《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員 鄭遠(yuǎn)方）訊，今（18）日，格科微（證券代碼：688728）正式登陸科創(chuàng)板上市，公司發(fā)行價(jià)格14.38元/股，發(fā)行市盈率為46.92倍。截至收盤，格科微收漲145.13%，報(bào)35.25元/股。
值得一提的是，格科微、韋爾股份是A股中“唯二”CMOS圖像傳感器（CIS）芯片設(shè)計(jì)的標(biāo)的。此外，高性能CIS廠商思特威也計(jì)劃奔赴科創(chuàng)板，已于5月完成上市輔導(dǎo)。
目前，格科微仍是一家Fabless芯片設(shè)計(jì)公司，主要產(chǎn)品包括CIS、LCD驅(qū)動(dòng)IC。公司已在計(jì)劃12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)向Fab-Lite模式的轉(zhuǎn)變。該項(xiàng)目已與8月16日在上海臨港新片區(qū)舉行封頂儀式，一期計(jì)劃于明年投產(chǎn)使用。
從業(yè)績(jī)來看，據(jù)上市公告書披露，今年上半年格科微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.96億元，同比增長(zhǎng)50.99%；凈利潤(rùn)6.44億元，同比上升92.14%，凈利潤(rùn)超出招股書業(yè)績(jī)預(yù)告指引。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于：業(yè)務(wù)量保持增長(zhǎng)、單價(jià)上升、毛利率提升。
產(chǎn)品構(gòu)成方面，近三年來，格科微主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，CIS占比逐年上升，去年已超過九成。另據(jù)Frost & Sullivan統(tǒng)計(jì)，2020年格科微CIS出貨量位列全球第一，份額達(dá)29.7%。
從市場(chǎng)格局來看，CIS市場(chǎng)如今呈現(xiàn)寡頭壟斷的態(tài)勢(shì)。Yole 8月12日發(fā)布發(fā)報(bào)告顯示，2020年索尼CIS市占率仍是第一。不過，CIS“小廠”表現(xiàn)卻優(yōu)于巨頭，其中國(guó)內(nèi)廠商成績(jī)尤為突出。相較2019年，2020年索尼份額下滑兩個(gè)百分點(diǎn)；銷售額來看，三星增長(zhǎng)13%，豪威、思特威約增長(zhǎng)30%，格科微更是大增52%。
雖然增速高，但格科微份額占比仍較小。2020年格科微CIS銷售收入全球份額占比為4%，位列第5。
究其原因，主要是格科微聚焦8萬像素-1,300萬像素區(qū)間等CIS低階產(chǎn)品，毛利率處于較低水平，去年僅為28.54%。格科微也承認(rèn)，在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)影響力、中高階產(chǎn)品覆蓋范圍等方面與龍頭企業(yè)尚存在一定差距。
相較之下，韋爾股份則是國(guó)內(nèi)唯一躋身CIS中高端領(lǐng)域的廠商。公司Q1毛利率為32.43%；預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.42億元-24.32億元，同比增長(zhǎng)126.41%-146.78%。
另外，對(duì)于科技企業(yè)來說，專利是“護(hù)城河”必不可少的部分。格科微在招股書中提到，矽創(chuàng)電子向格科微上海提起訴訟，主張后者涉嫌侵犯矽創(chuàng)顯示驅(qū)動(dòng)IC專利，糾紛至今未解決，未來或?qū)?duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。
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