《科創(chuàng)板日報》(上海,研究員 鄭遠方)訊,“缺芯”蔓延下,產(chǎn)業(yè)鏈眾環(huán)節(jié)境況各異,幾家歡喜幾家愁。除了業(yè)績飛漲的晶圓代工廠之外,之前關(guān)注較低的Wi-Fi模組也有望借此機會再上一層樓。
據(jù)DigiTimes今日報道,網(wǎng)絡(luò)通信芯片供應(yīng)吃緊已持續(xù)多時,隨著廠商交期由50周又往后延,下游客戶囤貨氣焰愈發(fā)高漲。例如,工業(yè)電腦一般情況下網(wǎng)通芯片需求約一千顆/月。然而目前,多數(shù)客戶卻直接翻倍下單,以每月幾千顆的訂單力搶產(chǎn)能。
上游供應(yīng)吃緊,經(jīng)銷商又加價銷售,疊加下游需求持續(xù)拉升,通信產(chǎn)品價格不斷攀高。以Wi-Fi模組為例,去年售價約3.5美元,如今Q3直接跳到16-17美元,暴漲5倍卻仍供不應(yīng)求,客戶不論價格,只論有貨與否。
下游市場需求旺盛 頭部集群優(yōu)勢顯
隨著通信、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、AIoT產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速,通信模組需求也持續(xù)增長。此外,去年以來,芯片短缺嚴重,價格大幅上漲下,下游廠商需求爆發(fā),企業(yè)備貨量也明顯提升。
從業(yè)績來看,移遠通信、廣和通、美格智能等通信模組頭部廠商去年收入增速均超過50%,今年一季度依舊維持高速增長。以存貨情況來說,去年上述廠商的原材料庫存水位幾乎都有不同程度的抬高。
圖|相關(guān)廠商原材料/庫存(來源:Wind、國盛證券)
國泰君安8月5日報告指出,通信模組方面,國內(nèi)企業(yè)已形成全球頭部集群優(yōu)勢。芯片短缺緩解之后,國內(nèi)市場格局進一步向龍頭集中,頭部企業(yè)盈利能力將抬升,形成利潤分層趨勢。
國盛證券分析師宋嘉吉團隊則分析,鑒于下游需求旺盛,即使缺芯漲價依舊,模組廠商在能拿到芯片、原材料充足的情況下,下半年有能力將上游成本壓力向下游傳導(dǎo)。
長期而言,龍頭廠商也在不斷進化,由通用模組轉(zhuǎn)向整體解決方案,未來將向平臺化服務(wù)邁進。產(chǎn)業(yè)鏈地位逐步提升,產(chǎn)品價值量和議價能力也隨之增長,利潤水平有望明顯提高。
產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商中:
樂鑫科技、恒玄科技、全志科技是國內(nèi)領(lǐng)先的通信芯片廠商;
移遠通信是通信模組龍頭企業(yè),2020年公司無線通信模組銷售數(shù)量突破1億片;
廣和通主要從事蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組業(yè)務(wù),深耕POS、筆電、車聯(lián)網(wǎng)等大顆粒垂直領(lǐng)域,相關(guān)領(lǐng)域市占率位居前列;
美格智能聚焦無線模組與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,以數(shù)傳模組為基礎(chǔ),形成了豐富的FWA終端產(chǎn)品序列。
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