19家酒企業(yè)績?nèi)[：區(qū)域分化加劇，濃香型白酒增長持續(xù)

又是白酒跌宕起伏的一天，8月30日，白酒股價午后回暖集體強(qiáng)勢拉升，盤中古井貢酒漲超7%，迎駕貢酒、瀘州老窖漲超6%。舍得酒業(yè)、貴州茅臺相繼跟漲，不過截至尾盤收盤，19只白酒股漲跌對半。古井貢酒以6.78%的漲幅收盤，位居白酒股漲幅榜首。

與此同時，8月30日，伴隨著A股公司五糧液(000858.SZ)公布2021年半年度報告，截至目前，19家A股上市的白酒企業(yè)2021年半年度業(yè)績?nèi)砍鰻t。

19家白酒企上半年業(yè)績一覽

綜合來看，19家企業(yè)今年上半年合計實現(xiàn)營收1579.42億元，平均營收83.13億元;同期合計實現(xiàn)凈利潤578.63億元，平均凈利潤為30.45億元。

從營收角度來看，四家企業(yè)上半年營收同比超過百億元，貴州茅臺、五糧液、洋河股份位居前三位。

具體看來，貴州茅臺以490.87億元的營收位居榜首，同比增長11.68%;五糧液今年上半年營收為367.52億元，同比增長19.45%;洋河股份半年度營收155.43億元，同比增長15.75%。

從凈利潤來看，同樣是貴州茅臺位居榜首，今年上半年實現(xiàn)凈利潤246.54億元，同比增長9.08%;五糧液和洋河股份分別實現(xiàn)凈利潤132億元和56.61億元，位居第二位和第三位，分別同比增長21.60%和4.82%。

金種子酒今年上半年在營收同比增長超三成的情況下仍舊虧損，今年上半年虧損9771.96萬元。

從營收變動幅度來看，19家白酒企業(yè)中，兩家企業(yè)上半年營收出現(xiàn)下滑。17家企業(yè)上半年營收增長幅度超過10%，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊三家企業(yè)營收增長超過100%。

其中酒鬼酒以營收137.31%的增長率位居榜首，同時營收、凈利潤雙增長。公司解釋，營收增長主要系本期酒鬼系列、內(nèi)參系列收入增長所致。

皇臺酒業(yè)今年上半年營收下滑幅度最大，同比下滑35.82%至2524.94萬元，同期上半年虧損1207.39萬元，較上年同期下降500%，主要原因是上半年經(jīng)銷與直銷銷售收入與去年同期基本持平，但是團(tuán)購收入較去年同期大幅減少，同時銷售費用和管理費用較去年同期增加，使得公司上半年主營業(yè)務(wù)收入和毛利潤下滑，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

此外，順鑫農(nóng)業(yè)2021年上半年實現(xiàn)營收91.91億元，同比下滑3.46%。

順鑫農(nóng)業(yè)從事的主要業(yè)務(wù)包括：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工;房地產(chǎn)開發(fā)。公司現(xiàn)已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產(chǎn)業(yè)。公司白酒產(chǎn)業(yè)擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大品牌，“牛欄山”目前擁有“經(jīng)典二鍋頭”、“傳統(tǒng)二鍋頭”、“百年牛欄山”、“珍品牛欄山”、“陳釀牛欄山”五大系列產(chǎn)品;“寧誠”主要產(chǎn)品為綿香型寧城老窖白酒。

值得一提的是，雖然整體營收上半年下滑，順鑫農(nóng)業(yè)在半年報中表示，公司白酒產(chǎn)業(yè)作為公司第一大業(yè)務(wù)板塊，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入65.36億元，同比去年增加1.09%，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

從凈利潤的變動幅度來看，舍得酒業(yè)、青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒五家企業(yè)今年上半年凈利潤同比增長超過100%。舍得酒業(yè)今年上半年實現(xiàn)凈利潤7.35億元，同比增長347.94%，位居凈利潤增長榜榜首，公司解釋主要是上年同期受疫情影響，經(jīng)營業(yè)績基數(shù)較低，本期銷售收入增加所致。青青稞酒和水井坊同比分別增長314.49%和266.01%，位居第二位和第三位。

此外，皇臺酒業(yè)、金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)三家企業(yè)今年上半年凈利潤出現(xiàn)不同程度的下滑。

區(qū)域分化加劇，加碼線上銷售

根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，2020年我國酒行業(yè)銷售收入超1萬億元。2020年是疫情出現(xiàn)的一年，而酒行業(yè)銷售數(shù)據(jù)額的突破，也反映了酒行業(yè)蓬勃發(fā)展的勢頭依舊很猛。

酒行業(yè)發(fā)展迅猛，背后上市酒企整體業(yè)績也處于普漲的狀態(tài)，但不同區(qū)域酒品牌處于分化的狀態(tài)并在不斷的加劇。

以營收為例，今年上半年營收同比增長超過50%的有酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊、山西汾酒、青青稞酒、迎駕貢酒六家企業(yè)。

