多家資管公司申請加密貨幣ETF，美國SEC何時能放行？

財聯(lián)社|區(qū)塊鏈日報（上海，記者 張洋洋）訊，近年來，美國多家資產管理公司一直在試圖說服監(jiān)管機構批準加密貨幣ETF申請。但目前為止，美國SEC仍未批準相關申請。

業(yè)內人士認為，此前因加密貨幣市場的不成熟，出于對投資者保護和金融市場穩(wěn)定，美國SEC多次拒絕加密貨幣ETF申請。但到2021年，市場情況正在發(fā)生變化。

多家機構密集申請

8月20日，資產管理公司VanEck和ProShares分別撤回了基于期貨的以太坊ETF。在此前兩天，這兩個以太坊ETF申請剛剛提交給美國證券交易委員會（SEC）。目前尚不清楚兩家資產管理公司為何選擇申請撤回申請。

當然，VanEck和ProShares只是撤回申請加密貨幣ETF隊伍中的一部分。

近10年來，美國多家資產管理公司一直在試圖說服監(jiān)管機構批準加密貨幣ETF申請。但這些申請最后均以失敗告終——或被美國SEC推遲申請決定，或被拒絕，或主動撤銷申請。

歐科云鏈研究院高級研究員王海峰在接受《區(qū)塊鏈日報》記者采訪時認為，比特幣市場不成熟是深層次的原因，美國SEC之前多次拒絕比特幣ETF的申請，主要顧慮是其無法防止欺詐和操縱行為，而保護投資者和公眾利益是SEC的首要責任。

到目前為止，該行業(yè)仍未能說服SEC加密貨幣ETF不會受制于操縱、欺詐和洗錢等非法活動的影響。

盡管如此，在2021年，美國加密貨幣ETF申請熱度依舊不減。

據(jù)《區(qū)塊鏈日報》記者不完全統(tǒng)計，僅在8月，包括景順投資、ProShares、VanEck、Valkyrie Digital Assets和Galaxy Digital等在內的8家金融機構都提交了加密貨幣ETF的申請。目前審理仍在積壓當中。

傳統(tǒng)巨頭入場申請方式折衷

值得注意的是，往年申請ETF的多為幣圈機構，而今年以來，包括高盛、富達、天橋資本等傳統(tǒng)金融巨頭也開始入場，包括灰度也在申請將比特幣信托轉型為ETF，分羹意圖明顯。

以高盛為例，其在今年6月向美國SEC提交了去中心化金融(DeFi) ETF申請，該基金名為“高盛創(chuàng)新DeFi和區(qū)塊鏈股票ETF”。根據(jù)備案文件，該ETF將專注于DeFi和區(qū)塊鏈股權。此舉是高盛為進入加密市場而采取的為數(shù)不多的舉措之一。

在申請形式上，機構們也不再拘泥于圍繞加密貨幣現(xiàn)貨“買買買”的傳統(tǒng)ETF 形式，而是出現(xiàn)了諸多新的設計思路。

資管巨頭景順在8月所申請的比特幣策略ETF，并不是直接投資比特幣，而是基于BTC期貨合約、比特幣交易所交易產品 (ETP) 以及與比特幣相關的私人投資基金，例如灰度比特幣信托（GBTC）。比特幣ETF申請“老兵”VanEck最新申請的比特幣策略基金也是如此。

ETF發(fā)行商Volt Equity在申請比特幣相關ETF時表示，該基金不會直接投資于比特幣，而是將把至少80%的凈資產投資于資產負債表上持有比特幣的公司、開發(fā)或投資區(qū)塊鏈技術的公司等。最多25%的基金資產將投資MicroStrategy股票，后者為加密貨幣的忠實擁躉，目前累計買入105085個BTC，賬面價值超過50億美元。

另一家資產管理公司Victory Capital，其所申請的比特幣ETF則是一只跟蹤納斯達克加密貨幣指數(shù) (NCI) 的私募基金。

監(jiān)管態(tài)度尚不明晰

盡管一眾申請機構翹首以盼，但美國SEC對于加密貨幣ETF的“放行”卻遲遲不肯松口。

雖然今年4月剛履新的SEC主席被認為是加密行業(yè)的友好人士，但其接任以來，對于加密貨幣ETF也未表明積極態(tài)度。

在本月初的Aspen安全論壇上，Gary Gensler首次就加密貨幣發(fā)表重要講話。其中，重申了投資者保護和金融市場穩(wěn)定，明確加密產業(yè)應當受到嚴格監(jiān)管。

在談到比特幣ETF時，Gary Gensler曾為后者“指路”，他建議此類基金只追蹤比特幣期貨，并且要求投資者投入大量保證金進行交易。“我期待工作人員對此類申請進行審查，特別是如果這些ETF僅限于CME交易的比特幣期貨?！?/p>

Coinbase在一份對機構投資者的報告中認為，有跡象表明美國對加密資產的政策正在“軟化”，并且ETF的批準可能是不可避免的。Coinbase認為，鑒于明顯的公眾利益和有利的市場發(fā)展，美國SEC批準比特幣ETF只是時間問題。

王海峰也表示，到2021年，市場情況也發(fā)生了一些變化，相較于幾年前，比特幣市場更為成熟，所以在當前條件下，也許會有新的變化出現(xiàn)。

對于加密貨幣ETF的另一善意信號則是，7月底美國證券交易委員會已經批準了第一只基于比特幣期貨的美國共同基金——Bitcoin Strategy ProFund。

這是全球首只追蹤比特幣價格的開放式美國共同基金，由資產管理公司ProFunds公司推出，不直接投資于比特幣，僅投資于芝加哥商品交易所近月的比特幣衍生品（期貨合約），通過追蹤數(shù)字貨幣價格獲得收益。

兩天后的8月25日，一再被延遲的天橋資本比特幣ETF申請將于當天迎來審理結果。該結果一定程度上能表明SEC態(tài)度，一旦通過，其或將成為全球首支比特幣ETF。

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