8000億巨頭中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，比亞迪能否成為新能源汽車(chē)時(shí)代的“博世”?

8月27號(hào)晚間，比亞迪公布了最新的2021年中期財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)中，上半年?duì)I收同比增加5成，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量超15萬(wàn)輛，同比暴漲1.5倍。作為一家深耕新能源汽車(chē)賽道的企業(yè)，比亞迪何以能屢屢獲得消費(fèi)者的認(rèn)可?未來(lái)，比亞迪又將走向何方?

新能源汽車(chē)巨頭中報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)增

從財(cái)報(bào)上看，比亞迪上半年?duì)I收增長(zhǎng)亮眼，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入908.85億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)50.22%，收入較去年同期大增300億元。

目前，比亞迪主要從事包含新能源汽車(chē)及傳統(tǒng)燃油汽車(chē)在內(nèi)的汽車(chē)業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，并積極拓展城市軌道交通業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

具體來(lái)看，2021年前6個(gè)月，手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)仍占收入大頭，另外汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品分部也是公司另一主要的收入來(lái)源。

上半年比亞迪手機(jī)分部收入約人民幣431.32億元，接近總營(yíng)業(yè)收入一半的水平;汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)錄得收入約為391.57億元，同比增長(zhǎng)22.09%，占總營(yíng)收比為43.08%。另外，二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入約82.87億元，同比增長(zhǎng)72.97%，占集團(tuán)總收入的比例為9.12%。

財(cái)報(bào)還披露，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)了新突破，上半年累計(jì)銷(xiāo)量約15.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)154.76%。另根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年6月份，比亞迪新能源汽車(chē)市場(chǎng)占有率超過(guò)16%，較年初增長(zhǎng)接近5%，銷(xiāo)量繼續(xù)領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)，并穩(wěn)居全球前列，品牌影響力進(jìn)一步提升。

最新的7月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)則顯示，今年7月份比亞迪實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量50492輛，同比增長(zhǎng)234.38%，高于行業(yè)平均增速，這顯示新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅猛。從具體車(chē)型來(lái)看，混合動(dòng)力車(chē)型表現(xiàn)優(yōu)秀，7月該車(chē)型銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了463.31%，達(dá)到了25061輛。

比亞迪前7個(gè)月的新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量突破了20萬(wàn)輛(205071輛)，同比增長(zhǎng)170.62%。

雖然比亞迪上半年收入和新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)水平卻有些許下降。

今年上半年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.74億元，同比下降近3成。比亞迪對(duì)此解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，公司毛利率下滑;同時(shí)，受大宗商品等原材料上漲影響，公司整體盈利能力受到一定影響。公司毛利率由2020年上半年約18.05%下降至期內(nèi)約11.13%。

事實(shí)也的確如此，就汽車(chē)業(yè)務(wù)來(lái)看，今年上半年鎳、鈷等鋰電池原材料價(jià)格大幅上漲，推高了汽車(chē)終端成本，而相應(yīng)的售價(jià)并未大幅提升，這造成毛利率有所下降。

今年上半年，比亞迪汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本同比增近3成，期內(nèi)毛利率為19.53%，較上一年同期下降4.4個(gè)百分點(diǎn)。

（圖表來(lái)源：比亞迪2021年中報(bào)）

總體來(lái)看，比亞迪業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，受多種因素影響，短期內(nèi)或給盈利水平帶來(lái)沖擊，不過(guò)比亞迪仍持續(xù)增加研發(fā)投入，布局未來(lái)。今年上半年，比亞迪為新項(xiàng)目增加了12億元的研發(fā)投入，同比增加超過(guò)3成。今年年初，比亞迪完成H股增發(fā)1.33億股，凈募集資金298億港元(約248億元人民幣)，公司表示將持續(xù)加大對(duì)電動(dòng)、智能化投入，保持行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位。

市場(chǎng)同樣看好比亞迪的未來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)漲幅明顯。截止8月27日收盤(pán)，比亞迪港股年內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲接近30%;A股期內(nèi)累計(jì)漲幅更是達(dá)48.38%，總市值超8200億元人民幣。

新能源汽車(chē)時(shí)代的“博世”?

