直擊業(yè)績(jī)會(huì)|寒武紀(jì)陳天石：目前車(chē)載智能芯片尚處于研發(fā)階段

財(cái)聯(lián)社（北京，記者 李佳佳）訊，8月23日下午，寒武紀(jì)（688256.SH）舉行上半年業(yè)績(jī)交流會(huì)。寒武紀(jì)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理陳天石表示，公司對(duì)于車(chē)載智能芯片的布局正當(dāng)其時(shí)，未來(lái)還將持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取更好的業(yè)績(jī)回饋股東。

高研發(fā)投入未能帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)

交流會(huì)上，有投資者直言，公司未來(lái)靠什么補(bǔ)血？投資者表示，看到上半年公司研發(fā)投入為4.16億元，同比增加49.8%，且全部為費(fèi)用化研發(fā)投入，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)301.38%，如此高的研發(fā)投入，但并沒(méi)收帶來(lái)太大的利潤(rùn)增長(zhǎng)，如何保障股東的權(quán)益？

寒武紀(jì)半年報(bào)顯示，2021上半年,寒武紀(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出5.39億元,而2019年度和2020年度，現(xiàn)金流凈流出分別為2.02億元和1.32億元。今年1-6月，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為1.38億元，同比增加58.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損3.92億元，同比虧損2.02億元。

對(duì)此，寒武紀(jì)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理陳天石解釋稱(chēng)，公司研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)的折舊及攤銷(xiāo)、測(cè)試化驗(yàn)加工費(fèi)等構(gòu)成，具體投向芯片產(chǎn)品的迭代研發(fā)以及基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件（可用于云邊端各產(chǎn)品線(xiàn)）的持續(xù)優(yōu)化方面。公司矢志成為業(yè)界領(lǐng)先的人工智能芯片設(shè)計(jì)公司。人工智能芯片屬于計(jì)算芯片范疇，研發(fā)復(fù)雜的計(jì)算芯片需要持續(xù)充裕的研發(fā)投入，用于芯片底層基礎(chǔ)技術(shù)的升級(jí)迭代、各產(chǎn)品線(xiàn)新產(chǎn)品的研發(fā)。公司將通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)用更好的業(yè)績(jī)回饋廣大投資者。

查閱寒武紀(jì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年，公司依靠吸收投資收到的現(xiàn)金分別為24.05億元、17億元和25.33億元，其中2020年公司在科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行新股募集資金凈額約24.98億元?？梢钥闯?，公司大部分依靠股權(quán)融資來(lái)獲取資金支持。相比之下，債權(quán)融資比例很小。截至本次半年報(bào)，寒武紀(jì)負(fù)債合計(jì)6.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅9.69%，流動(dòng)比率仍高達(dá)37.32倍。

另有分析人士指出，公司云端智能芯片及加速卡——思元290在市場(chǎng)中的主要競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品包括英偉達(dá)（NVDA.O）的A100和V100 GPU，以及華為海思的Ascend 910智能芯片。在客戶(hù)導(dǎo)入、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、軟件生態(tài)等方面，公司與英偉達(dá)和華為海思相比仍有一定差距。2021年一季度，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入366億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)124億元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例約為20%。在與巨人的較量中，寒武紀(jì)仍持續(xù)處于虧損，2017至2020年，寒武紀(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為784萬(wàn)元、1.2億元、4.4億元、4.59億元；凈虧損分別為3.81億元、4105萬(wàn)元、11.8億元、4.36億元，四年累計(jì)凈虧損達(dá)20億元。這是否會(huì)給寒武紀(jì)未來(lái)股權(quán)融資帶來(lái)壓力，仍有待觀(guān)察。

車(chē)載智能芯片尚處研發(fā)階段

陳天石表示，寒武紀(jì)是目前極少數(shù)能提供云邊端全系列智能芯片和處理器產(chǎn)品以及統(tǒng)一的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)的廠(chǎng)商，在核心技術(shù)積累和品牌認(rèn)知等方面占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)地位。智能駕駛作為新興領(lǐng)域技術(shù)遠(yuǎn)未成熟，且高級(jí)別智能駕駛所需的基礎(chǔ)硬件更處于發(fā)展早期階段。公司經(jīng)過(guò)多角度評(píng)估，認(rèn)為對(duì)于車(chē)載智能芯片的布局正當(dāng)其時(shí)。

他透露，目前車(chē)載智能芯片尚處于研發(fā)階段。芯片從設(shè)計(jì)到最終量產(chǎn)出貨需要一定周期。同時(shí)，由于汽車(chē)行業(yè)自身的獨(dú)特性，更注重功能性和安全性，因此，還需要在公司既有的芯片技術(shù)組件基礎(chǔ)上疊加設(shè)計(jì)符合車(chē)規(guī)級(jí)要求的芯片。

據(jù)悉，特斯拉AI日發(fā)布了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)芯片D1,和超級(jí)計(jì)算機(jī)DOJO，未來(lái)要組成最強(qiáng)算力的超級(jí)計(jì)算機(jī)集群。寒武紀(jì)也有神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，并布局了智能計(jì)算集群。那么，寒武紀(jì)的布局賽道是否跟特斯拉類(lèi)似，是否未來(lái)會(huì)直面特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)？

對(duì)此，陳天石表示，寒武紀(jì)定位于中立的芯片公司，下游客戶(hù)可使用公司產(chǎn)品按自身需求搭建計(jì)算集群。目前根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，特斯拉的DOJO集群及其底層芯片系特斯拉自研且主要面向其內(nèi)部業(yè)務(wù)。

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