洪九果品赴港IPO：上半年?duì)I收大增126%，阿里為最大外部股東

10月29日，重慶洪九果品股份有限公司（簡(jiǎn)稱洪九果品）在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。

洪九果品在招股書中表示，IPO募集所得資金將主要用于強(qiáng)化水果供應(yīng)鏈；水果品牌打造和產(chǎn)品推廣；數(shù)字化系統(tǒng)升級(jí)和全球水果產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開發(fā)；償還銀行貸款；以及用于補(bǔ)充流動(dòng)資金需求及其他一般企業(yè)用途。

洪九果品是一多品牌鮮果集團(tuán)，擁有“端到端”的先進(jìn)數(shù)字化供應(yīng)鏈，專注于高端進(jìn)口水果和高品質(zhì)國(guó)產(chǎn)水果的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)。此前，洪九果品曾計(jì)劃在A股上市，后在2021年9月終止了A股上市輔導(dǎo)。

水果大王的組合拳：水果品牌組合+“端到端”運(yùn)營(yíng)

灼識(shí)咨詢信息顯示，按截至2021年6月30日止六個(gè)月銷售收入計(jì)，洪九果品是中國(guó)最大的自有品牌鮮果分銷商，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)最大的榴蓮分銷商及領(lǐng)先的火龍果、山竹及龍眼分銷商之一。

多年積累的豐富的水果品牌組合，以及全產(chǎn)業(yè)鏈“端到端”的運(yùn)營(yíng)能力也成為了洪九果品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

具體來(lái)看，洪九果品的產(chǎn)品線形成了以榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車?yán)遄印⑵咸褳楹诵墓?9種品類的豐富水果產(chǎn)品組合，并在14個(gè)水果品類中成功打造了18個(gè)水果品牌。招股書顯示，榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車?yán)遄印⑵咸训氖杖胝急确謩e為38.0%、10.1%、5.1%、4.5%、4.3%、1.4%。其他水果產(chǎn)品的收入占比合計(jì)為36.6%。

洪九果品認(rèn)為，旗下水果產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)屬性建立了強(qiáng)大的認(rèn)知度，而品牌的打造則有效地增強(qiáng)了產(chǎn)品的差異化，并為公司旗下產(chǎn)品帶來(lái)了較高品牌溢價(jià)。招股書顯示，洪九果品的品牌水果產(chǎn)品收入占總收入的比例均超過(guò)60%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，其中，2020年，這一占比達(dá)到了76.2%。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，洪九果品在招股書中提到，其在鮮果行業(yè)打造了數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的“端到端”的供應(yīng)鏈，大部分的品牌水果在原產(chǎn)地進(jìn)行直接采購(gòu)后，可以在當(dāng)?shù)毓S進(jìn)行加工、分級(jí)篩選，并直接銷售給全國(guó)各地的客戶。

深入水果產(chǎn)地的采購(gòu)及加工布局、高效去除中間層級(jí)并由數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的分銷網(wǎng)絡(luò)以及全國(guó)網(wǎng)格化銷售體系，最終構(gòu)成了洪九果品端到端的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

產(chǎn)地直采方面，2021年上半年，洪九果品在榴蓮、山竹、龍眼和火龍果原產(chǎn)地進(jìn)行直采的采購(gòu)金額占比高達(dá)87.6%。招股書中提到，截至2021年6月30日，洪九果品在泰國(guó)和越南組建了近400名雇員的當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)與當(dāng)?shù)毓麍@開展緊密合作，并向當(dāng)?shù)毓r(nóng)共享先進(jìn)種植技術(shù)，包括催花、疏果及采摘。

此外，洪九果品還在核心果品產(chǎn)地建立了加工工廠，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)地端的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作。截至2021年 6月30日，洪九果品在海外水果產(chǎn)地的果園附近擁有16個(gè)水果加工廠，即在當(dāng)?shù)夭烧笾苯舆M(jìn)行水果的分選、保鮮、包裝、打標(biāo)等，將水果加工為品牌化標(biāo)品。

