軍工行業(yè)再次拉升漲逾4%，興業(yè)證券：軍工估值和成長(zhǎng)性匹配度極其突出

軍工行業(yè)盤中再度拉升，截至發(fā)稿，中證軍工指數(shù)漲超4%，中國(guó)海防、航天彩虹漲停，中航西飛漲逾9%，中航高科、捷強(qiáng)裝備漲超8%。

對(duì)于該板塊，興業(yè)證券表示，當(dāng)前軍工板塊持續(xù)升溫，核心因素在于需求飽滿、業(yè)績(jī)強(qiáng)勁、估值低洼：橫向比較同處高景氣方向的新能源車、半導(dǎo)體設(shè)備，軍工板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定、相當(dāng)一批標(biāo)的2022年P(guān)E位于20-40倍之間，未來3-5年年化業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0-50%甚至更高，2021、2022、2023三年年化業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?duì)應(yīng)的2022PEG普遍在0.8倍及以下，估值和成長(zhǎng)性匹配度極其突出;展望后市，軍工板塊仍處于估值加速修復(fù)通道當(dāng)中：伴隨著市場(chǎng)對(duì)“百年未有之大變局”宏觀環(huán)境變化的認(rèn)知趨于深化，以及對(duì)“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心強(qiáng)化，重點(diǎn)標(biāo)的將通過業(yè)績(jī)逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)到位，在“螺旋上升”中實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”，逐步打開市值空間。

軍工行業(yè)ETF(512810)漲4.2%，今年以來相對(duì)基準(zhǔn)超額回報(bào)高達(dá)7%，自2019年至今該ETF年均超額回報(bào)超10%。業(yè)內(nèi)人士表示，作為緊密跟蹤中證軍工指數(shù)的行業(yè)ETF，如此的高超額回報(bào)主要得益于該ETF規(guī)模適中，積極參與新股打新增厚明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計(jì)融資4287億元，創(chuàng)近10年新高!來自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!

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