KKR正式換帥！兩位聯(lián)席CEO身家超10億美元

這項舉動被視為是KKR自1976年創(chuàng)立以來——也就是45年里，最重要的人事變動。

投中網消息，KKR官方宣布公司正式于10月11日換帥，48歲的Scott Nuttall和49歲的Joseph Bae成為公司的新任聯(lián)席CEO；兩位高齡創(chuàng)始人Kravis和Roberts則退居二線，作為執(zhí)行聯(lián)席繼續(xù)參與公司的運營。

KKR更是高調表示，自四年前Bae和Nuttall正式成為Kravis和Roberts的兩位高管以來，KKR的股票價值增長了兩倍，其管理資產和可分配收益增長了一倍。周一上午，KKR的股價也隨之上漲2%，到每股68.8美元。

Nuttall和Bae的繼任并不是一件新鮮事，早在四年前二人就被KKR和外界以掌門人繼任者的身份看待。

不過如果換一個角度來看的話，KKR這次正式換帥似乎也是一個美國家族企業(yè)如何正確選擇接班人的模范案例，也是老牌金融機構迎來新一頁篇章的縮影。

KKR，一部美國PE成長史

KKR的發(fā)家史實際上也是一部美國20世紀80年代的資本運作（杠桿收購）崛起史。

在書籍《門口的野蠻人2》中，書里有句話形容得十分到位，“KKR公司的合伙人恰在正確的時間出現在了正確的地點”。

Kravis和Roberts兩位表兄弟作為戰(zhàn)后嬰兒潮那一代人，對資本的力量和杠桿的魅力都保持著相當的好勝心。還原到當時的美國經濟市場，美國經濟處于上行階段，社會上下大力舉債。

可以這么說，KKR早期的成功在某種程度上也象征著華爾街自由市場的巔峰。

當然，現在的KKR早已不是當年“門口的野蠻人”。就像Kravis曾說的“那些用1美元杠桿換32美元的金融工程時代已經一去不復返了”。

自1976年以來，KKR已從純粹的私募股權投資者發(fā)展成為一家多元化的全球投資公司。KKR通過多元化經營，管理多種另類資產類別，包括私募股權投資、信貸和房地產。

而作為最早進入中國市場的外資機構，KKR也正在對中國釋放越來越多的精力。CVSource投中數據顯示，2010年至2020年的10年內，KKR在中國的已投項目數量達34例，覆蓋賽道包括消費、互聯(lián)網、醫(yī)療、教育、農業(yè)等，累計投資超過40家公司，投資規(guī)模超過60億美元。

根據福布斯的統(tǒng)計，Kravis和Roberts的身價分別約為91億美元和87億美元，躋身美國最富有的100人之列。

根據官網數據，截至2021年6月30日，KKR資管規(guī)模為4290億美元，而上一財年公司資產組合持有的公司總共實現2440億美元的營收。

接班人的選擇

對任何一家大型企業(yè)來說，選擇合適的接班人向來是一個生死命題。他們必須考慮的是，至少接班人是否有能力守住創(chuàng)始人數十年的家業(yè)。

Bae和Nuttall的履歷自然是意料之中的耀眼，從宏觀角度來看，二人和兩位創(chuàng)始人頗有相似之處：年紀不相上下，都于1996年就加入了KKR，分別都在著名華爾街金融機構（前者在高盛，后者在黑石）待過一兩年，都是華爾街忠實的擁躉。

但如果光憑這幾項，相信類似的華爾街精英在KKR內部遍地都是。問題是，為什么是Bae和Nuttall？

在2017年，Bae和Nuttall被提拔為聯(lián)席總裁和聯(lián)席首席運營長時，Roberts曾暗示過，“我們的業(yè)務和在世界各地的運作模式都十分復雜，需要兩個人?！边@句話奠定了KKR將會一直延續(xù)聯(lián)席CEO模式的基礎。

而在那一年的官方聲明里，兩位創(chuàng)始人提到了一些關鍵語句：“他們是我們最為成熟的兩位業(yè)務領袖，有著管理大型團隊的成功記錄，都開拓了新的業(yè)務……”

的確如此。

根據公開資料，Nuttall在KKR的上市過程中起到了關鍵性的作用，包括在2009年時將公司與一家在阿姆斯特丹上市的基金合并，繼而于2010年在紐約完成上市。

而Bae在KKR亞洲業(yè)務上向來突飛猛進，2005年派往香港后完成了首只KKR亞洲基金40億美元基金的募集。

兩人的分工亦有所不同。

Nuttall一直是華爾街分析師與高盛分析師季度財報電話會議的固定者，同時也負責KKR的資本市場、保險、信貸、對沖基金和籌資活動等。

Bae則被KKR稱為是向亞洲擴張的“建筑師”，這位韓美交易撮合者還擔任KKR全球私人股本業(yè)務的投資委員會成員，負責私募股權、基礎設施、房地產和能源投資的部分。

曾經的“門口的野蠻人”也在這次換帥中公開表示將取消雙重股權結構，普通股股東將能夠就所有重大問題進行投票，包括董事會選舉。而這些舉措將通過KKR實體合并網絡實現，后者將于2026年完成。

根據KKR的年度報告，自2017年以來，Nuttall和Bae都獲得了超過1.2億美元的薪酬（不包括股票獎勵）。僅在2020年，他們就獲得了近3600萬美元的附帶權益現金支付。

此次換帥后，據《福布斯》計算，Nuttall和Bae都已經是億萬富翁，Nuttall的財富估計為12億美元，Bae的凈資產為11億美元。

在過去幾年中，包括凱雷集團（Carlyle Group Inc.）在內的私募巨頭都任命了新一代的年輕高管接替富有的創(chuàng)始人。很顯然，10月11日的聲明標志著KKR四年繼任計劃中的最后一環(huán)，也折射了私募行業(yè)中最重要的代際轉換。

如一位美國分析師所說的，這是他們目前正試圖謹慎管理的事情，看起來并不意外。

有意思的是，這位分析師最后還透露了一條消息，KKR競爭對手的繼任計劃“顯然遇到了一些困難”。(來源：獵云網)

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