單筆24億，這個(gè)賽道國(guó)外深陷“破產(chǎn)潮”，國(guó)內(nèi)則刷新融資紀(jì)錄

很短的時(shí)間里面，商業(yè)衛(wèi)星賽道陸續(xù)披露了幾家大額的融資消息：

商業(yè)衛(wèi)星測(cè)控企業(yè)“航天馭星”近日對(duì)外宣布完成近2億元A++輪融資；民營(yíng)商業(yè)衛(wèi)星公司“千乘探索”已完成過億元A輪融資；商業(yè)航天衛(wèi)星應(yīng)用企業(yè)——四象科技完成 Pre-A+輪融資；定位微小衛(wèi)星的研發(fā)設(shè)計(jì)與制造商的微納星空完成近3億元Pre-B輪融資，乃至于吉利科技宣布商業(yè)衛(wèi)星步入批量化生產(chǎn)階段。

商業(yè)衛(wèi)星賽道中大額資本投融不斷，政府基金、投資機(jī)構(gòu)、科技巨頭等主體爭(zhēng)相涌入，業(yè)內(nèi)人士口中動(dòng)輒千億的藍(lán)海市場(chǎng)——衛(wèi)星，其市場(chǎng)前景是否真的有這么誘人？

國(guó)外2020年商業(yè)衛(wèi)星公司經(jīng)歷了破產(chǎn)潮，而國(guó)內(nèi)卻很火熱，長(zhǎng)光衛(wèi)星在2020年底完成了24.64億元Pre-IPO輪融資，刷新了中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域單輪融資金額最高紀(jì)錄。為什么國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有如此大的反差？

有誰下注了商業(yè)衛(wèi)星？

國(guó)家航天受到諸多因素的影響，自身具備一定局限性，這就給發(fā)射策略上更具靈活性的商業(yè)衛(wèi)星提供了發(fā)展空間。但處在發(fā)展早期的商業(yè)衛(wèi)星，商業(yè)運(yùn)營(yíng)還未達(dá)成閉環(huán)，企業(yè)盈利模式也非常模糊。

對(duì)此，千乘探索創(chuàng)始人兼CEO苗建全曾在2019年接受采訪時(shí)稱：“衛(wèi)星就是一個(gè)To G的產(chǎn)品，中國(guó)商業(yè)航天的定位是百分之百要做國(guó)家航天的補(bǔ)充和延伸?！闭摂嗟恼_性雖有待時(shí)間檢驗(yàn)，但不可否認(rèn)的是，政府的確是推進(jìn)商業(yè)衛(wèi)星發(fā)展的重要主體。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金、中航產(chǎn)投、以及河北、四川的政府基金先后投資了“九天微星”；吉林省政府引導(dǎo)基金增資民營(yíng)衛(wèi)星公司“長(zhǎng)光衛(wèi)星”。央企集團(tuán)、地方政府的加碼無疑向市場(chǎng)發(fā)送了重要的利好信號(hào)。

比如前文所述，這個(gè)賽道中的標(biāo)桿，長(zhǎng)光衛(wèi)星就刷新了中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域單輪融資金額最高紀(jì)錄。

該輪的投資方則包括海南騫語、海通創(chuàng)新私募、深創(chuàng)投、辰韜資本、中金資本、裕智資本、海南金凱葉、海南凱星、婁底億鼎、朱雀股權(quán)、經(jīng)緯中國(guó)、鯤鵬一創(chuàng)、科大訊飛、上海善達(dá)投資、中科創(chuàng)星、吉林中科創(chuàng)投、金磚一創(chuàng)、長(zhǎng)春新投、太昊（深圳）基金、普華昱辰等，原股東吉林省政府引導(dǎo)基金、深圳宸睿及公司核心骨干等繼續(xù)增資。

再比如，今年年初，九天微星宣布完成中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金億級(jí)戰(zhàn)略投資的交割。九天微星方面還表述，這是中網(wǎng)投首次布局民營(yíng)航天領(lǐng)域，也是九天微星完成的第七輪融資。

九天微星創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官謝濤也指出，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為“新基建”的重要內(nèi)容，是具有國(guó)家戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)前景明確且已進(jìn)入放量增長(zhǎng)階段。

這也不難看出，政府基金加入商業(yè)衛(wèi)星的原因，除了積極響應(yīng)“新基建”外，通過產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，率先形成產(chǎn)業(yè)集群，對(duì)于拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)有著重要意義?！昂娇蘸教臁币辉~在各地商業(yè)園區(qū)規(guī)劃中高頻出現(xiàn)也印證了這一事實(shí)。