酒鬼酒今年上半年營收增幅最高為137.31%，此外五家企業(yè)增幅分別為133.09%、128.44%、75.51%、63.61%、52.46%。

上述6家企業(yè)，5家以區(qū)域市場為核心，一家為全國名酒，尚未形成泛區(qū)域化或者全國化市場布局。

值得關(guān)注的是，同樣處于區(qū)域龍頭的酒鬼酒和老白干酒，兩家公司今年上半年營收增幅可以說相當(dāng)分化，酒鬼酒營收增幅位居榜首，為137.31%，老白干酒增幅則為10.61%，兩者增幅相差126.7%。

同樣凈利潤方面亦然，舍得酒業(yè)凈利潤增幅347.94%與凈利潤增幅位于尾部的主打區(qū)域市場的老白干酒的6.10%的增幅相差341.84%。如此都證明了各區(qū)域品牌發(fā)展出現(xiàn)較強(qiáng)的分化趨勢。

區(qū)域分化的背后，淘寶直播、抖音等電商新形式的興起，白酒企業(yè)都在布局加碼線上銷售，發(fā)展線上等新零售銷售方式，線上銷售銷量也在不斷的增加。

其中，舍得酒業(yè)稱，近年來，公司不斷加強(qiáng)對市場、渠道及消費者的研究與運營，在服務(wù)上千家一級經(jīng)銷商及數(shù)萬家煙酒店渠道為核心終端的基礎(chǔ)上，不斷拓展電商、C2M、企業(yè)團(tuán)購、現(xiàn)代商超、餐飲等新渠道，全渠道銷售能力不斷提升。

公司加強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)銷售隊伍的建設(shè)，通過網(wǎng)絡(luò)直播帶貨、數(shù)字化精準(zhǔn)引流等手段，不斷提升“天貓”、“京東”、“蘇寧”等傳統(tǒng)電商平臺的占有率，互聯(lián)網(wǎng)渠道獲得高速成長。公司針對國際免稅渠道推出舍得·泰安古釀，穩(wěn)步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。

圖片來源：瀘州老窖半年報

瀘州老窖稱，目前主要有傳統(tǒng)渠道運營模式和新興渠道運營模式兩種銷售模式，其中新興渠道運營模式主要為線上銷售運營，公司與電商平臺、自媒體、網(wǎng)絡(luò)主播等建立合作關(guān)系，通過線上平臺的旗艦店、專賣店、直播間等網(wǎng)絡(luò)終端實現(xiàn)面向消費者的銷售。

據(jù)其半年報披露顯示，公司新興渠道運營模式實現(xiàn)營收5.32億元，同比增長84.71%。

古井貢酒(000596.SZ)營業(yè)收入按銷售渠道分類來看，今年上半年合計實現(xiàn)70.07億元的總營收，線下收入67.29億元，同比增長25.25%;線上收入2.78億元，同比增長89.44%。

可以看到，雖然總營收仍主要由線下貢獻(xiàn)，但是線上收入的增幅明顯。

此外，口子窖在半年報中表示，繼續(xù)優(yōu)化品牌文化營銷策略，加強(qiáng)消費市場研究，強(qiáng)化消費者畫像，開展精準(zhǔn)高效的品牌文化營銷。利用抖音、微信、微博等平臺開展全方位、多視角的品牌推廣，構(gòu)建了線上線下相互結(jié)合、傳統(tǒng)媒體與新媒體深度融合的新興營銷模式，開辟出了品牌營銷新陣地，大幅提升了品牌知名度、美譽(yù)度。

濃香型白酒增長持續(xù)

作為“十四五”開局之年，2021年上半年以來，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢整體向好。

伴隨國內(nèi)疫情得到有效控制，消費刺激政策密集出臺，白酒行業(yè)也實現(xiàn)了恢復(fù)性發(fā)展。

從行業(yè)內(nèi)來看，“馬太效應(yīng)”仍在持續(xù)，行業(yè)整體向名酒集中、向高端集中的趨勢愈發(fā)明顯，頭部名酒企業(yè)紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，而基礎(chǔ)不牢的小型酒企則加速退出;消費升級仍在持續(xù)，品牌高端化和產(chǎn)品升級創(chuàng)新成為白酒行業(yè)的主要趨勢之一,這也為次高端和高端白酒帶來持續(xù)成長空間。

在市場端，白酒品牌之爭日趨激烈，面對行業(yè)存量競爭和銷量增長壓力，酒企間的競爭進(jìn)入品牌化競爭階段;在消費者端，各大酒企開始逐步重視消費者培育，品牌體驗和消費者忠誠度已逐步從酒企的“好手段”演變成“核心優(yōu)勢”。

與此同時，白酒渠道模式正在向精細(xì)化、復(fù)合化進(jìn)一步深化，名優(yōu)酒企不斷加強(qiáng)對渠道的掌控;而科技應(yīng)用方面，各大酒企紛紛在管理端搭建數(shù)字平臺優(yōu)化渠道管理，在零售端積極拓展線上渠道，不斷提升公司管理效率和業(yè)務(wù)長期競爭力。

近幾年醬酒熱持續(xù)升溫，但隨著消費升級，消費者需求日漸多元化，不只為醬酒帶來成長空間，也為其它香型帶來成長空間。濃香型白酒的增長將持續(xù)，預(yù)期未來五年仍是市場份額最大的香型。

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