大基金二期專題策劃一|動作頻現(xiàn) 半導體設備和材料成潛在標的

財聯(lián)社（上海，記者 邱豪 實習記者 林榮昌）訊，近日，國家集成電路產業(yè)投資基金大基金二期（以下簡稱“大基金二期”）又有新動作，南大光電（300346.SZ）的控股子公司寧波南大光電計劃通過增資擴股方式，引入大基金二期作為戰(zhàn)略投資者。至此，南大光電成為大基金二期入股的首個半導體材料公司。

多位業(yè)內人士和分析人士向財聯(lián)社記者表示，大基金二期接下來的投資重點，將會是半導體材料和設備領域的細分龍頭，而資本的注入，有望推動國內半導體產業(yè)快速發(fā)展。

受上述消息影響，南大光電股價從7月27日收盤價50.60元上漲至7月30日收盤價82.28元，三個交易日漲幅達62.6%，并在7月29日觸及20%漲停板，上周五報收70.60元。。自身股價一路躥升的同時，也帶動光刻膠整個板塊連日大漲。

為什么是南大光電？

記者梳理相關資料發(fā)現(xiàn)，截至目前，大基金二期已公布的投資項目有13個，總投資額超過300億元人民幣。從項目數量和投資金額看，主要去向依舊為半導體制造和IC設計領域。

不過最近的兩筆投資，大基金二期的目光則分別投向了處于集成電路產業(yè)鏈更上游的設備和材料端。

成為南大光電的戰(zhàn)投之前，本月初大基金二期還以近25億元獲配中微公司（688012.SH）定增發(fā)行的2444萬股，定增完成后，大基金二期將成為后者的第五大股東。中微公司專注于離子刻蝕設備，已進入臺積電7nm、10nm產線，5nm處于認證階段。

分析人士認為，南大光電之所以成為大基金二期入股的首個半導體材料公司，或與半導體光刻膠的特殊地位和公司自身技術實力有關。

光刻膠是半導體光刻工藝的核心材料，目前國內廠商與國外差距明顯。g/i線光刻膠自給率為20%，KrF光刻膠自給率不足5%，技術難度更高的 ArF和EUV膠則尚無量產，中高端光刻膠的市場份額幾乎被海外龍頭壟斷。

早前受福島地震影響，日本信越化學產能受限，并限制對華出口KrF光刻膠，就曾讓一些國內晶圓廠陷入“無膠可用”的困境。

在半導體光刻膠領域，國內賽道上的主要玩家有彤程新材（603650.SH）、晶瑞股份（300655.SZ）、南大光電和上海新陽（300236.SZ）等。

潛在標的：技術過硬的設備與材料龍頭

關于投資重點，大基金總經理丁文武曾在半導體集成電路零部件產業(yè)峰會上表示，大基金二期主要側重三方面：一是加快開展光刻機、化學機械研磨等核心設備以及關鍵零部件的投資布局；二是組團出海，培育中國大陸“應用材料”或“東京電子”的企業(yè)苗子；三是加速裝備從驗證到“批量采購”的過程，為本土裝備材料企業(yè)爭取更多的市場機會。

“接下來（大基金）的投資方向，有兩個因素可以參考，一個是技術領先，比如能夠供貨國內甚至國際上主流晶圓廠的材料、設備商；另一個就是亟待突破，國產化率較低的細分領域龍頭。”某私募人士向財聯(lián)社記者分析稱。

以市場空間、自給率和技術難度為參照，財聯(lián)社記者對半導體上游材料和設備上市公司進行梳理后發(fā)現(xiàn)，在一些細分領域，當下國內市場空間巨大，技術領先的頭部企業(yè)有望在政策和資本扶持下迎來突破，同時受益于國內晶圓廠的產能擴充。此前，中微公司、長川科技（300604.SZ）、拓荊科技、北方華創(chuàng)（002371.SZ）和盛美半導體（ACMR.O）等已獲大基金支持。

在芯片國產化需求迫在眉睫的背景下，“國家集成電路產業(yè)投資基金”（大基金一期）于2014年9月正式發(fā)起成立，注冊資本為987.20億元，目前已全部投資完畢，總投資額1387億元，公開投資公司為23家，累計有效投資項目達70個左右。大基金一期投資方向集中于存儲器和先進工藝生產線，投資于產業(yè)鏈環(huán)節(jié)前三位企業(yè)比重達70%。

相比二期的持續(xù)加碼，大基金一期已按規(guī)劃于2019-2023年進入回收期，并開始有選擇、分階段退出此前的投資項目。除近期被連續(xù)減持的晶方科技(603005.SH)、兆易創(chuàng)新(603986.SH)外，瑞芯微(603893.SH)、太極實業(yè)(600667.SH)、長電科技(600584.SH)、通富微電(002156.SZ)等亦在減持名單之列。

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