就現(xiàn)有業(yè)務(wù)來(lái)看，手機(jī)代工和生產(chǎn)為比亞迪貢獻(xiàn)了最主要的收入，不過(guò)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)才是比亞迪的未來(lái)。在不久的將來(lái)，比亞迪或有望成為一家“新能源汽車(chē)一站式解決方案提供商”，提供包括整車(chē)制造、鋰電池(刀片電池技術(shù)等)、汽車(chē)半導(dǎo)體(IGBT)、三合一電機(jī)/電控技術(shù)等在內(nèi)的一系列服務(wù)，其地位或相當(dāng)于在新能源汽車(chē)時(shí)代的“博世”。

以鋰電池為例，2020年3月，比亞迪發(fā)布了“刀片電池”技術(shù)，并搭載于旗艦車(chē)型“漢”。公開(kāi)資料顯示，刀片電池具有高能量密度、低成本、高安全性等一系列優(yōu)勢(shì)。

車(chē)主之家最新數(shù)據(jù)顯示，搭載刀片電池的比亞迪漢系列推出伊始銷(xiāo)量持續(xù)攀升，最高達(dá)到月均銷(xiāo)量2.4萬(wàn)輛以上。截至今年6月份，比亞迪漢系列累積銷(xiāo)量突破12萬(wàn)輛，目前月均銷(xiāo)量也穩(wěn)定在8000輛以上。

刀片電池為比亞迪漢系列熱銷(xiāo)立下了汗馬功勞。王傳福在今年4月份的新品發(fā)布會(huì)上還表示，比亞迪旗下的所有純電動(dòng)車(chē)型全面切換搭載“刀片電池”，相信公司其余車(chē)型也將受益于刀片電池的助力。

此前比亞迪的動(dòng)力電池基本以自供為主，自2020年開(kāi)始刀片電池開(kāi)始持續(xù)突破外供。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已配套長(zhǎng)安、小康、北汽等車(chē)企，2021年比亞迪動(dòng)力電池配套福特野馬以及紅旗則是該公司在新能源乘用車(chē)領(lǐng)域的重大突破。

比亞迪動(dòng)力電池?fù)碛袠O大的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)不排除供應(yīng)福特、奔馳、特斯拉等全球知名車(chē)企，公司動(dòng)力電池外供規(guī)模有望持續(xù)增加，從而進(jìn)一步強(qiáng)化公司動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，比亞迪并未停止前進(jìn)探索的步伐。在今年4月份，比亞迪還推出了全新純電平臺(tái)e平臺(tái)3.0，該平臺(tái)車(chē)型相比同級(jí)別車(chē)型百公里電耗-10%，冬季續(xù)航+10%，最大綜合續(xù)航最高可超1000km。

除了動(dòng)力電池，比亞迪汽車(chē)芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。

據(jù)了解，自2004年開(kāi)始，比亞迪就開(kāi)始布局半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)包括功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器、光電半導(dǎo)體、制造與服務(wù)五大類，其中功率半導(dǎo)體是第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)，采用IDM模式，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額領(lǐng)先，部分產(chǎn)品性能優(yōu)于國(guó)際主流廠商。2018-2020年，比亞迪半導(dǎo)體總營(yíng)收分別為13.4億元、11億元和14.4億元，毛利率分別為26.4%、29.8%和27.9%。

比亞迪半導(dǎo)體作為國(guó)內(nèi)自主可控的車(chē)規(guī)級(jí)IGBT領(lǐng)導(dǎo)廠商，在技術(shù)積累、人才儲(chǔ)備及產(chǎn)品市場(chǎng)應(yīng)用等方面具有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并在一定程度上打破了海外廠商在技術(shù)上的壟斷。比亞迪半導(dǎo)體目前正尋求分拆上市，若成功登錄深交所創(chuàng)業(yè)板將助力汽車(chē)芯片業(yè)務(wù)邁入快速發(fā)展的軌道。

新能源汽車(chē)賽道寬廣

綜合來(lái)看，比亞迪在新能源領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)將有望繼續(xù)增長(zhǎng)，比亞迪等強(qiáng)勢(shì)汽車(chē)品牌將迎發(fā)展機(jī)遇。

艾瑞咨詢報(bào)告預(yù)測(cè)，到2025年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到530萬(wàn)輛，屆時(shí)新能源汽車(chē)保有量將在2000萬(wàn)左右。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正逐步從培育期邁入加速發(fā)展的新階段。

《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》也提出，到2025年我國(guó)新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右。

目前，國(guó)內(nèi)正加快推進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，以技術(shù)強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)強(qiáng)、設(shè)施強(qiáng)引領(lǐng)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化進(jìn)程。得益于在新能源汽車(chē)賽道的深度參與，比亞迪長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

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