上海QFLP重點布局行業(yè)大起底：集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、高端制造業(yè)受偏愛

財聯(lián)社（上海，實習(xí)記者 徐川）訊，財聯(lián)社記者今日從上海市地方金融監(jiān)管局了解到，上海自2011年起開展合格境外有限合伙人（QFLP）試點工作，先后共79家企業(yè)獲得試點資格，實際投資金額423億元。

從投資布局來看，QFLP試點企業(yè)投資緊隨國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，主要集中在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等國家和上海市重點發(fā)展的高新科技領(lǐng)域。

隨著試點的推進，上海多家QFLP試點企業(yè)已開始步入退出期，通過上市退出項目累計金額已達到50億元。企業(yè)退出方式豐富多樣，除通過上市退出外，還有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、并購等方式。

QFLP聚焦新興領(lǐng)域，投資占比近六成

2010年12月，上海市印發(fā)《關(guān)于本市開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點工作的實施辦法》，成為國內(nèi)首個推出QFLP試點的地區(qū)。

據(jù)了解，合格境外有限合伙人（QFLP）是指境外機構(gòu)投資者在通過資格審批和其外匯資金的監(jiān)管程序后，將境外資本兌換為人民幣資金，投資于國內(nèi)的PE（私募股權(quán)投資）以及VC（風(fēng)險投資）市場。

據(jù)上海市地方金融監(jiān)管局介紹，轄內(nèi)QFLP試點企業(yè)集中投資于戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，其中生物醫(yī)藥、基礎(chǔ)設(shè)施及環(huán)保業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)與信息科技、高端制造業(yè)四大重點領(lǐng)域，投資占比近六成。

具體來看，包括華僑星城投資的軟件開發(fā)服務(wù)企業(yè)宇信科技、君聯(lián)資本投資的光學(xué)光電子企業(yè)聯(lián)合光電、德同新能投資的科創(chuàng)板首家創(chuàng)新藥企業(yè)微芯生物、富達斯道投資的科創(chuàng)板首家眼科醫(yī)療器械企業(yè)愛博醫(yī)療等。

在2019年7月科創(chuàng)板開市以來，為被投項目提供了重要退出渠道。兩年多來，已有多個QFLP試點企業(yè)投資項目在科創(chuàng)板成功上市。

上市也成為QFLP試點企業(yè)退出的重要通道。德同資本投資的中成藥研發(fā)制造企業(yè)康惠制藥和注塑機制造企業(yè)泰瑞機器已通過登陸主板市場退出、啟明創(chuàng)投投資的體外診斷試劑研發(fā)制造企業(yè)透景生命已通過登陸創(chuàng)業(yè)板退出。以后者為例，透景生命招股書顯示，上市前啟明創(chuàng)投持股數(shù)量合計超過738萬股，持股比例16.4%，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，投后估值約2億元，其投資回報可能超十?dāng)?shù)倍。

“QFLP是合格合規(guī)境外投資者投資國內(nèi)股權(quán)市場的方式，意味著在國內(nèi)資本項目尚未完全開放的情況下，海外投資者可以通過QFLP參與國內(nèi)一級資本市場?！焙暧^分析師周茂華對財聯(lián)社記者表示，自上海開啟試點以來，取得了積極成果，市場運行平穩(wěn)，有助于實體經(jīng)濟尤其是戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的發(fā)展。

多地QFLP試點進入加速時刻 政策支持成最大助力

全國范圍內(nèi)，QFLP試點工作進程加速。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年上半年，全國范圍內(nèi)已有近20個地區(qū)推出QFLP試點的政策文件。

近年來，QFLP在全國多地的試點工作穩(wěn)步推進。財聯(lián)社記者注意到，自年初以來，多地也迎來了首支QFLP基金。

2021年4月，煙臺市成立了首支QFLP境外募資出資基金，基金總規(guī)模約3400萬美元，主要投資半導(dǎo)體、移動通訊、汽車電子、機器人與智能制造等新興行業(yè)；6月，濟南市首家QFLP在山東自貿(mào)試驗區(qū)濟南片區(qū)備案注冊，據(jù)悉該基金主要投向分布式光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)；8月，無錫市首支落地的QFLP基金在錫東新城商務(wù)區(qū)完成注冊，總規(guī)模2億美金。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前QFLP是合格境外投資者參與國內(nèi)股權(quán)市場的重要路徑，隨著QFLP試點的進一步深化，對于國內(nèi)戰(zhàn)略新興行業(yè)發(fā)展的支持作用也逐漸凸顯。

周茂華認為，隨著我國進一步擴大金融業(yè)開放程度，各地QFLP試點也在穩(wěn)步推進改革，將逐步拓寬QFLP企業(yè)試點和企業(yè)投資范圍。同時，從合格境外機構(gòu)投資者（QFII）的發(fā)展來看，應(yīng)在監(jiān)管能力匹配、風(fēng)險可控的前提下，加快金融業(yè)高水平對外開放。

同時，政策層面的支持也成為QFLP試點進程的“推進劑”。此前，外匯管理局副局長王春英在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將穩(wěn)妥有序推進資本項目高水平開放，支持私募股權(quán)投資基金開展跨境產(chǎn)業(yè)和實業(yè)投資，擴大合格境內(nèi)有限合伙人試點和合格境外有限合伙人試點，也就是QDLP和QFLP的試點。

在今年6月的陸家嘴論壇上，人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝曾指出，將推進私募股權(quán)投資基金跨境投資改革。擬在上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)開展QFLP試點，助推上海成為全球重要的財富管理、資產(chǎn)管理市場。

上海市地方金融監(jiān)管局也指出，QFLP管理人和投資人關(guān)注的核心問題在于項目能否順利退出、資金能否便利匯回。將根據(jù)QFLP基金的運作特點和企業(yè)訴求，會同外匯、稅務(wù)、證監(jiān)等多部門，協(xié)助企業(yè)在項目退出時明確政策適用，簡化項目退出和利潤分配等關(guān)鍵環(huán)節(jié)流程。

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