受費(fèi)用暴增拖累 鉑力特上半年虧損擴(kuò)大 但三大積極信號(hào)不可忽視

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員 宋子喬）訊， “科創(chuàng)板3D打印第一股”鉑力特今日（8月23日）發(fā)布2021年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，同比增長122.74%；虧損7885.421萬元，上年同期虧損928.63萬元。

鉑力特表示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長的主要原因系公司產(chǎn)能擴(kuò)大及市場推廣力度加大，同時(shí)受疫情的影響減少，3D打印定制化產(chǎn)品和自研設(shè)備的營業(yè)收入普遍實(shí)現(xiàn)增長。但由于2020年度11月授予限制性股票的股份支付費(fèi)用的影響，以及公司持續(xù)加大研發(fā)投入，營業(yè)利潤為-9592.58萬元，較上年同期下降7973.68萬元。

具體來看，本報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)生管理費(fèi)用1.03億元，同比增554.77%。主要系公司2020年度11月授予限制性股票的股份支付費(fèi)用所致。研發(fā)投入總額4989.92萬元，同比增96.64%。主要系報(bào)告期公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)人員數(shù)量及其薪酬和研發(fā)活動(dòng)直接投入增長所致。

受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用大幅提升拖累，公司依舊虧損，但其股價(jià)自6月低點(diǎn)以來漲超90%，今日股價(jià)更是創(chuàng)下歷史新高，收漲10.08%。這或許和半年報(bào)透露出的三大積極信號(hào)有關(guān)：

一、產(chǎn)能有望加速擴(kuò)張

鉑力特在研報(bào)中表示，主要業(yè)績驅(qū)動(dòng)因素包括：針對(duì)目前產(chǎn)能飽和、用戶訂單難以快速響應(yīng)問題，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，從智能化管控、科學(xué)管理方面不斷升級(jí)管理模式，提升公司產(chǎn)能。

另外該公司預(yù)計(jì)2021年底，將新增6條粉末生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)400t高品質(zhì)成品粉末。從原本的原材料外購模式轉(zhuǎn)化為自主生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)成本的降低，提升利潤空間。

員工人數(shù)的持續(xù)增長也印證了鉑力特未來產(chǎn)能有望加速擴(kuò)張。據(jù)鉑力特2020年年報(bào)，彼時(shí)公司擁有員工700余人。據(jù)此前公司發(fā)布的新春招聘信息，擬新招聘員工約610人，涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)制造、專業(yè)職能、銷售4大類職位。其中，生產(chǎn)制造、研發(fā)類擬招聘人數(shù)分別達(dá)265人、222人，占比總招聘人員比例的43%和36%。招聘完成后，公司員工數(shù)量將達(dá)到1300人以上，對(duì)應(yīng)增長超86%，同比2019年的員工人數(shù)（557人）增長133%。

目前，據(jù)鉑力特半年報(bào)，公司擁有員工900余人。

二、公司備貨積極 在手訂單情況飽滿

截至2021年Q2，公司合同負(fù)債達(dá)3095.52萬元，同比增長63%，環(huán)比增長55%。存貨達(dá)3.14億元，同比增長80%，環(huán)比增長28%；預(yù)付賬款達(dá)5635.67萬元，同比增長56%，環(huán)比增長60%；在建工程達(dá)3.87億元，同比增長396%，環(huán)比增長17%。

公司資產(chǎn)負(fù)債表科目顯示公司訂單情況良好，在積極備產(chǎn)備貨。

從鉑力特歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，公司業(yè)務(wù)季節(jié)性非常突出，高毛利率的航空航天產(chǎn)品集中在四季度交付確認(rèn)收入。鉑力特也表示，公司業(yè)務(wù)主要面向航空、航天制造業(yè)。因客戶行業(yè)特點(diǎn)造成上述業(yè)務(wù)合同的取得多集中在下半年，加之公司3D打印定制化產(chǎn)品和3D打印自研設(shè)備生產(chǎn)周期的原因，交付也是下半年較多。

注：單季度營收變化圖

隨著公司訂單未來的逐步確認(rèn)，預(yù)計(jì)2021年公司業(yè)績有望提速。

三、研發(fā)人員占比高 在研項(xiàng)目豐富

報(bào)告顯示，2021年上半年鉑力特的研發(fā)人員同比增長超50%，達(dá)254人，占總員工數(shù)的26.4%。

該公司還有多個(gè)在研項(xiàng)目，主要應(yīng)用于航空、航天、核電、煤礦、軌交等領(lǐng)域的大尺寸高精度、復(fù)雜結(jié)構(gòu)制造。

其中3個(gè)已經(jīng)初窺產(chǎn)業(yè)化雛形：“易裂材料工藝參數(shù)開發(fā)項(xiàng)目”已經(jīng)完成兩種易裂高溫合金材料研制并進(jìn)行零件小批試制；“金屬增材制造工廠自動(dòng)化項(xiàng)目”已完成智能化工廠—粉末供應(yīng)處理鏈驗(yàn)證，零件后處理鏈單獨(dú)模塊已完成投產(chǎn)，滿足項(xiàng)目要求；“高穩(wěn)定、高效、低成本激光選區(qū)熔化裝備應(yīng)用推廣項(xiàng)目”已完成民用領(lǐng)域高穩(wěn)定增材制造裝備一輪改進(jìn)升級(jí)，BLT-A系列裝備集成研發(fā)，形成系列產(chǎn)品。

生成海報(bào)

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