體育企業(yè)上市難融資難？國家政策支持能否助力體育產(chǎn)業(yè)破局

2021年8月8日，東京奧運(yùn)會(huì)圓滿結(jié)束，中國團(tuán)隊(duì)以38枚金牌、32枚銀牌，18枚銅牌總共88枚獎(jiǎng)牌收官。

同日(8月8日)，全國人民迎來第13個(gè)“全民健身日”，值此之際，體育健身等話題備受國民關(guān)注。

在資本市場，相關(guān)A股上市體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)如何，還有哪些企業(yè)在上市的路上，體育產(chǎn)業(yè)如何破局成為市場關(guān)注點(diǎn)。

A股體育企業(yè)業(yè)績一覽

日前，國務(wù)院印發(fā)《全民健身計(jì)劃(2021年-2025年)》，《計(jì)劃》明確，到2025年，全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬億元。

或是受此影響，8月4日，體育產(chǎn)業(yè)全線上漲，川財(cái)證券認(rèn)為，此前受疫情影響，體育產(chǎn)業(yè)公司2020年大多處于虧損狀態(tài)，隨著政策支持和全面健身的普及，體育產(chǎn)業(yè)行業(yè)有望迎來復(fù)蘇。

事實(shí)上，從業(yè)績表現(xiàn)來看，隸屬體育概念股的63只股票中，37只股票去年盈利處于下滑的狀態(tài)，占比近六成;從營收角度來看，同樣37家公司股票去年?duì)I收出現(xiàn)不同程度的下滑。

歸母凈利潤方面，63只體育產(chǎn)業(yè)概念股中，19只股票去年業(yè)績虧損。

其中業(yè)務(wù)覆蓋影視傳媒業(yè)務(wù)和體育業(yè)務(wù)的當(dāng)代文體(600136.SH)，其在2020年年報(bào)中稱公司體育業(yè)務(wù)主要包括體育版權(quán)分銷、體育營銷、體育產(chǎn)品訂閱、體育經(jīng)紀(jì)等。受疫情影響，2020年度公司整體業(yè)務(wù)均無法正常開展。

公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年度，當(dāng)代文體累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入近7億元，同比減少60.74%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-19.26億元，同比減少1,932.98%。當(dāng)代文體也成為體育產(chǎn)業(yè)概念股中2020年虧損金額最高的企業(yè)。

值得關(guān)注的是，當(dāng)代文體2020年年報(bào)事宜遭監(jiān)管層問詢，監(jiān)管層要求公司針對(duì)相關(guān)收入確認(rèn)、收購商譽(yù)減值確認(rèn)等進(jìn)行說明。

監(jiān)管層要求公司補(bǔ)充披露：(1)報(bào)告期內(nèi)運(yùn)營的具體體育賽事版權(quán)收入、成本明細(xì);(2)報(bào)告期內(nèi)體育營銷項(xiàng)目的具體收入和成本明細(xì);(3)報(bào)告期因疫情影響推遲的歐洲杯、世界杯預(yù)選賽的復(fù)賽進(jìn)度，并結(jié)合公司收入確認(rèn)政策說明賽事延期對(duì)公司2020年體育版權(quán)和體育營銷業(yè)務(wù)的具體影響，相關(guān)收入確認(rèn)和成本結(jié)轉(zhuǎn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定等。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，極客網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，東京奧運(yùn)會(huì)并沒有刺激63只體育產(chǎn)業(yè)概念股股價(jià)走高，63只概念股在奧運(yùn)期間，50只股票股價(jià)期間整體處于下滑的狀態(tài)，只有13只股票總體上漲。

雖然奧運(yùn)會(huì)并未對(duì)體育產(chǎn)業(yè)概念股股價(jià)產(chǎn)生較大的影響，不過，日前(8月3日)，國務(wù)院印發(fā)《全民健身計(jì)劃(2021年-2025年)》卻對(duì)相關(guān)概念股產(chǎn)生不小的影響。

8月4日，體育概念股中體產(chǎn)業(yè)、萊茵體育、舒華體育等個(gè)股漲停。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2019年我國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模為2.95萬億元，則19-25年CAGR約為9.2%。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，計(jì)劃為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出明確目標(biāo)和具體配套措施，將有力推動(dòng)全民健身和體育行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

體育企業(yè)上市難?

