與主要產(chǎn)品、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的對(duì)應(yīng)關(guān)系及運(yùn)用情況，發(fā)明專利“恒流電路及其恒流控制器”(20161102262160)與“恒流電路及恒流控制器”(20161104330222)的差異，境外專利是否存在就一項(xiàng)專利重復(fù)申請(qǐng)的情形。

同時(shí)要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)發(fā)行人核心技術(shù)是否存在行業(yè)通用技術(shù)，逐項(xiàng)分析各項(xiàng)技術(shù)的技術(shù)突破點(diǎn)，與行業(yè)主流水平、最高水平的比較情況;(2)在國(guó)內(nèi)LED驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)均已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否較為激烈、趨于飽和，發(fā)行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，并作相應(yīng)的重大事項(xiàng)提示。

必易微回復(fù)稱，行業(yè)通用技術(shù)是指具有廣泛性、基礎(chǔ)性、不具備私有特征、可以被行業(yè)參與者輕易獲取的技術(shù)。

對(duì)于核心技術(shù)中已取得相關(guān)專利的部分，均系經(jīng)長(zhǎng)期研發(fā)投入與產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)的積累，圍繞芯片保護(hù)、低功耗、多種管腳復(fù)用、多模式控制和創(chuàng)新的儲(chǔ)能加驅(qū)動(dòng)等技術(shù)發(fā)展方向而形成，具備獨(dú)特的技術(shù)特征與優(yōu)勢(shì)，并獲取了多項(xiàng)授權(quán)專利對(duì)相關(guān)技術(shù)進(jìn)行保護(hù)。

發(fā)行人核心技術(shù)中的高壓集成工藝開發(fā)技術(shù)，是指在晶圓代工廠提供的“BCD工藝技術(shù)”基礎(chǔ)之上，由發(fā)行人結(jié)合其自主產(chǎn)品需求及特色進(jìn)行的器件或結(jié)構(gòu)優(yōu)化的高壓集成和應(yīng)用技術(shù)，是對(duì)晶圓代工廠“BCD工藝技術(shù)”的應(yīng)用拓展和創(chuàng)新。常規(guī)情況下，晶圓代工廠提供的PDK及工藝技術(shù)是要面向眾多芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，注重通用性和廣泛性，但在具體應(yīng)用上很難滿足特定產(chǎn)品的理想性能和綜合成本，有工藝開發(fā)能力的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)會(huì)選擇對(duì)晶圓代工廠的工藝技術(shù)進(jìn)行再次開發(fā)。發(fā)行人在產(chǎn)品定義和設(shè)計(jì)過(guò)程中，均結(jié)合了自身的產(chǎn)品需求、技術(shù)特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)采用不同的工藝技術(shù)路徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。

因此，高壓集成工藝開發(fā)技術(shù)是發(fā)行人具有獨(dú)特的高壓集成和應(yīng)用技術(shù)以及商業(yè)秘密。

因此，公司的核心技術(shù)具有私有性與機(jī)密性，并非行業(yè)通用技術(shù)，系發(fā)行人專有技術(shù)。

LED市場(chǎng)規(guī)模在報(bào)告期內(nèi)的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，2020年的LED市場(chǎng)規(guī)模受新冠疫情影響較上年度基本持平。公司產(chǎn)品涉及的LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片，分為通用光源類LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片、商業(yè)類中大功率LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片和智能LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片。

截至目前，通用光源類LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代率較高，市場(chǎng)格局趨于穩(wěn)定，由幾家國(guó)內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的公司主導(dǎo)。商業(yè)類中大功率LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片領(lǐng)域目前由國(guó)外廠商主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)替代的市場(chǎng)空間較大;智能LED照明驅(qū)動(dòng)控制芯片領(lǐng)域?qū)儆谛屡d領(lǐng)域，需求和市場(chǎng)空間上升較快，各廠商處于產(chǎn)品積極布局階段，未形成激烈競(jìng)爭(zhēng)。

在通用光源類照明產(chǎn)品領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率已超過(guò)80%，發(fā)行人在該領(lǐng)域主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為晶豐明源和士蘭微等。通過(guò)將發(fā)行人最高技術(shù)水平的產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比可知，發(fā)行人的產(chǎn)品依靠高穩(wěn)定性和高集成度的技術(shù)水平具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，且發(fā)行人產(chǎn)品已在終端客戶群體中有較高的認(rèn)可度和知名度。

在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相比通用光源類更為良性的智能LED領(lǐng)域和國(guó)產(chǎn)化率相對(duì)較低商業(yè)類中大功率LED領(lǐng)域，對(duì)于電源管理芯片的調(diào)光電流深度、調(diào)光電流一致性和低諧波水平說(shuō)明等方面要求嚴(yán)格，公司產(chǎn)品能夠滿足在調(diào)光電流深度方面的參數(shù)為1%以內(nèi)的要求;在調(diào)光電流一致性方面，已實(shí)現(xiàn)調(diào)光電流深度1%時(shí)，電流一致性的水平為±10%的水平;在低諧波方面，公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了PF>0.95，THD在5%-10%的水平。公司LED照明領(lǐng)域產(chǎn)品的芯片集成度高、調(diào)光深度和調(diào)光電流一致性水平高以及低諧波是競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

在家電及IoT領(lǐng)域，主要屬于工業(yè)級(jí)的應(yīng)用領(lǐng)域，對(duì)于電源管理芯片的可靠性、工藝參數(shù)、待機(jī)功耗和系統(tǒng)集成度有著嚴(yán)格的要求。華西證券2021年2月研究報(bào)告顯示，目前家電芯片國(guó)產(chǎn)化不足5%。發(fā)行人產(chǎn)品在可靠性方面，在達(dá)到通用電源性能要求的基礎(chǔ)上，還滿足了對(duì)芯片工作溫度和失效率的更嚴(yán)格要求。

在待機(jī)功耗方面，為了節(jié)省能源，公司產(chǎn)品已滿足電源空載功耗低于20mW，整機(jī)系統(tǒng)待機(jī)功耗低于200mW，并降低靜態(tài)電流的要求。

在設(shè)計(jì)上，產(chǎn)品滿足了芯片產(chǎn)品抗沖擊能力和高集成度的要求。通過(guò)在芯片加工工藝設(shè)計(jì)、參數(shù)穩(wěn)定性設(shè)計(jì)、封裝可靠性設(shè)計(jì)等方面做大量的研究和測(cè)試工作，發(fā)行人開始進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化率較低的家電及IoT領(lǐng)域，成為奧馬、九陽(yáng)、蘇泊爾、小米和小熊等公司電源管理芯片供應(yīng)商。公司在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在其可靠性高、工藝參數(shù)佳、待機(jī)功耗低和系統(tǒng)集成度高等方面。

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