芯原股份20%漲停 總市值超寒武紀(jì) 戴偉民：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)定制芯片機(jī)遇來了

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（記者 章銀海）訊 8月4日，“中國(guó)芯片IP第一股”芯原股份市場(chǎng)表現(xiàn)非常搶眼。不僅開盤后即迎來大幅拉升，且臨近午盤被大單推至20%漲停，漲停價(jià)位掛單一度高達(dá)1.85萬手。截至收盤，芯原股份總市值423.5億元，超過寒武紀(jì)（小K注：寒武紀(jì)市值為417.3億元），躋身科創(chuàng)板半導(dǎo)體行業(yè)公司市值排名前10。

一位業(yè)內(nèi)投資人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，芯原股份4日漲停或與半年報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。

芯原股份8月3日晚間披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.73億元，同比增長(zhǎng)26.92%，凈利潤(rùn)-4564.5萬元，虧損同比收窄28.54%。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.41億元，同比增長(zhǎng)40.95%，凈利潤(rùn)2260萬元，同比扭虧為盈。

公司方面解釋稱，第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)較大，主要受益于量產(chǎn)業(yè)務(wù)和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，芯原股份第二季度量產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.3億元，同比增長(zhǎng)40.82%；設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.37億元，同比增長(zhǎng)197.15%。

信達(dá)證券分析師方競(jìng)認(rèn)為，芯原股份設(shè)計(jì)部門去年抽調(diào)到戰(zhàn)略研發(fā)項(xiàng)目上的人員自今年一季度正式回歸助力上述兩塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。上半年公司實(shí)現(xiàn)收入的量產(chǎn)出貨芯片數(shù)量105 款，均來自公司自身設(shè)計(jì)服務(wù)項(xiàng)目，另有27 個(gè)現(xiàn)有芯片設(shè)計(jì)項(xiàng)目待量產(chǎn)。

值得關(guān)注的是，芯原股份2021年上半年量產(chǎn)業(yè)務(wù)訂單出貨比約為3倍，新簽訂單金額約17.22億元，同比增幅超120%。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，上述新簽訂單預(yù)計(jì)將在未來1-2年內(nèi)確認(rèn)收入。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，公司新簽訂單金額已超2020年總營(yíng)收，占近兩年總營(yíng)收之和的比例達(dá)60.51%，芯片量產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

芯原股份董事長(zhǎng)兼總裁戴偉民在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，對(duì)于平臺(tái)型服務(wù)商而言，更應(yīng)該關(guān)注業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)什么時(shí)候起來，而不是僅關(guān)注盈利指標(biāo)。規(guī)模效應(yīng)不僅增加壁壘，而且推動(dòng)凈利快速增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，由于毛利率相對(duì)較低的一站式芯片定制業(yè)務(wù)整體收入占比同比增加9.19個(gè)百分點(diǎn)至70%，公司上半年整體毛利率同比下降至37.81%，但凈利率同比提升4.06個(gè)百分點(diǎn)。

“基于公司獨(dú)特的商業(yè)模式，整體毛利率并非能夠全面評(píng)估公司盈利能力。雖然公司量產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)較低，但該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的毛利大部分可貢獻(xiàn)于凈利潤(rùn)?！毙驹煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱。

芯原股份知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)上半年取得收入2.18億元，同比下降3%。但從單季度來看，公司第二季度知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)收入1.51億元，環(huán)比增長(zhǎng)122.92%。上半年半導(dǎo)體IP授權(quán)次數(shù)130次，同比增長(zhǎng)超120%。半導(dǎo)體IP服務(wù)客戶數(shù)量超320家，新增超20家。

戴偉民在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)單季收入可能存在一定波動(dòng)，但近四季度和近八季度平均收入來看整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

從行業(yè)分布來看，物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)及周邊、數(shù)據(jù)處理分別占總營(yíng)收比例為35.45%、34.68%、11.64%、9.93%。其中，芯原股份來源于物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的收入占比近年不斷提升，目前已超過消費(fèi)電子行業(yè)。

客戶方面，芯原股份2021年上半年來自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司及云服務(wù)提供商收入近3.3億元，總營(yíng)收占比38.09%，較去年同期提升近5個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，上半年來自新客戶收入近70%來自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司及云服務(wù)提供商。

“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)定制化芯片需求將是未來新的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力?！毙驹煞荻麻L(zhǎng)兼總裁戴偉民告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者。

據(jù)悉，芯原股份上半年新增自主研發(fā)的顯示處理器IP品類，完善了芯原自有的像素處理IP平臺(tái)。目前，芯原股份共有6類處理器IP（包括圖形處理器IP、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器IP、視頻處理器IP、數(shù)字信號(hào)處理器IP、圖像信號(hào)處理器IP和顯示處理器IP），1400多個(gè)數(shù)?；旌螴P和射頻IP。

股東方面，“半導(dǎo)體一哥”蔡嵩松執(zhí)掌的諾安和鑫基金第二季度加倉8.52萬股，諾安基金3只公募產(chǎn)品合計(jì)持股比例占流通股14.25%?！犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，自芯原股份上市以來，蔡嵩松執(zhí)掌的諾安成長(zhǎng)和諾安和鑫基金始終堅(jiān)定持有、未減持，并在2021年第二季度增持。

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