銷售渠道方面，截至2021年6月30日，洪九果品在全國(guó)擁有18家銷售分公司及57個(gè)分揀中心，并以此為銷售前哨輻射近300個(gè)城市。洪九果品主要將銷售分公司設(shè)在當(dāng)?shù)厮l(fā)市場(chǎng)之中，以最大限度提高輻射范圍。

洪九果品宣稱：“端到端的供應(yīng)鏈?zhǔn)俏覀兤放苹幕?，并為我們未?lái)打造全球水果產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打下了基礎(chǔ)?！?p>上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)126%，大客戶收入占比逐年下降

通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)原產(chǎn)區(qū)的深入布局，對(duì)全國(guó)水果零售渠道的廣泛覆蓋及高效的“端到端”的供應(yīng)鏈體系，洪九果品實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

2018年、2019年、2020年和2021年上半年，洪九果品的營(yíng)業(yè)收入分別為12.26億元、20.78億元、57.71億元和54.17億元。值得一提的是，今年上半年的收入幾乎已接近2020年全年?duì)I收規(guī)模。

報(bào)告期內(nèi)，洪九果品的凈利潤(rùn)分別為1.12億元、1.63億元、275.4萬(wàn)元和555.0萬(wàn)元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1.27億元、2.28億元、6.62億元和6.04億元；毛利率分別為17.5%、18.9%、16.6%和15.7%。

洪九果品解釋稱，毛利率下降主要是由于自2020年9月以來(lái)開展?fàn)I銷活動(dòng)，向客戶提供優(yōu)惠的價(jià)格以促進(jìn)絕大部分水果種類的銷售，以及在開展業(yè)務(wù)關(guān)系初期為新客戶提供優(yōu)惠的價(jià)格條款。

按照分銷渠道收入來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，終端批發(fā)商渠道貢獻(xiàn)的收入分別占總收入的58.4%、51.1%、52.7%及53.5%。新興零售商渠道（以社區(qū)團(tuán)購(gòu)、社區(qū)生鮮連鎖店及即時(shí)電商為代表）的收入分別占總收入10.9%、22.7%、17.4%及19.6%。

招股書中還提到，報(bào)告期內(nèi)，洪九果品來(lái)自五大客戶的收入分別占總收入的28.7%、23.7%、14.7%及14.0%。同期，來(lái)自最大客戶的收入則分別占總收入的10.2%、9.2%、3.9%及4.4%。大客戶的收入占比逐年下降，也意味著洪九果品的收入結(jié)構(gòu)正在持續(xù)優(yōu)化。

2020年入局，持股8%，阿里巴巴為最大外部股東

股東結(jié)構(gòu)方面，洪九果品董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事鄧洪九持股27.7937%，執(zhí)行董事、總經(jīng)理江宗英持股9.4304%，鄧浩吉、鄧浩宇均分別持股3%。其中，鄧洪九、江宗英為夫妻關(guān)系，鄧浩吉、鄧浩宇為二人的子女。

同時(shí)，員工激勵(lì)平臺(tái)重慶合利、重慶合眾，分別持股1.8982%、0.9354%，合計(jì)持股2.8336%。

鄧洪九、江宗英、鄧浩吉、鄧浩宇、重慶合利及重慶合眾合共有權(quán)行使約46.06%的表決權(quán)，為控股股東。

天眼查App顯示，洪九果品共獲得6輪融資，其投資方包括阿里巴巴、天壹資本、CMC資本、陽(yáng)光保險(xiǎn)、深創(chuàng)投、招商資本、中墾基金、順豐控股、中信建投資本等。其中阿里巴巴在2020年9月23日投資了洪九果品的最后一輪融資。招股書中提到，根據(jù)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，阿里巴巴中國(guó)同意按照總代價(jià)人民幣591,303,743元認(rèn)購(gòu)公司新增注冊(cè)資本人民幣12,081,971元，約占C+輪融資完成后本公司股權(quán)的8.00%。

最終，機(jī)構(gòu)股東的持股比例如下：阿里巴巴集團(tuán)持股8.0%，招墾資本管理持股6.5860%，上海華人文化持股5.4155%，中信國(guó)際持股持股4.0391%，陽(yáng)光保險(xiǎn)持股3.2930%。(來(lái)源：獵云網(wǎng))

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