“元宇宙”概念爆火，游戲ETF大漲8.29%

摘要：

(1)在“元宇宙概念”的拉動(dòng)之下，游戲ETF(516010)大漲8.29%。所謂元宇宙，指的是通過AR(現(xiàn)實(shí)增強(qiáng))、VR(虛擬現(xiàn)實(shí))等技術(shù)支持，與現(xiàn)實(shí)世界平行的虛擬世界。雖然“元宇宙”這個(gè)概念聽起來很美好，但目前仍停留在初期階段，仍有很多元宇宙要素未實(shí)現(xiàn)，真正實(shí)現(xiàn)元宇宙需要技術(shù)的推動(dòng)與支撐。

(2)以煤炭、化工為代表的周期板塊今日繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。煤炭行業(yè)主要是中報(bào)業(yè)績優(yōu)秀加上當(dāng)前煤價(jià)仍有上漲預(yù)期;化工行業(yè)主要得益于煤化工產(chǎn)業(yè)鏈近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，除了成本端的支撐，以甲醇、PVC等品種為代表的煤化工品種也有供需基本面利好的推動(dòng)。

(3)以中證500為代表的寬基指數(shù)，因其絕對(duì)估值以及相對(duì)估值均較低，即使板塊緊靠估值修復(fù)即可有較大的想象空間，此外板塊波動(dòng)率、行業(yè)集中度、持股集中度均處在相對(duì)低位的水平，其前十大權(quán)重股權(quán)重之和長期處在8%附近，而其權(quán)重最高的行業(yè)權(quán)重也僅10%左右，天然的分散化使得其在今年行業(yè)快速輪動(dòng)的市場環(huán)境中可以免去行業(yè)選擇的困擾。仍可重點(diǎn)關(guān)注國泰中證500ETF(561350)的表現(xiàn)。

正文：

今天市場大小盤繼續(xù)分化，代表大盤價(jià)值與大盤成長的上證50、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌近1個(gè)點(diǎn)，中證500與中證1000則繼續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，分別上漲0.6%和0.2%，在此前的文章中我們也多次提到過，以中證500為代表的寬基指數(shù)，因其絕對(duì)估值以及相對(duì)估值均較低，即使板塊僅靠估值修復(fù)即可有較大的想象空間，此外板塊波動(dòng)率、行業(yè)集中度、持股集中度均處在相對(duì)低位的水平，其前十大權(quán)重股權(quán)重之和長期處在8%附近，而其權(quán)重最高的行業(yè)權(quán)重也僅10%左右，天然的分散化使得其在今年行業(yè)快速輪動(dòng)的市場環(huán)境中可以免去行業(yè)選擇的困擾，后市仍可繼續(xù)關(guān)注國泰中證500ETF(561350)的表現(xiàn)。

從市場流動(dòng)性來看，今天市場流動(dòng)性繼續(xù)站穩(wěn)1.4萬億，雖說相比于上周月底月初日歷效應(yīng)影響下的1.7萬億成交額有所縮量，但市場流動(dòng)性整體依舊處在比較活躍的區(qū)間范圍內(nèi)，在目前活躍流動(dòng)性支撐下，A股出現(xiàn)2018年系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)可能并不大，但板塊之間的輪動(dòng)以及板塊內(nèi)的波動(dòng)都會(huì)有所放大，對(duì)此需要有一定心理預(yù)期，切忌追漲殺跌，如遇我們此前推薦的優(yōu)質(zhì)成長+周期板塊(如芯片ETF(512760)、醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)、新能車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)、鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、化工龍頭ETF(516220))出現(xiàn)因非基本面因素導(dǎo)致的過度反應(yīng)，則可堅(jiān)定逢低分批布局。

圖片來自Wind

從北上資金表現(xiàn)來看，今天北上在連續(xù)凈流入12個(gè)交易日出現(xiàn)了小幅度的凈流出，但從本月流入額度來看，截止今天收盤，全月凈流入額度已接近280億，后續(xù)仍可密切關(guān)注這一凈流入趨勢(shì)能否得到保持，如果能突破今年4-5月份單月凈流入額度，本月市場情緒則可能會(huì)有所回升。

今天雖然整個(gè)大盤指數(shù)表現(xiàn)不是特別亮眼，但結(jié)構(gòu)性行情依舊突出，最為亮眼的當(dāng)屬A股掀起了一股元宇宙熱，中青寶、盛天網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維等股漲停，愷英網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、完美世界等跟漲。游戲ETF(516010)更是逆勢(shì)大漲8.29%，成交額接近6500萬，截止收盤溢價(jià)0.51%。

游戲ETF(516010)日K線圖，數(shù)據(jù)來自于WIND

而板塊突然爆發(fā)的導(dǎo)火索則是近日字節(jié)跳動(dòng)以數(shù)十億元人民幣收購元宇宙巨頭Pico(小鳥看看)。隨后，中青寶稱，將推出虛擬與現(xiàn)實(shí)夢(mèng)幻聯(lián)動(dòng)模擬經(jīng)營類的元宇宙游戲《釀酒大師》，寶通科技近期完成對(duì)一隅千象的戰(zhàn)略級(jí)投資，一隅千象致力于研發(fā)基于物理空間成像的虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品。

圖片來自網(wǎng)絡(luò)

