醫(yī)者不能自醫(yī)？“藥茅”幾近腰斬 醫(yī)藥行業(yè)還能投資嗎？

財聯(lián)社8月20日訊，因昨日晚間公布的半年報不及預期，恒瑞醫(yī)藥大幅低開逾7個點，截至午盤，恒瑞醫(yī)藥封死跌停，年初至今，恒瑞醫(yī)藥跌幅近50%，股價幾近腰斬，市值跌去3000億。

受藥茅影響，醫(yī)藥醫(yī)療板塊早盤領跌。南微醫(yī)學、新產(chǎn)業(yè)、惠泰醫(yī)療、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、萬孚生物等多股跌超9%。藥茅一路下跌，也跌去了投資者對于醫(yī)藥行業(yè)的信心。

藥中霸主失去昔日光彩，究竟是患了什么病，讓“醫(yī)者”不能“自醫(yī)”？

從半年報來看，營業(yè)收入132.98億元，比上年同期增長17.58%；歸母凈利潤26.68億元，比上年同期僅增長0.21%。從二季度來看，歸母凈利潤約為11.71億元，環(huán)比減少約22%。業(yè)績低于預期。

從股東持股情況看，美國最大的全球資管公司奧本海默基金退出前十大股東。

從機構觀點來看，中金公司下調目標價33.3%至80元。主要原因系仿制藥受集采影響持續(xù)承壓及核心產(chǎn)品銷售走低，恒瑞醫(yī)藥上半年業(yè)績不及預期影響，但仍維持跑贏行業(yè)評級。

從仿制藥到創(chuàng)新藥，恒瑞醫(yī)藥正在面臨轉型陣痛期

野村東方國際認為，2020年開始，公司仿制藥受集采影響逐漸減弱，創(chuàng)新要成為核心驅動力。

恒瑞醫(yī)藥全球研發(fā)總裁張連山此前表示，公司的整個歷程基本上代表了中國公司由仿制到創(chuàng)新的一個過程，目前80%的市場來自20%的創(chuàng)新藥，這個過程是一個非常辛苦的過程，但是也是一個非常值得的過程。

而從半年報好的方面來看，創(chuàng)新藥銷售收入穩(wěn)步增加，報告期內，創(chuàng)新藥實現(xiàn)銷售收入52.07億元，同比增長43.80%，占整體銷售收入的比重為39.15%，創(chuàng)新成果的逐步收獲對公司業(yè)績增長起到了拉動作用。

私募大佬都不”忍心“做空

昨日晚間，私募大佬董寶珍表示，自己已經(jīng)清空恒瑞醫(yī)藥的空頭倉位，轉向其他目標。之前做空是因為恒瑞101倍市盈率過高，但現(xiàn)在市盈率已經(jīng)腰斬。

醫(yī)藥行業(yè)還能投資嗎？

國盛證券張金洋等表示，醫(yī)療行業(yè)的大幅調整并沒有基本面原因，要從市場角度思考問題，從資金面看，本質源于大板塊之間的蹺蹺板效應，高估值成長性略顯擁擠的板塊被其他大熱點板塊（新能源、半導體、順周期等）整體抽水。

萬聯(lián)證券徐飛表示，其余的原因是市場對行業(yè)前景的不確定，以及海外資金對國內政策不確定性的擔憂、繼而減倉A股上市公司。但其認為對醫(yī)療行業(yè)不應過度悲觀，首先，醫(yī)療行業(yè)始終處于強監(jiān)管之下，醫(yī)改以來行業(yè)亂象基本掃除，目前整個產(chǎn)業(yè)正處于升級創(chuàng)新健康發(fā)展的方向；其次，從對生育影響的角度來看，醫(yī)療既沒有加劇內卷也沒有占據(jù)過多的家庭支出；最后，從上市公司基本面來看，行業(yè)的分化是明顯的，景氣度高的細分行業(yè)處于快速增長中，依舊值得關注投資。

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