券商行業(yè)再現(xiàn)百億級(jí)并購(gòu)！券商板塊應(yīng)聲而起，券商ETF（512000）漲1.5%，近兩日資金凈流入高達(dá)8.3億元！

券商行業(yè)又迎來(lái)一則并購(gòu)大消息!行業(yè)整合加速!

9月27日，西部證券公告，公司擬與北京金控組成聯(lián)合體參與收購(gòu)新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，掛牌底價(jià)為131.35億元。公司獨(dú)立出資金額不超過(guò)130億元。

受此消息影響，西部證券今日高開(kāi)超5%，現(xiàn)漲超8%。頭部券商?hào)|方財(cái)富漲4.64%，東吳證券、廣發(fā)證券、中信建投、長(zhǎng)城證券等跟漲。

截至10:30，市場(chǎng)人氣風(fēng)向標(biāo)券商ETF(512000)漲1.54%，早盤(pán)一小時(shí)成交額近4億元。

一、西部證券溢價(jià)40%收購(gòu)新時(shí)代證券

根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的股權(quán)掛牌公告，新時(shí)代證券2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16億元，凈利潤(rùn)3652.6萬(wàn)元，股東權(quán)益為94.43億元。西部證券在這輪收購(gòu)中，擬出資不超過(guò)130億。從估值來(lái)看，以新時(shí)代證券2020年末凈資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，新時(shí)代證券市凈率約為1.4倍，相當(dāng)于溢價(jià)40%。

西部證券公告稱，此次收購(gòu)有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，加快適應(yīng)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局，切實(shí)增強(qiáng)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、人員及區(qū)域等多方面協(xié)同優(yōu)勢(shì)，不斷提升公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，助力公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

公開(kāi)資料顯示，西部證券成立于2001年1月，注冊(cè)地陜西省西安市，實(shí)際控制人為陜西投資集團(tuán)有限公司。截至2020年底，公司總資產(chǎn)638.63億元，凈資產(chǎn)261.08億元。在證監(jiān)會(huì)公布的2021年券商分類結(jié)果中，西部證券獲評(píng)A類A級(jí)。

回顧西部證券的發(fā)展歷程，并購(gòu)、重組是公司發(fā)展壯大走向成功的一項(xiàng)重要策略。2006年，西部證券托管并最終收購(gòu)健橋證券的12家證券營(yíng)業(yè)部和6家證券服務(wù)部。2007年，西部證券通過(guò)收購(gòu)和增資最終持有智德期貨87.50%的股權(quán)。

西部證券提醒，此次競(jìng)買(mǎi)能否成功具有不確定性，如遇此次競(jìng)買(mǎi)價(jià)格過(guò)高或其他因素，西部證券將視進(jìn)程可能放棄此次競(jìng)買(mǎi)。

二、券商行業(yè)并購(gòu)暗流涌動(dòng)，行業(yè)整合加速

事實(shí)上，并購(gòu)重組是券商特別是中小券商做大做強(qiáng)的重要途徑之一。

2019年11月，證監(jiān)會(huì)明確提出積極推動(dòng)打造航母級(jí)頭部證券公司。

2020年7月，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)向派出機(jī)構(gòu)下發(fā)通知，支持證券基金行業(yè)實(shí)施組織管理創(chuàng)新，其中一條重要內(nèi)容便是鼓勵(lì)行業(yè)機(jī)構(gòu)依法實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，在資本實(shí)力、管理水平、信息技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

從目前券商行業(yè)環(huán)境來(lái)看，并購(gòu)雖然真正落地的不多，風(fēng)吹草動(dòng)也還是不少。

2020年，國(guó)聯(lián)證券與國(guó)金證券的合并引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。雖然最后以終止告終，但也說(shuō)明了在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，行業(yè)對(duì)券商強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的憧憬與想象。更早一些，中信證券與中信建投合并的消息更是數(shù)次引發(fā)了市場(chǎng)熱議。

但近年來(lái)已有較為成功的券商并購(gòu)案例。

2018年，中信證券收購(gòu)廣州證券99.9%的股權(quán)，在粵證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)入第一梯隊(duì)。

2020年上半年，天風(fēng)證券成為恒泰證券第一大股東。在2020年7月證監(jiān)會(huì)公布的2020年證券公司分類結(jié)果中，恒泰證券由CCC級(jí)連升4級(jí)至A類A級(jí)。

華西證券認(rèn)為，未來(lái)券商收購(gòu)或合并案例將會(huì)不斷涌現(xiàn)。合并既有“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”“強(qiáng)并弱”，也會(huì)有中小券商之間的抱團(tuán)。除了股東層面推進(jìn)的整合，市場(chǎng)化并購(gòu)中民營(yíng)系券商可能會(huì)成為重要的合并標(biāo)的。

三、多重利好共振，資金大力加倉(cāng)券商ETF(512000)

A股已連續(xù)47日萬(wàn)億成交大背景下的券商股行情，市場(chǎng)人士指出，連續(xù)萬(wàn)億成交、財(cái)富管理驅(qū)動(dòng)、北交所提振券商新三板業(yè)務(wù)、流動(dòng)性寬松、第三支柱養(yǎng)老金制度、3季報(bào)盈利預(yù)期等多重利好將成為板塊催化劑，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)預(yù)期有望進(jìn)一步抬升板塊估值。

在近期券商板塊的回調(diào)中，資金大力加倉(cāng)券商ETF(512000)。據(jù)上海證券交易所9月27日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)198.44億份，9月27日當(dāng)日凈增長(zhǎng)4.67億份，合計(jì)資金凈流入達(dá)5.26億元，最近2個(gè)交易日調(diào)整期間資金連續(xù)凈流入合計(jì)達(dá)8.30億元!

券商ETF(512000)同樣成為融資客青睞的投資工具。根據(jù)上交所最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，券商ETF最新單日融資買(mǎi)入額達(dá)2.06億元，最新融資余額達(dá)17.93億元，均創(chuàng)近5個(gè)交易日新高，杠桿資金持續(xù)看多券商板塊。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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