存三類股東、業(yè)績下滑，深創(chuàng)投加持能否助力賽特斯新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板？

9月29日，資本邦了解到，賽特斯信息科技股份有限公司(下稱“賽特斯”)沖刺科創(chuàng)板上市申請獲受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，主要從事軟件定義通信產(chǎn)品的研發(fā)和銷售業(yè)務，并提供配套專業(yè)技術(shù)服務。

來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前三月營收分別為6.62億元、8.18億元、7.72億元、1.09億元;同期對應的凈利潤分別為1.79億元、1.04億元、8,164.23萬元、-1413.44萬元。整體來看業(yè)績不穩(wěn)定處于下滑的狀態(tài)。

公司符合并選擇使用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第(一)款上市標準：“(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次募資擬用于軟件定義通信網(wǎng)元解決方案能力提升項目、軟件定義數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡解決方案能力提升項目、業(yè)務編排及支持系統(tǒng)服務能力提升項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

賽特斯是一家新三板掛牌公司，2015年7月22日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。

圖片來源：公司招股書

資本邦注意到，賽特斯背靠深創(chuàng)投，截至2021年8月20日，深創(chuàng)投持有公司25,383,776股股份，占發(fā)行前總股本的5.51%。同時深創(chuàng)投通過武進紅土、常州紅土、南京紅土間接持股，合計直接持有公司10.21%股份。

截至2021年8月20日，徐州華美直接持有公司10.46%的股份，為公司控股股東、第一大股東。LULIJUN(逯利軍)通過徐州華美及其一致行動人南京美寧、東陽賽創(chuàng)控制公司21.42%股份，為公司實際控制人。

值得關(guān)注的是，根據(jù)中國登記結(jié)算有限責任公司北京分公司出具的截至2021年8月20日的《全體證券持有人名冊》，公司共972名股東，其中，共有契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”共24名，持有公司股權(quán)合計2.1928%。

賽特斯坦言公司存在以下風險：

(一)實際控制人持股比例較低的風險

截至2021年8月20日，徐州華美持有公司10.46%的股份，為公司控股股東。LULIJUN(逯利軍)通過徐州華美及其一致行動人南京美寧、東陽賽創(chuàng)控制公司21.42%股份表決權(quán)，為公司實際控制人。按照本次發(fā)行上限測算，本次發(fā)行后LULIJUN(逯利軍)合計控制公司表決權(quán)比例將降至18.21%。由于實際控制人持股比例較低，上市后潛在投資者通過股權(quán)收購或其他原因，可能使得實際控制人控制地位不穩(wěn)定，可能會對公司未來的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響。

(二)技術(shù)升級迭代風險

公司所處的通信網(wǎng)絡領(lǐng)域技術(shù)升級迅速，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，公司必須緊跟通信網(wǎng)絡技術(shù)革新步伐，及時將先進技術(shù)應用于產(chǎn)品設計和技術(shù)開發(fā)，滿足不斷變化的客戶需求。隨著5G通信技術(shù)的推廣運用和版本更新，公司必須準確判斷并及時把握行業(yè)發(fā)展趨勢和技術(shù)演進路線，并投入充足的研發(fā)力量布局下一代技術(shù)及產(chǎn)品，在基礎(chǔ)研究與產(chǎn)業(yè)化應用上形成快速互動與良性循環(huán)，否則可能導致公司無法保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(三)研發(fā)失敗和成果轉(zhuǎn)化風險

公司經(jīng)營的軟件定義通信業(yè)務具有技術(shù)更新快、產(chǎn)品需求多樣化的特點，客觀上要求公司洞悉行業(yè)技術(shù)的發(fā)展趨勢，準確把握客戶需求變動方向，及時推出滿足客戶需求的技術(shù)及產(chǎn)品。為保持技術(shù)的先進性，公司在技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品開發(fā)、新應用領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)等方面持續(xù)投入大量資金。由于行業(yè)技術(shù)門檻較高，研發(fā)結(jié)果本身存在著不確定性，如果公司的研發(fā)不能得到預期技術(shù)成果，或者技術(shù)成果不能較好實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，則公司在研發(fā)上的資金投入可能會對公司財務狀況和經(jīng)營成果帶來不利的影響。

(四)毛利率波動的風險

報告期各期，公司主營業(yè)務毛利率分別為76.33%、68.27%、65.49%及61.67%，處于較高水平。未來期間，如果行業(yè)競爭加劇、公司業(yè)務結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、人力等成本上升，將導致公司主營業(yè)務毛利率下降。

(五)應收賬款無法回收的風險

報告期內(nèi)，公司隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴大、營業(yè)收入快速增長，應收賬款也相應增長較快。報告期各期末，公司應收賬款賬面金額分別為50,427.57萬元、68,090.69萬元、77,273.57萬元及77,952.25萬元。隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，應收賬款可能會進一步增加，如果出現(xiàn)應收賬款不能按期或無法收回的情況，公司將面臨流動資金短缺的風險。

(六)客戶集中的風險

公司客戶主要為國家電網(wǎng)集團、三大電信運營商集團、上市公司等。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶實現(xiàn)的銷售收入，在主營業(yè)務收入中占比分別為59.32%、77.96%、91.67%以及86.07%。鑒于國家電網(wǎng)、運營商在產(chǎn)業(yè)鏈中的主導地位，如果公司主要客戶發(fā)生重大變化，可能對公司經(jīng)營造成不利影響。

若公司因產(chǎn)品或服務質(zhì)量不符合主要客戶要求導致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導致對公司的直接訂單需求大幅下滑，將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

(七)核心技術(shù)人員流失風險

公司系國家高新技術(shù)企業(yè)、雙軟企業(yè)，技術(shù)研發(fā)人員對公司的發(fā)展有著重要影響。隨著行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間對于高端人才的競爭日趨激烈，如果公司核心技術(shù)人員流失，可能會在一定程度上影響公司技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力，對公司長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

(八)現(xiàn)金流量狀況不佳的風險

報告期各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9,825.96萬元、416.94萬元、8,852.63萬元及-11,300.48萬元。隨著公司營業(yè)收入逐年增長，公司應收款項也隨之增長，從而使得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤或者現(xiàn)金流量凈額為負。如果公司貨款無法及時結(jié)算、應收賬款不能及時收回，公司營運資金將面臨較大壓力，進而對公司資產(chǎn)質(zhì)量以及財務狀況產(chǎn)生不利影響。

(九)對外投資減值的風險

截至報告期末，公司對外投資形成長期股權(quán)投資10,003.30萬元和其他非流動金融資產(chǎn)4,900.00萬元，主要為對參股公司上海科稷、南京智能、上海天泰、廣州愛浦路、南京慧數(shù)聲圖、南京聚贏、南京眾推的投資，如果上述公司經(jīng)營未達預期，將對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

(十)業(yè)績波動的風險

報告期各期，公司營業(yè)收入分別為66,193.35萬元、81,812.63萬元、77,170.68萬元及10,947.05萬元，凈利潤分別為17,930.45萬元、10,409.74萬元、8,164.23萬元及-1,413.44萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為16,463.91萬元、8,882.71萬元、6,803.66萬元及-2,095.08萬元，若公司將來未能進一步拓展客戶群體、應用領(lǐng)域及產(chǎn)品線，當市場飽和或者需求不足時，公司產(chǎn)品需求將可能面臨較大幅度波動的情況，同時公司還將面臨人力成本投入持續(xù)上升、市場開拓支出增加、研發(fā)支出增長等不確定性因素影響，從而使得公司面臨業(yè)績波動的風險。

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