掘金債券“南向通”，金融機(jī)構(gòu)火熱備戰(zhàn)、理財(cái)產(chǎn)品火速上線

9月17日，資本邦了解到，隨著債券“南向通”將于9月24日上線，各類機(jī)構(gòu)紛紛摩拳擦掌，相關(guān)產(chǎn)品也蓄勢(shì)待發(fā)。

各類機(jī)構(gòu)蓄勢(shì)待發(fā)

根據(jù)央行9月15日發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作的通知》，“南向通”采用了國(guó)際通行的名義持有人制度安排：內(nèi)地債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、托管清算銀行通過(guò)在香港開(kāi)立名義持有人賬戶的方式，為內(nèi)地投資者提供債券托管結(jié)算服務(wù)。

根據(jù)安排，內(nèi)地投資者暫定為央行2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商中的41家銀行類金融機(jī)構(gòu)（不含非銀行類金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）。合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）也可以通過(guò)“南向通”開(kāi)展境外債券投資。

另外，為“南向通”提供債券登記、存管、托管、交易、結(jié)算、清算等基礎(chǔ)性服務(wù)的機(jī)構(gòu)包括兩地相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施和托管清算銀行。其中，首批境內(nèi)托管清算銀行有三家，為工商銀行、中國(guó)銀行和中信銀行。

中信銀行表示，作為“南向通”內(nèi)地托管清算行和首批投資機(jī)構(gòu)，中信銀行將全力以赴助推兩地市場(chǎng)高質(zhì)量互聯(lián)互通，也將充分發(fā)揮信銀理財(cái)、信銀國(guó)際、信銀投資等境內(nèi)及在港子公司優(yōu)勢(shì)，為財(cái)富管理客戶提供更加多元化的跨境產(chǎn)品。

中國(guó)銀行也表示，作為“南向通”首批試點(diǎn)銀行，中行將積極提供跨境托管服務(wù)。作為一級(jí)交易商，中行也將持續(xù)通過(guò)“南向通”參與債券投資交易。此外，中銀香港將持續(xù)發(fā)揮交易做市、托管結(jié)算等職能，深度參與“南向通”業(yè)務(wù)。中銀理財(cái)也將于發(fā)售“南向通”主題多幣種理財(cái)產(chǎn)品并參與境外債券投資。

循序漸進(jìn)開(kāi)拓市場(chǎng)

在“南向通”開(kāi)通之初，無(wú)論是機(jī)構(gòu)范圍、額度、券種，一切都處于試水階段。

目前，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣。業(yè)內(nèi)人士坦言，每天200億元的確很少，股票“南向通”在年初一度每天流入量就達(dá)到100-200億元。

就投資標(biāo)的而言，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在債券“南向通”開(kāi)通初期，相關(guān)產(chǎn)品將主要投資市場(chǎng)較為熟悉的“點(diǎn)心債”（指在香港發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券）和中資美元債，繼而陸續(xù)拓展至更多的境外債券投資品種。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，剛開(kāi)始機(jī)構(gòu)很難布局美元債市場(chǎng)的主力地產(chǎn)債，而更多是從人民幣或美元計(jì)價(jià)的高等級(jí)債券（例如地方債）開(kāi)始布局。此外，境內(nèi)外債市差異顯著，包括久期結(jié)構(gòu)、收益率、流動(dòng)性等。例如，投資級(jí)債券在境內(nèi)有一定優(yōu)勢(shì)，但高收益?zhèn)男詢r(jià)比在境外更高等，因此“南向通”擴(kuò)容也將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。

相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品上架

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中銀理財(cái)、工銀理財(cái)已上線了數(shù)只名稱中包含“南向通”字樣的理財(cái)產(chǎn)品，幣種涵括人民幣、美元及港幣。

中銀理財(cái)在售的一款人民幣產(chǎn)品還在產(chǎn)品說(shuō)明書中表示，該產(chǎn)品將積極參與債券“南向通”，發(fā)揮理財(cái)資金在資產(chǎn)配置上的優(yōu)勢(shì)，圍繞市場(chǎng)主體融資需求，支持中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”。投資者可通過(guò)該理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)跨境、跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的情況下分享資產(chǎn)全球配置的紅利。

隨著債券“南向通”理財(cái)產(chǎn)品上架，內(nèi)地理財(cái)客戶也將迎來(lái)更多元的投資選擇。

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