華安基金蔣璆：聚焦“大制造”高景氣賽道，挖掘具備合理估值的好公司

在年內(nèi)的震蕩行情中，制造板塊“一騎絕塵”。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，鋼鐵、有色金屬、化工、電氣設(shè)備漲幅達(dá)48.62%、44.43%、34.54%、33.12%，同期上證綜指則下跌1.32%。華安基金“制造先鋒”蔣璆多年深耕制造業(yè)領(lǐng)域，其管理的4只基金產(chǎn)品年內(nèi)凈值逆勢(shì)攀升，近期紛紛創(chuàng)下了歷史新高。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，華安制造先鋒今年以來(lái)收益率已達(dá)57.19%，同期股票基金、混合基金的收益率為4.18%、6.37%，相較之下具有顯著超額收益。

蔣璆與制造業(yè)頗有淵源，被稱為“制造先鋒”也是實(shí)至名歸。研究生畢業(yè)后，蔣璆曾就職于韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵公司首爾總部，這3年多的實(shí)業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)為其在鋼鐵等偏工業(yè)、制造業(yè)的領(lǐng)域上積累了研究?jī)?yōu)勢(shì)，也有益于他在后來(lái)的投資管理中對(duì)上市公司、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的認(rèn)識(shí)和把握。之后蔣璆正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融領(lǐng)域，進(jìn)入券商等機(jī)構(gòu)擔(dān)任行業(yè)研究員，2011年進(jìn)入華安基金，期間研究重點(diǎn)覆蓋制造業(yè)，對(duì)整個(gè)制造領(lǐng)域擁有全面深入的見(jiàn)解。

制造行業(yè)十分龐大，覆蓋面廣泛，蔣璆在打下扎實(shí)研究功底后，也逐漸形成了自己的一套方法論。他主張從兩個(gè)方面構(gòu)建投資組合：一是中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置成長(zhǎng)行業(yè)的領(lǐng)跑型公司，如技術(shù)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的自動(dòng)駕駛、AR/VR等，需求驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的新能源汽車、光伏、醫(yī)療服務(wù)、云計(jì)算等，以及政策驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的半導(dǎo)體、軍工等;二是中短期戰(zhàn)術(shù)性把握成熟行業(yè)中進(jìn)取型公司的機(jī)會(huì)，需尋找收入增長(zhǎng)或利潤(rùn)率提升的企業(yè)。個(gè)股選擇上，蔣璆則以價(jià)值型成長(zhǎng)(GARP)策略為主，在“大制造”領(lǐng)域的高景氣賽道中挖掘具備合理估值的好公司。

蔣璆自2015年A股位于5000點(diǎn)高位時(shí)開(kāi)始任職，目前管理基金產(chǎn)品已超過(guò)6年，為投資抓住了制造領(lǐng)域的良機(jī)。以其代表作華安制造先鋒為例，該基金自2018年12月成立以來(lái)始終由蔣璆管理，長(zhǎng)期布局在“科技成長(zhǎng)”和“高端制造”兩大方向上。具體來(lái)看，華安制造先鋒2019年主要配置了計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備等行業(yè)，2020年以電子、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)為主，今年上半年聚焦在機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、有色金屬、電子等行業(yè)上，具有顯著的“大制造”投資特色。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，華安制造先鋒近1年、近2年收益率為86.39%、189.46%，同類排名10/592、17/463，且成立以來(lái)總回報(bào)320.65%，即成立不到3年收益就翻了3倍多，年化收益率高達(dá)71.80%。從單年度看，基金定期報(bào)告顯示，華安制造先鋒2019年、2020年、2021年上半年分別取得收益率74.28%、53.51%、17.37%，都跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，具有較高的投資勝率。

除此之外，蔣璆管理的華安動(dòng)態(tài)靈活配置、華安創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、華安成長(zhǎng)先鋒也把握住了制造領(lǐng)域的投資行情。上述同源數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，3只產(chǎn)品的基金凈值達(dá)4.8080元、1.6172元、1.4047元，創(chuàng)下了各自成立以來(lái)的新高，華安動(dòng)態(tài)靈活配置、華安創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)今年以來(lái)收益率也達(dá)到了58.21%、47.92%。

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