事實(shí)上，體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的上市之路可謂艱難。

極客網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，仍有體育企業(yè)正在沖刺A股IPO過程中，可以說是屬于IPO的“老面孔”。

這其中不得不提到與吳亦凡撕逼的虎撲體育，其早在2016年4月就提交招股書宣布A股IPO，期間，證監(jiān)會(huì)曾披露，虎撲于2017年3月22日申請(qǐng)終止上市審查。

對(duì)于此前中途終止IPO的原因，虎撲未給出相應(yīng)回復(fù)。但是有消息傳聞，是因?yàn)槠浣铓ど鲜袠?biāo)的*ST亞星業(yè)績回暖沒被強(qiáng)制退市才導(dǎo)致上市計(jì)劃流產(chǎn)。

極客網(wǎng)了解到，虎撲靠社區(qū)起家，如今旗下知名產(chǎn)品有虎撲體育網(wǎng)、虎撲體育移動(dòng)客戶端、識(shí)貨網(wǎng)和識(shí)貨移動(dòng)客戶端、路人王。依靠這些平臺(tái)海量用戶，虎撲致力于提供覆蓋線上線下體育相關(guān)內(nèi)容與服務(wù)。

2019年4月，虎撲體育宣布再輔導(dǎo)，時(shí)隔近兩年，2021年6月22日，公司宣稱，鑒于虎撲擬調(diào)整上市計(jì)劃，經(jīng)友好協(xié)商，與中金公司、東方財(cái)富證券解除輔導(dǎo)協(xié)議，兩家輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)終止對(duì)其的首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)工作。

至此，再一次宣布虎撲體育的A股IPO之路再“折戟”。

除了折戟在上市輔導(dǎo)路上的，還有通過審核就沒有下文的體育企業(yè)。

圖片來源：證監(jiān)會(huì)

極客網(wǎng)了解到，喬丹體育早在2011年11月25日通過發(fā)審委的審核。

據(jù)極客網(wǎng)了解，喬丹體育起家于素有“中國鞋都”之城的晉江，公司主營業(yè)務(wù)為運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服裝和運(yùn)動(dòng)配飾的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。1991年喬丹體育的創(chuàng)始人丁國雄就注冊(cè)了喬丹商標(biāo)，那時(shí)正是籃球飛人邁克爾·喬丹(MichaelJordan)運(yùn)動(dòng)生涯的巔峰時(shí)期。

隨后喬丹體育迅速成長，并于2011年就遞交了A股IPO招股書。彼時(shí)，公司介紹，截至2011年6月30日已建立了覆蓋全國31個(gè)省、直轄市和自治區(qū)的市場營銷網(wǎng)絡(luò)，品牌專賣店達(dá)5,715家。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008年至2010年及2011年上半年，公司營收分別是11.58億元、23.16億元、29.27億元及17.04億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別是1.31億元、3.02億元、5.18億元、2.85億元。

遺憾的是，就在上市前一個(gè)月，喬丹的一紙?jiān)V訟，讓喬丹體育IPO進(jìn)程就此擱淺。

2012年，喬丹體育還是引起了大洋彼岸的“飛人”邁克爾·喬丹的注意。2012年，邁克爾·喬丹向中國商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)提出撤銷申請(qǐng)，請(qǐng)求撤銷時(shí)稱喬丹公司的第6020578號(hào)“喬丹及圖”商標(biāo)。2012年2月，喬丹本人及團(tuán)隊(duì)向中國法院提起訴訟，控告中國喬丹體育侵權(quán)，表示該公司在未經(jīng)他同意的情況下使用他的名字。

