財聯(lián)社（上海 記者 邱豪 實(shí)習(xí)記者 林榮昌）訊，如果資本市場也有熱搜榜，“光刻膠”就是今年最火的流量明星之一。從3月的進(jìn)口光刻膠“靠搶”登上央視；到南大光電(300346.SZ)成為首個獲大基金二期注資的半導(dǎo)體材料公司；再到上上周末某證券分析師與中芯國際技術(shù)負(fù)責(zé)人在微信群里“互嗆”出圈，光刻膠頻出熱點(diǎn)。
二級市場上，相關(guān)上市公司的股價表現(xiàn)也頗為亮眼。截至發(fā)稿前的60個交易日，四家在半導(dǎo)體光刻膠布局居前的上市公司股價均呈漲勢，幅度最大的晶瑞股份(300655.SZ)，累計上漲達(dá)213.35%，彤程新材(603650.SH)和南大光電的股價均實(shí)現(xiàn)翻番，漲幅最小的上海新陽(300236.SZ)股價也上漲了近6成。
行業(yè)龍頭進(jìn)展如何
收獲足夠熱度的另一面，是上述公司紛紛招人撒金，投入于相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)。
這一領(lǐng)域積淀較久的晶瑞股份，子公司蘇州瑞紅自1976年開始研發(fā)光刻膠，目前已實(shí)現(xiàn)g/i線光刻膠量產(chǎn)，i線膠已向合肥長鑫、士蘭微等供貨。中高端光刻膠領(lǐng)域，其KrF膠已通過中試，目前處于下游客戶驗(yàn)證階段；ArF膠則處于研發(fā)階段，計劃于2023年完成量產(chǎn)線建設(shè)。公司并于近期招來東京應(yīng)化（TOK）前中國區(qū)部長陳韋帆，作為光刻膠部門負(fù)責(zé)人，以推動高端光刻膠的研發(fā)和下游推廣。
彤程新材原是一家輪胎用特種材料供應(yīng)商，于2020年通過收購北京科華切入半導(dǎo)體光刻膠領(lǐng)域，并隨之成為目前國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)KrF膠量產(chǎn)的企業(yè)，年產(chǎn)量為10噸左右。公司在今年5月發(fā)布公告稱，子公司彤程電子擬投資5.7億元在上海建設(shè)年產(chǎn)1.1萬噸半導(dǎo)體、平板顯示用光刻膠及2萬噸相關(guān)配套試劑項(xiàng)目。
南大光電承擔(dān)了國家重大科技項(xiàng)目（02專項(xiàng)）ArF膠的自主研發(fā)，并于上月底通過專家組驗(yàn)收。此外，在通過兩家下游客戶驗(yàn)證后，公司還于7月初在投資者互動平臺上表示，其ArF膠已并拿到小批量訂單。目前南大光電已建成年產(chǎn)25噸的ArF（干式和浸沒式）光刻膠產(chǎn)品生產(chǎn)線，但尚未量產(chǎn)。
另一家上市公司上海新陽則先后購入數(shù)臺光刻機(jī)設(shè)備，并在今年6月底宣布，其自主研發(fā)的KrF（248nm）厚膜光刻膠已通過客戶驗(yàn)證，取得首筆訂單，后續(xù)將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段。
市場空間和壁壘何在
據(jù)國元證券，目前國內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模約為25億元。記者以該業(yè)務(wù)唯二量產(chǎn)的晶瑞股份和彤程新材計算，2020年國產(chǎn)半導(dǎo)體光刻膠銷售額合計不到2.5億元，并在高端光刻膠幾無收獲，未來突破空間巨大。
此外，海外供應(yīng)商潛在的“卡脖子”可能，以及大陸晶圓廠的密集擴(kuò)產(chǎn)，也為國產(chǎn)光刻膠的未來市場空間描繪出廣闊前景。SEMI數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年全球投產(chǎn)62座晶圓廠，有26座建于中國大陸，占總數(shù)的42%。另據(jù)智研咨詢預(yù)測，2022年大陸半導(dǎo)體光刻膠市場空間將會接近55億元，是2019年的兩倍。
一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“光刻膠的這股風(fēng)是去年下半年刮起來的，各家看到了明確的趨勢，不然不會花這么大成本去做?！?/p>
以晶瑞股份為例，2020年公司研發(fā)開支約為3400萬元，占該年度營收的3.31%。而其計劃用于ArF光刻膠研發(fā)的投入則高達(dá)4億元，僅僅是今年1月購入的一臺ASML光刻機(jī)設(shè)備，就花去了約7000萬元，相當(dāng)于去年全年研發(fā)投入的兩倍多。
作為典型的技術(shù)和資本雙密集型產(chǎn)業(yè)，光刻膠的另一大行業(yè)壁壘則在于下游客戶的驗(yàn)證導(dǎo)入。一般而言，一款光刻膠產(chǎn)品的客戶驗(yàn)證周期長達(dá)12-18個月，且會因客戶制作工藝不同，產(chǎn)生定制需求。因而對已有成熟光刻膠供應(yīng)的晶圓廠來說，替換現(xiàn)有的光刻膠產(chǎn)品，有諸多成本因素需要考量。
在上上周末的微信群聊“激戰(zhàn)”中，中芯國際光刻膠技術(shù)負(fù)責(zé)人楊曉松就聲稱，國產(chǎn)ArF膠還“沒一家能看的”。
“雖是口語化的表述，但也反映了行業(yè)現(xiàn)狀”，上述業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，光刻膠在下游晶圓廠的驗(yàn)證周期長、偶發(fā)因素多，成功導(dǎo)入并不容易。這也是為什么晶瑞于近期引入東京應(yīng)化前中國區(qū)負(fù)責(zé)人，后者除了技術(shù)方面有積累，與下游客戶此前的合作關(guān)系和熟悉程度，也是晶瑞所看重的。
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