雖然“元宇宙”這個(gè)概念聽起來很美好，但國海證券發(fā)布研報(bào)表示元宇宙仍停留在初期階段，仍有很多元宇宙要素未實(shí)現(xiàn)，真正實(shí)現(xiàn)元宇宙需要技術(shù)的推動(dòng)與支撐。因此需要提醒的是，現(xiàn)階段元宇宙尚處于雛形期，二級(jí)市場上或更多停留在題材熱點(diǎn)的炒作。

“元宇宙”暫時(shí)可能只是停留在概念炒作之上，但是游戲ETF(516010)卻值得關(guān)注起來。我們?cè)谟螒虬鍓K啟動(dòng)之初，在《分化加劇，游戲漲超6%，證券漲超3%，有色跌逾7%》中給大家分析過，利空出盡乃是利多，8.30的游戲新規(guī)限制力度非常大，一方面市場預(yù)計(jì)短期內(nèi)監(jiān)管政策或?qū)⒉粫?huì)更加嚴(yán)格，另一方面新規(guī)的實(shí)行預(yù)計(jì)對(duì)游戲公司的流水影響比較小。因此，可以看到9月1日至今6個(gè)交易日游戲ETF的漲幅迅猛，累計(jì)漲幅為20.95%。后續(xù)，仍可繼續(xù)關(guān)注游戲ETF(516010)。

除了游戲板塊之外，以煤炭、化工為代表的周期板塊今日繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。煤炭ETF(515220)今日上漲了2.83%，成交金額為3.89億元，化工龍頭ETF(516220)也逆勢(shì)上漲了1.28%，成交金額超3000萬元。

圖片來自Wind

煤炭行業(yè)我們?cè)谧蛱臁?strong>周期板塊：讓我再飛一會(huì)兒》分析過，中報(bào)業(yè)績優(yōu)秀加上當(dāng)前煤價(jià)仍有上漲預(yù)期。中泰證券指出，中長期來看，煤炭行業(yè)前期缺乏規(guī)劃投資，且政策影響下資本開支意愿進(jìn)一步降低，行業(yè)進(jìn)入供應(yīng)短缺周期，且伴隨整體經(jīng)濟(jì)增長能源需求依然能保持正增長，供需錯(cuò)配可能是“十四五”期間經(jīng)常發(fā)生的事情，煤價(jià)有望維持在高位，存量產(chǎn)能就是高額利潤，煤企資產(chǎn)價(jià)值重估正當(dāng)時(shí)。

圖：煤炭ETF(515220)上市以來凈值曲線

而經(jīng)過7月份的震蕩后，8月份焦煤焦炭的期貨價(jià)格再度迎來暴漲。由于近期主產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)煤種供不應(yīng)求，供應(yīng)端緊張局面繼續(xù)延續(xù)，導(dǎo)致當(dāng)前煤價(jià)不斷上漲，而目前這一緊張供給局勢(shì)并未有太大改善，預(yù)計(jì)后期市場仍能保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。據(jù)信達(dá)證券測算，假設(shè)2021年GDP增速6%，煤炭消費(fèi)增長約0.39億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，折合原煤約5500萬噸;“十四五”期間在GDP保持年均5%的增速下，煤炭消費(fèi)仍將有年均4000萬噸以上的增量。在供給增量有限、需求保持高位的大背景下，煤炭板塊大概率仍能保持量價(jià)齊升的格局。

除此之外，在疫情持續(xù)不斷的大背景下，新型能源的替代周期也受到一定影響，以煤炭為代表的傳統(tǒng)能源依然是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的較大需求品種，在此背景下，海外煤價(jià)連創(chuàng)新高，并帶動(dòng)油價(jià)、天然氣價(jià)格持續(xù)上漲。而當(dāng)前國內(nèi)煤價(jià)與海外煤價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，當(dāng)前進(jìn)口煤并無價(jià)格優(yōu)勢(shì)。在7月社融不及預(yù)期后預(yù)計(jì)后續(xù)財(cái)政政策將繼續(xù)發(fā)力，煤炭市場的需求端可能會(huì)進(jìn)一步提升。仍可保持持續(xù)關(guān)注。

至于化工行業(yè)，受益于煤炭價(jià)格的上漲，近期煤化工產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，以PVC、甲醇、純堿為代表的煤化工品種紛紛創(chuàng)出了年內(nèi)價(jià)格的新高，其中PVC、純堿更是創(chuàng)下期貨上市以來的新高。

圖片來自Wind

這一輪煤化工強(qiáng)勢(shì)的上漲行情，除了成本端的支撐，也有供需基本面利好的推動(dòng)。例如甲醇，市場預(yù)計(jì)四季度天然氣限氣對(duì)甲醇造成的潛在影響仍在，疊加部分地區(qū)出臺(tái)的能耗雙控政策，新投產(chǎn)裝置進(jìn)度延緩，未來甲醇供應(yīng)端可能存在階段性偏緊的情況;例如PVC，由于國內(nèi)西北地區(qū)限電擾動(dòng)不斷，制約電石及下游氯堿行業(yè)開工率回升，同時(shí)隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來，疊加今年房地產(chǎn)竣工將迎來高峰的預(yù)期，PVC需求韌性有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

因此，后續(xù)依然可以持續(xù)關(guān)注化工龍頭ETF(516220)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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