當(dāng)然，從長(zhǎng)期發(fā)展來看，商業(yè)衛(wèi)星的確需要政府層面的支持，但最主要的主體依舊是先知先覺的投資機(jī)構(gòu)。頂級(jí)的VC機(jī)構(gòu)紛紛布局商業(yè)衛(wèi)星，其背后的投資邏輯指向了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。

比如，中科創(chuàng)星合伙人米磊在今年接受采訪時(shí)就指出，5G網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用作為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的大爆發(fā)點(diǎn)需要6G的加持。6G是由地面網(wǎng)+衛(wèi)星網(wǎng)組成的強(qiáng)協(xié)同，建立同樣面積網(wǎng)絡(luò)覆蓋的衛(wèi)星成本遠(yuǎn)低于地面5G基站，因此衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是大勢(shì)所趨。

如果說投資機(jī)構(gòu)看準(zhǔn)的是商業(yè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的“勢(shì)”，那么吉利科技投資發(fā)射低軌衛(wèi)星的原因就更加落地：為其汽車業(yè)務(wù)提供高速互聯(lián)網(wǎng)連接，精確導(dǎo)航和云計(jì)算功能。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)結(jié)合能夠形成互利互助的良性促進(jìn)，而基于衛(wèi)星的功能開發(fā)也具備想象力的空間。

商業(yè)衛(wèi)星價(jià)值幾何？

中國(guó)工程院院士王家耀曾在接受記者采訪時(shí)提及，“商業(yè)衛(wèi)星是衛(wèi)星運(yùn)維模式的重要變化，多顆衛(wèi)星在天上飛起來時(shí)候，把它們組成網(wǎng)，保證衛(wèi)星覆蓋到每個(gè)地方都看得見，這對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說，是一件了不起的事情?！?p>

比如來自華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球發(fā)射386顆商業(yè)采購衛(wèi)星，2018年全球發(fā)射314顆商業(yè)采購衛(wèi)星，2019年發(fā)射的商業(yè)采購衛(wèi)星數(shù)量比2018年多72顆。2019年對(duì)比2018年主要是商業(yè)通信衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量增長(zhǎng)迅速。

另一方面，創(chuàng)想天使管理合伙人牛旼也曾做出過這樣的評(píng)價(jià)：“如果商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈下游買單的都是政府，就不是真正的商業(yè)航天?！边@也側(cè)面反應(yīng)了商業(yè)衛(wèi)星發(fā)展的痛點(diǎn)：下游的需求不足，沒有得到有效的刺激。

以國(guó)外2020年商業(yè)衛(wèi)星公司破產(chǎn)潮為鑒，衛(wèi)星公司如果對(duì)于資本依賴過高，有產(chǎn)品沒市場(chǎng)，一直沒能建立自我造血的功能。隨著時(shí)間推移，倘若得不到后續(xù)資金支持，就要淘汰的結(jié)局。

而想要獲得有效的需求，商業(yè)衛(wèi)星除了要解決航天上的技術(shù)突破，還要懂得商業(yè)運(yùn)營(yíng)的真正意義——尋找自身的盈利模式。如果技術(shù)創(chuàng)新沒有落地的場(chǎng)景，也不能發(fā)揮公司的價(jià)值。難點(diǎn)在于作為新興產(chǎn)業(yè)，投資方和創(chuàng)業(yè)者對(duì)商業(yè)模式的探索沒有可供參考的成功案例。

目前商業(yè)衛(wèi)星的主要有三大應(yīng)用場(chǎng)景：定位、通訊和遙感。定位衛(wèi)星已有GPS、北斗，商業(yè)衛(wèi)星基于此可以作處一定的補(bǔ)充。通訊衛(wèi)星吸引力在于更全面、更高效的移動(dòng)通信覆蓋，成為引導(dǎo)通訊行業(yè)變革的潛在因素。這兩個(gè)應(yīng)用方向最容易通過先發(fā)優(yōu)勢(shì)，形成行業(yè)壟斷的格局。

遙感衛(wèi)星的應(yīng)用行業(yè)非常廣泛，可以在農(nóng)林、水利、環(huán)保、交通、自然資源、城市建設(shè)等多個(gè)領(lǐng)域開展作業(yè)?？梢酝ㄟ^深耕細(xì)分市場(chǎng)，做成小而美的衛(wèi)星公司。在明確自身定位后，也更容易向To B、To C的模式發(fā)展，提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)。

只是，當(dāng)下，從投資方的角度來看，商業(yè)衛(wèi)星具有投資周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，目前的融資輪次集中在A、B輪。但由于行業(yè)屬于重資本，持續(xù)的前期資金投入至關(guān)重要。(來源：獵云網(wǎng))

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