2020年4月8日，最高法院對(duì)美國“飛人喬丹”(AIRJORDAN)品牌狀告喬丹體育商標(biāo)侵權(quán)案做出行政判決，判定此前被訴裁定、一審、二審判決認(rèn)定事實(shí)和適用法律均有錯(cuò)誤，應(yīng)予撤銷;終審裁定結(jié)果為喬丹體育敗訴，撤銷25類“喬丹+圖形”商標(biāo)。終審結(jié)果顯示喬丹體育將不能夠繼續(xù)使用喬丹的名稱，也不能繼續(xù)使用喬丹的圖形。

體育產(chǎn)業(yè)如何破局?

隨著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升，體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，8月3日，國務(wù)院印發(fā)的《全民健身計(jì)劃(2021-2021年)》明確，到2025年，全民健身公共服務(wù)體系更加完善，經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達(dá)到38.5%，帶動(dòng)全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬億元。

但與此同時(shí)，我國的體育產(chǎn)業(yè)總量偏小、發(fā)展水平不高仍是不爭的事實(shí)。雖然我國體育產(chǎn)業(yè)處于初級(jí)發(fā)展階段，不過國家不斷頒發(fā)相關(guān)政策支持體育行業(yè)。

圖片來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

從供需角度來看，體育產(chǎn)業(yè)的落后與近年來人民日益增長的優(yōu)質(zhì)體育產(chǎn)品與服務(wù)的旺盛需求已形成鮮明的反差。

在政策的引領(lǐng)下，參與體育鍛煉的人群規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大，由此與之相匹配的體育用品需求也將隨之增加。

在政策面的支持下，體育用品相關(guān)需求空間持續(xù)釋放，一定程度上利好體育用品制造企業(yè)。

2014年《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》即46號(hào)文發(fā)布，讓體育事業(yè)過渡到體育產(chǎn)業(yè)，在46號(hào)文件下的體育產(chǎn)業(yè)，市場空間巨大，中國體育產(chǎn)業(yè)一度迎來市場化、資本化的高光時(shí)刻。

不過，體育產(chǎn)業(yè)缺少賺錢之道，在經(jīng)歷短暫甜蜜時(shí)光后，體育產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)出斷崖式下降之勢。

數(shù)據(jù)顯示，2019年中國體育產(chǎn)業(yè)融資數(shù)量為84起，五年來首次下降至兩位數(shù);融資金額為36億元人民幣，創(chuàng)2015年以來新低。

2020年疫情影響，A股上市體育企業(yè)業(yè)績整體表現(xiàn)不佳，原本注重線下體驗(yàn)的體育產(chǎn)業(yè)遭重創(chuàng)。

面對(duì)現(xiàn)金流短缺、租金、薪資等諸多壓力，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上領(lǐng)域或許成為傳統(tǒng)體育企業(yè)擺脫生存危機(jī)并走出困境的唯一選擇。

以去年12月15日上市的舒華體育來看，公司主營業(yè)務(wù)為健身器材和展示架產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中健身器材包括室內(nèi)健身器材、室外路徑產(chǎn)品。

舒華體育通過大力布局居家健身市場及打造新型營銷模式和新零售體系，使得公司業(yè)績扭轉(zhuǎn)前4月不利趨勢。

2020年，舒華體育實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.84億元，同比增長11.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比下降6.81%;扣除非經(jīng)常損益后凈利潤1.31億元，同比增長0.33%。

結(jié)語：

我國體育行業(yè)歷經(jīng)迅速發(fā)展期、轉(zhuǎn)型調(diào)整期以及穩(wěn)步上升期三個(gè)階段，目前處于高景氣周期；國民健身計(jì)劃為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出明確目標(biāo)和具體配套措施，將有力推動(dòng)全民健身和體育行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

其中，在政策上，國家大力推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展；在需求端，在人均收入增長以及消費(fèi)升級(jí)的背景下，我國人均運(yùn)動(dòng)服飾消費(fèi)力旺盛，體育服飾行業(yè)存在巨大發(fā)展空間。

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