連續(xù)大跌之后，旁觀者蒼白的安慰總是無力。適逢二季報(bào)發(fā)布季，發(fā)現(xiàn)一位與持有人風(fēng)雨同舟的基金經(jīng)理，他的季報(bào)不僅讀起來趣味十足，更在當(dāng)前市場(chǎng)中“治愈療效”甚佳。
先帶大家來看兩段。
”這讓我們?cè)俅握J(rèn)知到了‘市場(chǎng)先生’的確是一個(gè)‘喜怒無?！募一铮√鹛稹汀７蛉恕牟顒e似乎就是“一念之差”。然而，無論股票市場(chǎng)是興奮還是低落，絕大部分的公司生意經(jīng)營(yíng)與股價(jià)高低并沒有關(guān)系，我們也格外欣賞專注業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)而不‘盯盤’的管理層。因此，“市場(chǎng)先生”的情緒變化更多的是起一個(gè)“報(bào)價(jià)”的作用，在情緒高漲的時(shí)候我們格外小心，在情緒低落的時(shí)候我們或許可以逐漸積極，其核心還是能堅(jiān)持在估值合理的情況下長(zhǎng)期持有最卓越的公司?！?/strong>
”雖然最近熱門行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)與傳統(tǒng)行業(yè)的弱勢(shì)形成了一定“蹺蹺板”效應(yīng)，我們?nèi)匀粓?jiān)信價(jià)值投資在長(zhǎng)期的有效性，雖然它在市場(chǎng)極端情況下常常會(huì)失效。出于謹(jǐn)慎考慮，我們已經(jīng)陸續(xù)減持估值過高的部分個(gè)股，并配置在同樣卓越而估值仍處于合理的公司上。對(duì)于一些遇到‘短期困難’的行業(yè)，我們留意到一些‘長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造者’已經(jīng)出現(xiàn)了較好的‘擊球機(jī)會(huì)’。”
有趣的靈魂萬里挑一。這位旁征博引的價(jià)值風(fēng)格投資者，正是在管產(chǎn)品近1年回報(bào)超50%的中歐基金中生代基金經(jīng)理——羅佳明。
1、“集郵式”投資，構(gòu)建質(zhì)量、成長(zhǎng)和估值的等邊三角形
“‘集郵式’投資，收集長(zhǎng)期好生意?！?/strong>
精選心儀好物，以合適的價(jià)格買入，在漫長(zhǎng)的時(shí)光中同行。這是集郵的要義，是中歐基金羅佳明今日頭條個(gè)人號(hào)的簽名，也是這位愛用比喻的基金經(jīng)理每每介紹投資理念時(shí)都會(huì)提及的一句話。
正如他在最近一次分享中所說的，“我們想的并不是去交易一個(gè)公司，而是想著去占有一個(gè)公司的股權(quán)，類似于股票的收集家，類似像集郵那樣去收集好公司”。
那什么才是值得收集的好公司呢?中歐基金羅佳明心目中的標(biāo)準(zhǔn)也很簡(jiǎn)單。他認(rèn)為，人、生意模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力是好公司的三要素。擁有誠(chéng)信、有能力、愿意分享的管理層、核心競(jìng)爭(zhēng)能力，以及較穩(wěn)定現(xiàn)金流的公司自帶復(fù)利，值得收集、值得一路同行。
和多數(shù)堅(jiān)定的價(jià)值投資者一樣，中歐基金羅佳明投資理念中不僅有“好公司”也有“好價(jià)格”。在羅佳明看來，質(zhì)量、成長(zhǎng)和估值是一個(gè)等邊三角形，需要從中找尋平衡。他希望尋找長(zhǎng)期的好公司，并耐心等待“好價(jià)格”機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。
2、深耕港股市場(chǎng)，近1年回報(bào)超50%
羅佳明“集郵式”投資理念的形成，與他深耕的港股市場(chǎng)密切相關(guān)。
在2019年7月開始管理公募基金之前，羅佳明對(duì)港股市場(chǎng)有著10余年的投研經(jīng)驗(yàn)。從會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)公司…..到國(guó)際資產(chǎn)管理公司，羅佳明在香港生活的18年中積累了夯實(shí)的財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)，和國(guó)際化的港股投研經(jīng)驗(yàn)。
日趨成熟的投資理念，疊加深厚的港股投研經(jīng)驗(yàn)，羅佳明在管的中歐豐泓滬港深在港股市場(chǎng)多元布局估值普遍不高、具備一定成長(zhǎng)性的標(biāo)的，為持有人們帶來了驚艷的表現(xiàn)。
從二季報(bào)披露的情況來看，中歐豐泓滬港深港股投資占基金總資產(chǎn)比例高達(dá)73.59%，前十大重倉(cāng)股偏好大盤藍(lán)籌，覆蓋可選消費(fèi)、金融、傳媒、汽車等申萬一級(jí)行業(yè)。通過與以往定期報(bào)告的對(duì)比，也可以發(fā)現(xiàn)，該基金擅長(zhǎng)發(fā)掘更具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭或細(xì)分龍頭公司，追求確定性高的成長(zhǎng)，和持續(xù)的獲利能力，對(duì)優(yōu)秀的公司長(zhǎng)期持有。
截至6月30日，中歐豐泓滬港深A(yù)類份額近1年回報(bào)達(dá)到了53.50%(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)19.24%)，近6個(gè)月回報(bào)高達(dá)24.99%(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.43%),同期恒生指數(shù)漲幅僅為18.63%和5.86%，基金超額收益顯著。
與A股市場(chǎng)不同，港股市場(chǎng)“錢少股票多”，被認(rèn)為是全球“最便宜”的市場(chǎng)之一。盡管估值整體較低、波動(dòng)性較高，但是港股市場(chǎng)卻屢次成為全球IPO之王，擁有眾多全球知名的優(yōu)質(zhì)公司，因此存在著更多以“好價(jià)格”買入“好公司”的機(jī)會(huì)。
想另辟蹊徑，上車港股市場(chǎng)的投資者，不妨多關(guān)注一下收集長(zhǎng)期“好公司”的中歐基金中生代基金經(jīng)理羅佳明和聚焦港股、業(yè)績(jī)亮眼的中歐豐泓滬港深~
數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，2021/6/30，管理規(guī)模所有份額合計(jì)。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告。中歐豐泓滬港深A(yù)成立于2016-11-08，業(yè)績(jī)基準(zhǔn):中證港股通綜合指數(shù)收益率*55%+滬深300指數(shù)收益率*35%+中證短債指數(shù)收益率*10%;2017-2020各年度及成立以來漲幅分別為21.96%、-16.15%、43.53%、35.86%、147.52%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為11.14%、-14.01%、21.49%、14.65%、35.28%。歷任基金經(jīng)理任職時(shí)間："曹名長(zhǎng)(20161108-20210210)盧博森(20161230-20200731)曲徑(20171117-20190702)羅佳明(20190702至今)沈悅(20200731至今)"。本產(chǎn)品于2020/10/31修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的，詳閱法律文件。
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本基金為【混合型基金】，預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)水平高于【債券型基金/貨幣市場(chǎng)基金】，低于【股票型基金】。以上材料僅供參考，基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請(qǐng)勿引用或轉(zhuǎn)載。
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